重視風(fēng)控 創(chuàng)新策略
100億級私募投資尋求變化
◎記者 馬嘉悅
在市場沖擊的背景下，數(shù)百億私募股權(quán)并沒有停止投資。《上海證券報》記者最近獲悉，許多私募股權(quán)基金經(jīng)理加強(qiáng)對上市公司的研究，尋找自下而上的機(jī)會；部分私募股權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險控制，提高投資組合流動性；定量私募股權(quán)推出損失限制指數(shù)增強(qiáng)策略、小市值指數(shù)增強(qiáng)策略等創(chuàng)新產(chǎn)品，吸引增量資金，滿足投資者的多元化需求。
在今年震蕩的市場背景下，私募業(yè)績相當(dāng)?shù)兔?。根?jù)私募網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，截至5月底，今年有業(yè)績記錄的3463家股票私募經(jīng)理平均收入為1.94%，正收入僅占52.56%。
盡管投資難度顯著提高，但百億級私募并沒有停止“步伐”，而是加快了研究步伐，自下而上尋找投資機(jī)會。
聚明投資創(chuàng)始人劉曉龍承認(rèn)：“在接下來的一段時間里，公司的安全邊際將以更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)計算，并自下而上尋找賠率最高的公司?！薄?/P>
匯聚資本創(chuàng)始人、總經(jīng)理梁輝也認(rèn)為，目前a股估值已進(jìn)入底部區(qū)域，預(yù)計未來下行空間有限。
根據(jù)第三方平臺數(shù)據(jù)，截至5月26日，股票私募股權(quán)頭寸指數(shù)為79.69%，較上周上漲0.6個百分點。從規(guī)模上看，100億股的私募股權(quán)頭寸最為活躍，頭寸指數(shù)達(dá)到81.63%，創(chuàng)下近一個月的新高。
此外，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，上次機(jī)構(gòu)調(diào)查頻率高達(dá)36529次，其中私募股權(quán)機(jī)構(gòu)調(diào)查頻率超過4500次。從行業(yè)角度來看，機(jī)構(gòu)更加關(guān)注電氣設(shè)備、通用設(shè)備和制藥行業(yè)。
在混亂的市場環(huán)境中，除了積極尋找機(jī)會外，許多頭部私募股權(quán)公司還加強(qiáng)了風(fēng)險控制，并推出了創(chuàng)新產(chǎn)品。
例如，半夏投資創(chuàng)始人李貝表示，今后將進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險控制體系。從6月份開始，除總風(fēng)險預(yù)算15%外，公司還將同時實施每月7%的風(fēng)險預(yù)算。同時，該組合將進(jìn)一步降低頭寸集中度。單一商品名義本金的比例上限將從50%降至40%，頭寸規(guī)模也需要控制在一周內(nèi)完成頭寸建設(shè)或平倉的水平。
許多量化私募股權(quán)公司還推出了創(chuàng)新產(chǎn)品，尋找更多的收入來源，并引導(dǎo)增量資金進(jìn)入市場。
蒙西投資透露，該公司今年布局了針對Wind小市值指數(shù)和科技創(chuàng)新50指數(shù)的定量增強(qiáng)策略。具體來說，小市值股票交易中心存在更多的非理性行為，為定量戰(zhàn)略獲得穩(wěn)定的超額回報提供了更大的空間?？萍紕?chuàng)新委員會具有相對獨特的科技增長，科技創(chuàng)新50指數(shù)成分股具有較強(qiáng)的交易屬性，公司的低延遲策略可以在波動較大的市場中捕捉超額回報。
念空科技相關(guān)人士表示，公司最近推出了“損失限制指數(shù)增加”產(chǎn)品，即通過使用衍生品工具，實現(xiàn)產(chǎn)品貝塔損失范圍的可控效果。無論指數(shù)下跌多少，產(chǎn)品的影響都是有限的?！彪m然最近的市場情緒相對悲觀，但市場實際上處于底部，公司希望引導(dǎo)投資者在適當(dāng)?shù)臅r間進(jìn)入這些創(chuàng)新產(chǎn)品?！?/P>
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