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證券代碼：悅安新材 證券簡(jiǎn)稱：688786 公告編號(hào)：2023-043

江西悅安新材料股份有限公司

關(guān)于對(duì)上海證券交易所《關(guān)于對(duì)公司2023年一季報(bào)及對(duì)外投資事項(xiàng)的問(wèn)詢函》的回復(fù)公告

本公司董事會(huì)及全體董事保證本公告內(nèi)容不存在任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性依法承擔(dān)法律責(zé)任。

江西悅安新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”、“悅安新材”）于2023年5月9日收到上海證券交易所科創(chuàng)板公司管理部下發(fā)的《關(guān)于對(duì)江西悅安新材料股份有限公司2023一季報(bào)及對(duì)外投資事項(xiàng)的問(wèn)詢函》（上證科創(chuàng)公函【2023】0118號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《問(wèn)詢函》”），根據(jù)《問(wèn)詢函》的要求，公司會(huì)同相關(guān)中介機(jī)構(gòu)就《問(wèn)詢函》中所提問(wèn)題逐項(xiàng)進(jìn)行了認(rèn)真核查落實(shí)，現(xiàn)將相關(guān)問(wèn)題回復(fù)如下：

一、關(guān)于2023年一季報(bào)

（一）關(guān)于業(yè)績(jī)變化情況。季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,916.68萬(wàn)元，同比減少23.66%；歸母凈利潤(rùn)1,638.63萬(wàn)元，同比減少39.28%；扣非歸母凈利潤(rùn)1,440.78萬(wàn)元，同比減少31.53%。報(bào)告期內(nèi)，公司霧化合金粉下游產(chǎn)品從高端高價(jià)向低端低價(jià)轉(zhuǎn)變，霧化合金粉單價(jià)降低，其銷售收入同比減少。請(qǐng)公司：（1）補(bǔ)充披露營(yíng)業(yè)收入具體構(gòu)成，包括各類產(chǎn)品收入金額、營(yíng)收占比、各產(chǎn)品的主要客戶情況、下游應(yīng)用領(lǐng)域等，進(jìn)一步說(shuō)明營(yíng)收變動(dòng)的主要原因，是否具有持續(xù)性，請(qǐng)就此變化對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排、整體毛利率水平的影響進(jìn)行針對(duì)性分析；（2）補(bǔ)充披露主營(yíng)產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)表，說(shuō)明公司各類產(chǎn)品毛利率變動(dòng)情況及變動(dòng)原因，是否和同行業(yè)可比上市公司情況存在重大差異；（3）結(jié)合在手訂單情況、業(yè)務(wù)拓展方式、公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等，說(shuō)明業(yè)績(jī)下滑是否具有持續(xù)性。

【公司回復(fù)】

1、公司營(yíng)業(yè)收入具體構(gòu)成情況及營(yíng)收變動(dòng)的主要原因、就此變化對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排、整體毛利率水平的影響分析

（1）營(yíng)業(yè)收入具體構(gòu)成，包括各類產(chǎn)品收入金額、營(yíng)收占比情況

單位：萬(wàn)元

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（2）各產(chǎn)品的主要客戶情況及下游應(yīng)用領(lǐng)域

公司羰基鐵粉系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于粉末冶金、軟磁材料、磁流體拋光、金剛石工具、雷達(dá)吸波材料、硬質(zhì)合金、防偽涂料等領(lǐng)域，直接或間接供應(yīng)給金剛石工具企業(yè)富世華（Husqvarna）、韓國(guó)二和（Ehwa）、喜利得Hilti)等，精密工具制造企業(yè)泰利萊（TYROLIT），Indo-MIM Private Limited，多元化工業(yè)市場(chǎng)和航空航天市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)與控制領(lǐng)域生產(chǎn)商PARKER等客戶。

公司霧化合金粉系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于MIM制造3C結(jié)構(gòu)件、通訊基座結(jié)構(gòu)件、工具類結(jié)構(gòu)件、3D打印材料、軟磁材料等領(lǐng)域，直接或間接供應(yīng)給VIVO公司、蘋果/三星產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商精研科技（300709.SZ）等客戶。

公司軟磁粉系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于集成電路、通信、LCD顯示屏、汽車電子等領(lǐng)域，直接或間接供應(yīng)給電子元器件行業(yè)龍頭臺(tái)達(dá)電子集團(tuán)、韓國(guó)三星電機(jī)、日本TDK、美國(guó)威世集團(tuán)等客戶。

公司金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)零部件、穿戴類智能終端、汽車零部件、醫(yī)療器械、航空航天零部件等領(lǐng)域，主要客戶有蘋果/三星產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商精研科技（300709.SZ）等。

吸波材料系列產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)等移動(dòng)通訊、RFID、基站、電腦、人體防護(hù)及國(guó)防隱身技術(shù)等領(lǐng)域，主要客戶有手機(jī)移動(dòng)通訊供應(yīng)商雷茲盾、深圳聚能光電等。

2023年一季度前五大客戶變動(dòng)情況如下：

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2022年前五大客戶變動(dòng)情況如下：

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注：因上述客戶名稱內(nèi)容涉及公司商業(yè)秘密，如披露可能引致不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、損害公司及投資者利益。公司已根據(jù)《公司信息披露暫緩與豁免業(yè)務(wù)管理制度》履行了內(nèi)部審批流程，此處客戶名稱使用代碼標(biāo)識(shí)。

從上表可見，公司2023年一季度前五大客戶均為上年前十大客戶；除客戶F外，2022年前五大客戶均為一季度前十大客戶。客戶收入排名波動(dòng)系其采購(gòu)金額正常波動(dòng)的結(jié)果，客戶構(gòu)成未發(fā)生大的變化?？蛻鬎在2023年一季度從第一大客戶掉落至第十六大客戶，主要原因系客戶F向公司主要購(gòu)買霧化合金粉產(chǎn)品，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的滲透率趨于飽和等因素影響，消費(fèi)電子等行業(yè)使用的霧化合金粉從高端高價(jià)的鈷鉻系列粉向鐵基系列粉轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致該客戶采購(gòu)額降低。其他前五大客戶從公司主要購(gòu)買羰基鐵粉及軟磁粉產(chǎn)品，不受霧化合金粉結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變的影響。

綜上，憑借優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量、快速反應(yīng)的服務(wù)體系，公司積累了優(yōu)質(zhì)的客戶資源，并與其建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司一季度客戶群體穩(wěn)定，沒(méi)有發(fā)生大的變化?？蛻魧?duì)霧化合金粉產(chǎn)品的采購(gòu)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，采購(gòu)單價(jià)更低的產(chǎn)品，是造成一季度銷售收入下降的主要原因。公司將繼續(xù)與客戶保持良好的溝通與合作，及時(shí)響應(yīng)客戶需求，并向具有多元化業(yè)務(wù)的現(xiàn)有客戶及潛在客戶推廣與其相關(guān)的新應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)品。

（3）營(yíng)收變動(dòng)的主要原因，是否具有持續(xù)性

公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于羰基鐵粉系列產(chǎn)品、軟磁粉系列產(chǎn)品、金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品和霧化合金粉系列產(chǎn)品，收入占比超過(guò)90%。主要產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，不存在重大不利變化。

公司2023年一季度營(yíng)業(yè)收入下降，主要原因系霧化合金系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入大幅下降所致。霧化合金粉系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少2,916.22萬(wàn)元，同比下降76.13%，主要系宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的滲透率趨于飽和等，導(dǎo)致終端客戶的市場(chǎng)需求持續(xù)下滑、產(chǎn)品銷量不及預(yù)期，相應(yīng)傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)客戶對(duì)霧化合金粉的采購(gòu)從高端高價(jià)的鈷鉻系列粉向鐵基系列粉轉(zhuǎn)變。下游客戶采購(gòu)的霧化合金粉單價(jià)降低，導(dǎo)致公司霧化合金粉雖銷售總量增長(zhǎng)，但銷售收入同比大幅減少。針對(duì)霧化合金粉系列產(chǎn)品面臨的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)階段性調(diào)整，公司開發(fā)的新型高強(qiáng)鋼霧化合金粉產(chǎn)品已經(jīng)小批量出貨，處在爬坡階段，可彌補(bǔ)鈷鉻系列霧化合金粉銷量下降對(duì)銷售收入帶來(lái)的影響。

公司羰基鐵粉系列產(chǎn)品和軟磁粉系列產(chǎn)品收入占比最高，超過(guò)50%，一季度營(yíng)業(yè)收入總體保持穩(wěn)定。公司在行業(yè)內(nèi)深耕多年，該系列產(chǎn)品已得到客戶的廣泛認(rèn)可，營(yíng)收穩(wěn)定。

金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)585.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.86%，主要系公司的金屬注射成型喂料產(chǎn)品性能良好，部分3C產(chǎn)品終端廠商推薦供應(yīng)商優(yōu)先采購(gòu)公司產(chǎn)品，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司注射成型喂料的銷售規(guī)模。

綜上，公司2023年一季度業(yè)績(jī)的波動(dòng)系宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的滲透率趨于飽和等綜合因素，導(dǎo)致客戶選擇的霧化合金粉系列產(chǎn)品從高端高價(jià)轉(zhuǎn)向鐵基系列粉末所致。公司核心產(chǎn)品羰基鐵粉及其深加工產(chǎn)品收入較穩(wěn)定。鑒于公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域多元化，下游新興需求存在一定的增量空間，同時(shí)募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能將在2023年下半年逐步釋放，公司不存在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑情形，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不存在重大不利變化。

（4）營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排、整體毛利率水平的影響分析

2023年一季度公司收入及毛利構(gòu)成及變動(dòng)情況如下表所示：

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如前所述，2023年一季度公司營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)主要系霧化合金粉系列產(chǎn)品發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化、單價(jià)降低，導(dǎo)致銷售收入大幅下降所致，公司已采取針對(duì)性應(yīng)對(duì)措施，減少鈷鉻系列霧化合金粉的生產(chǎn)，同時(shí)結(jié)合下游光伏逆變器等行業(yè)需求，加大鐵基系列霧化合金粉的生產(chǎn)。另外，公司新開發(fā)的新型高強(qiáng)鋼霧化合金粉產(chǎn)品已通過(guò)客戶驗(yàn)證，公司將結(jié)合后續(xù)訂單情況積極組織量產(chǎn)，彌補(bǔ)鈷鉻系列霧化合金訂單下降對(duì)營(yíng)業(yè)收入的影響。

2023年一季度營(yíng)業(yè)收入整體毛利率水平影響分析如下：

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由上表可知，2023年一季度公司整體營(yíng)業(yè)收入毛利率較上年同期上升1.35%，其中毛利率變化對(duì)毛利率整體影響了-4.16%，產(chǎn)品收入占比對(duì)毛利率整體影響了5.51%。

霧化合金粉系列產(chǎn)品毛利率變動(dòng)-24.72%，主要系其銷售收入大幅下滑，同時(shí)其下游產(chǎn)品從高端高價(jià)的鈷鉻系列霧化合金粉向鐵基系列霧化合金粉轉(zhuǎn)變所致。

2、主營(yíng)產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)情況，公司各類產(chǎn)品毛利率變動(dòng)情況及變動(dòng)原因，與同行業(yè)可比上市公司對(duì)比情況說(shuō)明

（1）2023年一季度營(yíng)業(yè)成本同比變動(dòng)情況如下：

單位：萬(wàn)元

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（2）2023年一季度主營(yíng)產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)及同比變動(dòng)情況如下：

單位：萬(wàn)元

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如前所述，羰基鐵粉系列產(chǎn)品、霧化合金粉系列產(chǎn)品、軟磁粉系列產(chǎn)品、金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品為收入及成本占比較高的主要產(chǎn)品。相關(guān)產(chǎn)品2023年一季度毛利率變動(dòng)情況如下：

①羰基鐵粉系列產(chǎn)品

2023年一季度公司羰基鐵粉系列產(chǎn)品毛利率為47.05%，較上年同期上升3.05%，主要原因系毛利率相對(duì)較高的外銷客戶羰基鐵粉還原粉銷售規(guī)模較上年提升。

羰基鐵粉系列產(chǎn)品中直接材料、機(jī)器設(shè)備折舊和電費(fèi)成本占比較高，人工成本的占比相對(duì)較低，與公司所處粉末冶金行業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)相一致。

②霧化合金粉系列產(chǎn)品

2023年一季度公司霧化合金粉系列產(chǎn)品毛利率為4.14%，較上年同期下降24.72%，主要原因系：a.下游產(chǎn)品從高端高價(jià)的鈷鉻系列霧化合金粉向鐵基系列霧化合金粉轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品銷售單價(jià)下降；b.公司霧化合金粉末產(chǎn)能逐步釋放中，第一季度產(chǎn)能未飽和，固定費(fèi)用較高，導(dǎo)致成本增加；上述因素綜合導(dǎo)致毛利率有較大幅度的下降。

③軟磁粉系列產(chǎn)品

2023年一季度公司軟磁粉系列產(chǎn)品毛利率為45.79%，較上年同期上升0.93%，總體較為穩(wěn)定。該產(chǎn)品主要原材料為公司自產(chǎn)的羰基鐵粉、霧化合金粉，受益于包覆等生產(chǎn)工藝改進(jìn)帶來(lái)的生產(chǎn)成本降低，軟磁粉毛利率略有提升。

④金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品

2023年一季度公司金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品毛利率為28.83%，較上年同期下降1.10%，主要原因系銷售規(guī)模提升，同時(shí)高毛利產(chǎn)品銷售占比下降所致。得益于公司產(chǎn)品良好的性能，部分3C產(chǎn)品的終端廠商推薦供應(yīng)商優(yōu)先采購(gòu)公司金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品，產(chǎn)品銷售規(guī)模提升，其中材料成本較高的不銹鋼基喂料產(chǎn)品銷售占比提升，鐵基類喂料產(chǎn)品銷售占比下降。

（2）與同行業(yè)上市公司毛利率對(duì)比情況分析

從事與公司類似業(yè)務(wù)的A股上市公司主要有鉑科新材（300811.SZ）、屹通新材（300930.SZ）和博遷新材（605376.SH）。2023年一季度，公司與上述可比公司的綜合毛利率及變動(dòng)情況對(duì)比如下：

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注：數(shù)據(jù)來(lái)源于上述公司披露定期報(bào)告。

2023年第一季度，公司的綜合毛利率為37.22%，同比略微上升1.35個(gè)點(diǎn)。同行業(yè)公司中，鉑科新材毛利率同比上升5.91個(gè)點(diǎn)；屹通新材、博遷新材則分別同比下降6.01個(gè)點(diǎn)、13.73個(gè)點(diǎn)。公司與鉑科新材毛利率較為接近，且同比變動(dòng)趨勢(shì)保持一致。

各公司間毛利率情況及其同比變動(dòng)趨勢(shì)存在一定差異，主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異所致。具體如下：

公司與鉑科新材同屬于磁性材料行業(yè)。鉑科新材主營(yíng)產(chǎn)品為金屬軟磁粉芯、合金軟磁粉和電感元器件，其中金屬軟磁粉芯銷售占比超過(guò)95%，另外其銷售的合金軟磁粉主要為鐵硅鉻粉末，該粉末的配方較為特殊，產(chǎn)品單價(jià)較高，毛利率高于其他產(chǎn)品。公司生產(chǎn)的軟磁粉主要以羰基鐵軟磁粉為主，鐵硅鉻軟磁粉為輔。同屬磁性材料行業(yè)，鉑科新材毛利率與公司較為接近，且毛利率同比變動(dòng)趨勢(shì)保持一致。

屹通新材主要產(chǎn)品為主流粉末冶金工藝所用的高性能純鐵粉、合金鋼粉、添加劑用鐵粉、磷酸鐵鋰電池用鐵粉及合金軟磁粉等。以各類廢舊金屬為原材料，通過(guò)熔煉、水霧化及還原等一系列復(fù)雜工藝流程，將廢舊金屬資源轉(zhuǎn)化為具有高附加值的制造業(yè)基礎(chǔ)原材料。

博遷新材的產(chǎn)品主要以為鎳粉為主，同時(shí)還銷售銅粉和銀粉。其金屬粉體主要運(yùn)用物理氣相法進(jìn)行生產(chǎn)，與公司的生產(chǎn)工藝存在本質(zhì)差別。博遷新材銷售的鎳粉主要用于生產(chǎn)電子元器件行業(yè)中的陶瓷電容器，而公司的產(chǎn)品涉及電子元器件行業(yè)的主要是用于生產(chǎn)電感和3C產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件等。博遷新材與公司的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域也存在差異。

綜上，公司與鉑科新材毛利率較為接近，且同比變動(dòng)趨勢(shì)保持一致，不存在重大差異。與屹通新材、博遷新材毛利率存在一定差異，主要為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差異所致。

3、結(jié)合在手訂單情況、業(yè)務(wù)拓展方式、公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況等，說(shuō)明業(yè)績(jī)下滑是否具有持續(xù)性

（1）公司在手訂單情況

截至2023年3月31日，公司在手訂單情況：

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（2）業(yè)務(wù)拓展方式

公司的銷售模式以直銷為主，經(jīng)銷方式為輔。

直銷模式主要是針對(duì)規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的下游應(yīng)用生產(chǎn)企業(yè)，與其建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，如精研科技（300709.SZ）、韓國(guó)三星電機(jī)、PARKER、美國(guó)威世集團(tuán)等。獲客途徑包括行業(yè)展會(huì)、上門開發(fā)、他人介紹等方式。公司為開拓市場(chǎng)，積極參加境內(nèi)、外各種大型展會(huì)，了解市場(chǎng)情況及客戶需求，尋找潛在客戶；業(yè)務(wù)人員也通過(guò)相關(guān)網(wǎng)站或行業(yè)合作伙伴的介紹，發(fā)掘潛在客戶。

經(jīng)銷模式下，公司獲客途徑包括主動(dòng)開發(fā)及與經(jīng)銷商尋求合作。隨著業(yè)務(wù)的拓展，公司根據(jù)產(chǎn)品推廣計(jì)劃、區(qū)域市場(chǎng)情況，挖掘資信良好、具備行業(yè)影響力及一定客戶資源、服務(wù)能力及態(tài)度優(yōu)秀的經(jīng)銷商，經(jīng)考核后發(fā)展成為經(jīng)銷商。另外，經(jīng)銷商通過(guò)行業(yè)展會(huì)、客戶反饋、他人推薦等渠道了解公司的產(chǎn)品，認(rèn)可公司的實(shí)力，主動(dòng)尋求接洽合作，經(jīng)考核后發(fā)展成為經(jīng)銷商。

（3）公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況

公司產(chǎn)品主要包括羰基鐵粉系列產(chǎn)品、霧化合金粉系列產(chǎn)品、軟磁粉系列產(chǎn)品、金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品、吸波材料系列產(chǎn)品等五類。上述五類產(chǎn)品均為公司核心技術(shù)產(chǎn)品，公司產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況如下：

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綜上，鑒于公司產(chǎn)品應(yīng)用多元化，下游需求存在較多增量空間，結(jié)合在手訂單情況、業(yè)務(wù)拓展方式、公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等情況來(lái)看，公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司2023年一季度的業(yè)績(jī)下滑不具有持續(xù)性。

【核查意見】

1、年審會(huì)計(jì)師核查程序及核查意見

（1）核查程序

①獲取公司2023年一季度銷售明細(xì)表、成本明細(xì)表；

②查閱同行業(yè)可比公司毛利率情況；

③查閱公司截至2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計(jì)表，抽查對(duì)應(yīng)訂單及合同；

④訪談公司管理層、財(cái)務(wù)經(jīng)理，查閱公司一季報(bào)等信息披露文件，了解公司經(jīng)營(yíng)安排以及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。

（2）年審會(huì)計(jì)師核查意見

經(jīng)核查，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

①2023年第一季度，公司主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)具有合理性。因公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與同行業(yè)可比公司存在較大差異，故公司毛利率與同行業(yè)可比公司平均毛利率水平存在一定差異是在合理的范圍內(nèi)；

②公司2023年一季度業(yè)績(jī)的波動(dòng)主要系宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的滲透率趨于飽和等綜合因素影響，致使相關(guān)客戶對(duì)霧化合金粉的采購(gòu)從高端高價(jià)的鈷鉻系列粉向鐵基系列粉轉(zhuǎn)變，故而影響公司2023年一季度霧化合金粉系統(tǒng)產(chǎn)品的銷售結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。鑒于公司產(chǎn)品應(yīng)用具有多元化，下游需求存在較多增量空間，公司不存在業(yè)績(jī)持續(xù)下滑情形。

2、保薦機(jī)構(gòu)核查程序及核查意見

（1）核查程序

①審閱公司2023年一季度銷售收入、成本明細(xì)表；

②查閱同行業(yè)可比公司毛利率情況；

③查閱公司截至2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計(jì)表，抽查對(duì)應(yīng)訂單及合同；

④訪談公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，訪談公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，查閱公司年報(bào)等信息披露文件，了解公司經(jīng)營(yíng)安排以及公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。

（2）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司2023年一季度業(yè)績(jī)的波動(dòng)主要系宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的滲透率趨于飽和等綜合因素所致。公司一季度客戶群體穩(wěn)定，沒(méi)有發(fā)生大的變化。鑒于公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域多元化，下游新興需求存在一定的增量空間，公司2023年一季度的業(yè)績(jī)下滑不具有持續(xù)性。2023年第一季度，公司主要產(chǎn)品毛利率變動(dòng)具有合理性，公司的綜合毛利率與同行業(yè)可比公司的平均毛利率水平存在一定差異，主要系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與可比公司存在較大差異所致。

（二）關(guān)于費(fèi)用。季報(bào)披露，管理費(fèi)用為744.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)70.83%；研發(fā)費(fèi)用為422.57萬(wàn)元，同比減少16.55%；銷售費(fèi)用為172.06萬(wàn)元，同比下滑3.38%。請(qǐng)你公司：（1）補(bǔ)充披露近三費(fèi)具體的金額及變動(dòng)情況，說(shuō)明三費(fèi)較上年變動(dòng)的具體原因；（2）結(jié)合費(fèi)用結(jié)構(gòu)，分析說(shuō)明公司與同行業(yè)可比公司在銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率上的差異情況及原因。

【公司回復(fù)】

1、三費(fèi)具體項(xiàng)目的金額及變動(dòng)情況，較上年變動(dòng)的具體原因

（1）三費(fèi)的金額及變動(dòng)情況

單位：萬(wàn)元

■

從上表可見，一季度三費(fèi)上漲幅度最大的是管理費(fèi)用，同比增加308.63萬(wàn)元，增加幅度70.83%；其次是研發(fā)費(fèi)用。

三費(fèi)具體項(xiàng)目金額及變動(dòng)情況如下：

（2）管理費(fèi)用具體項(xiàng)目金額及變動(dòng)情況

單位：萬(wàn)元

■

管理費(fèi)用2023年第一季度較上年同比增長(zhǎng)70.83%，主要系職工薪酬、股份支付、中介費(fèi)用和業(yè)務(wù)招待費(fèi)增加，其中：職工薪酬增加37.64萬(wàn)元，系2023年增加多名專業(yè)管理人員；股份支付增加117.61萬(wàn)元，系2023年一季度計(jì)提股份支付費(fèi)用；中介服務(wù)費(fèi)增加41.96萬(wàn)元，主要系2023年第一季度支付了以前年度持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)；業(yè)務(wù)招待費(fèi)增加52.14萬(wàn)元，主要系春節(jié)期間招待費(fèi)用同比增加。

（3）銷售費(fèi)用具體項(xiàng)目金額及變動(dòng)情況

單位：萬(wàn)元

■

2023年第一季度銷售費(fèi)用較上年同期同比下降3.38%，變動(dòng)較小，主要系公司廣告宣傳費(fèi)和職工薪酬下降。

其中：廣告宣傳費(fèi)下降13.95萬(wàn)元，主要系2023年第一季度未發(fā)生展會(huì)費(fèi)；職工薪酬下降18.04萬(wàn)元，主要系2022年從第二季度開始執(zhí)行新業(yè)績(jī)考核制度，將銷售毛利、回款賬期、結(jié)算方式等納入市場(chǎng)部人員績(jī)效考核要素范圍，故2023年第一季度受新考核政策影響低于上年同期。

（4）研發(fā)費(fèi)用具體項(xiàng)目金額及變動(dòng)情況

單位：萬(wàn)元

■

研發(fā)費(fèi)用2023年第一季度較上年同期減少16.55%，主要系物料消耗減少101.93萬(wàn)元。物料消耗減少主要因公司2023年第一季度對(duì)前期在研項(xiàng)目進(jìn)行了調(diào)整，減少了物料的投入，另外本期新立項(xiàng)項(xiàng)目處于市場(chǎng)調(diào)研與小試階段，故物料消耗投入同比減少較大，同時(shí)其他研發(fā)費(fèi)用增加。

2、結(jié)合費(fèi)用結(jié)構(gòu)，分析說(shuō)明公司與同行業(yè)可比公司在銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率上的差異情況及原因

單位：萬(wàn)元

■

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于上述公司披露定期報(bào)告。

公司2023年第一季度的銷售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率高于同行業(yè)可比公司平均水平，研發(fā)費(fèi)用率處于同行業(yè)可比公司平均水平。2022年一季度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率與鉑科新材接近；2023年一季度銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率升高，主要系公司2023年一季度營(yíng)業(yè)收入下降幅度較大所致。

【核查意見】

1、年審會(huì)計(jì)師核查程序及核查意見

（1）核查程序

①訪談財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，了解公司期間費(fèi)用的變動(dòng)情況以及原因，并復(fù)核期間費(fèi)用率；

②查閱了公司2023年一季度銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用明細(xì)表，以及去年同期銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用明細(xì)表；

③查閱同行業(yè)上市公司的公開資料，了解期間費(fèi)用率情況，并與公司情況進(jìn)行對(duì)比分析。

（2）年審會(huì)計(jì)師核查意見

經(jīng)核查，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

①2023年第一季度，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等三項(xiàng)費(fèi)用與上年同期對(duì)比變動(dòng)原因具有合理性；

②2023年第一季度，公司三項(xiàng)費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司存在差異的原因具有合理性。

2、保薦機(jī)構(gòu)核查程序及核查意見

（1）核查程序

①查閱了公司2023年一季度銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用明細(xì)表，以及去年同期銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用三項(xiàng)費(fèi)用明細(xì)表；

②訪談公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，訪談公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，查閱同行業(yè)可比公司三項(xiàng)費(fèi)用情況，了解公司三項(xiàng)費(fèi)用變動(dòng)原因，以及與同行業(yè)可比公司三項(xiàng)費(fèi)用率差異情況及原因。

（2）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等三項(xiàng)費(fèi)用2023年一季度變動(dòng)原因具有合理性，公司三項(xiàng)費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司存在差異的原因具有合理性。

（三）關(guān)于存貨。季報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)存貨賬面價(jià)值為9,789.40萬(wàn)元，較期初增長(zhǎng)6.86%，同比增長(zhǎng)28.57%；報(bào)告期內(nèi)的資產(chǎn)減值損失為0。請(qǐng)你公司：(1)補(bǔ)充披露存貨的具體構(gòu)成、賬面余額、跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額及比例等情況，說(shuō)明在產(chǎn)品、庫(kù)存商品大幅增加的原因及合理性；(2)結(jié)合存貨庫(kù)齡、可變現(xiàn)凈值確認(rèn)、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的訂單覆蓋情況、同行業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況等，說(shuō)明未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因及合理性。

【公司回復(fù)】

1、存貨的具體構(gòu)成、賬面余額、跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額及比例等情況，及在產(chǎn)品、庫(kù)存商品大幅增加的原因說(shuō)明

（1）存貨的具體構(gòu)成及賬面余額情況

單位：萬(wàn)元

■

2023年一季度末，公司存貨賬面余額為9,978.18萬(wàn)元，較2022年一季度末增長(zhǎng)2,080.69萬(wàn)元，增長(zhǎng)率26.35%。主要是原材料增加851.67萬(wàn)元、庫(kù)存商品增加983.50萬(wàn)元，以及發(fā)出商品增加372.73萬(wàn)元。

原材料、庫(kù)存商品、發(fā)出商品一季度增長(zhǎng)較多的具體原因分析如下：

①原材料金額增長(zhǎng)，主要是2023年一季度計(jì)劃的試生產(chǎn)進(jìn)度緩慢影響

2022年末，考慮到2023年一季度霧化合金粉及羰基鐵粉項(xiàng)目的試生產(chǎn)計(jì)劃需要原材料，公司為了保障原材料的及時(shí)供應(yīng)，與主要供應(yīng)商提前鎖定了一季度海綿鐵及金屬鉻、純鐵等金屬材料的采購(gòu)計(jì)劃。

2023年一季度，霧化合金粉及羰基鐵粉項(xiàng)目試生產(chǎn)進(jìn)度較原計(jì)劃慢，導(dǎo)致公司對(duì)原材料的消化不達(dá)預(yù)期。預(yù)計(jì)霧化合金粉和羰基鐵粉項(xiàng)目將在第三季度完成試生產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，順利消耗庫(kù)存原材料。

②發(fā)出商品和庫(kù)存商品金額增長(zhǎng)，主要是備貨及受2023年一季度末的部分產(chǎn)品未完成報(bào)關(guān)程序影響

2023年一季度末公司發(fā)出商品主要為公司季末出口的產(chǎn)品，尚未完成報(bào)關(guān)手續(xù)，未達(dá)到收入確認(rèn)條件，在發(fā)出商品科目列示，導(dǎo)致2023年一季度末發(fā)出商品的金額同比增長(zhǎng)372.73萬(wàn)元。

公司庫(kù)存商品占比較高，系公司“以銷定產(chǎn)、合理儲(chǔ)備”的生產(chǎn)及備貨模式導(dǎo)致。具體而言，公司根據(jù)客戶對(duì)產(chǎn)品的具體性能要求及交貨期限按訂單進(jìn)行生產(chǎn)；同時(shí)對(duì)于市場(chǎng)需求較大、且可以作為公司其他產(chǎn)品原材料的基礎(chǔ)羰基鐵粉、霧化合金粉，因其生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，因此進(jìn)行適量的儲(chǔ)備生產(chǎn)，使得產(chǎn)成品中羰基鐵粉、霧化合金粉占比較高。

（2）存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額及比例情況

單位：萬(wàn)元

■

從上表可見，一季度末賬面余額較大的原材料、庫(kù)存商品、周轉(zhuǎn)材料等存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例與2022年末計(jì)提比例稍低，主要是庫(kù)存商品一季度計(jì)提比例較2022年末低。

2、結(jié)合存貨庫(kù)齡、可變現(xiàn)凈值確認(rèn)、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的訂單覆蓋情況、同行業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況等，說(shuō)明未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因及合理性

（1）2023年一季度末公司主要存貨庫(kù)齡情況

2023年一季度末，公司主要存貨庫(kù)齡如下表：

單位：萬(wàn)元

■

由上表可見，截至2023年一季度末，公司主要存貨庫(kù)齡較短，大部分存貨庫(kù)齡在1年以內(nèi)，不存在大規(guī)模呆滯存貨情況。

（2）2023年一季度末公司在手訂單情況說(shuō)明

截至2023年一季度末，公司在手訂單金額為4,037.48萬(wàn)元，而庫(kù)存商品及發(fā)出商品金額合計(jì)為4,133.81萬(wàn)元。公司在手訂單基本能覆蓋公司庫(kù)存商品及發(fā)出商品。因此，公司的主要產(chǎn)成品并不存在呆滯情形。

（3）公司對(duì)存貨嚴(yán)格執(zhí)行跌價(jià)測(cè)試，一季度末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相關(guān)的會(huì)計(jì)估計(jì)符合謹(jǐn)慎性原則的要求

①公司一季度末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相關(guān)的會(huì)計(jì)估計(jì)符合謹(jǐn)慎性原則的要求

公司嚴(yán)格按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的要求，對(duì)期末存貨執(zhí)行存貨跌價(jià)測(cè)試，結(jié)合持有存貨的不同目的，按照結(jié)存存貨是否有對(duì)應(yīng)的訂單或銷售合同的不同，分別不同的方法測(cè)算存貨的可變現(xiàn)凈值，并根據(jù)測(cè)算結(jié)果計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

報(bào)告期各期末，公司存貨的可變現(xiàn)凈值確定的具體過(guò)程如下：

a.發(fā)出商品的可變現(xiàn)凈值=合同價(jià)格-為實(shí)現(xiàn)該銷售預(yù)計(jì)的費(fèi)用和稅金；

b.存在銷售市場(chǎng)的庫(kù)存商品的可變現(xiàn)凈值=預(yù)計(jì)售價(jià)（依據(jù)合同價(jià)格或各期末最近銷售價(jià)格參考計(jì)算）-為實(shí)現(xiàn)該銷售預(yù)計(jì)的費(fèi)用和稅金；

c.因毀損、陳舊過(guò)時(shí)等原因?qū)е滦杌貭t返工的庫(kù)存商品可變現(xiàn)凈值=預(yù)計(jì)售價(jià)（依據(jù)期末同類產(chǎn)品最近銷售價(jià)格參考計(jì)算）-完工時(shí)將要發(fā)生的成本-為實(shí)現(xiàn)該銷售預(yù)計(jì)的費(fèi)用和稅金；

d.為生產(chǎn)而持有的材料等的可變現(xiàn)凈值=產(chǎn)成品估計(jì)售價(jià)（參考產(chǎn)成品的預(yù)計(jì)售價(jià)）-至完工時(shí)將要發(fā)生的成本-為實(shí)現(xiàn)該銷售預(yù)計(jì)的費(fèi)用和稅金；

綜上所述，經(jīng)測(cè)算，公司2023年一季度不需要補(bǔ)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，與存貨減值準(zhǔn)備相關(guān)的會(huì)計(jì)估計(jì)符合謹(jǐn)慎性原則的要求。

②可比公司一季度的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況與公司具有相似性

在A股上市公司中，博遷新材（主要從事高端金屬粉體材料業(yè)務(wù)）、鉑科新材（主要從事合金軟磁粉、合金軟磁粉芯及相關(guān)電感元件等業(yè)務(wù)）、屹通新材（主要從事高品質(zhì)鐵基粉體業(yè)務(wù)）與公司具有一定相似性。

根據(jù)上述公司公布的2023年一季報(bào)，其一季度計(jì)提的資產(chǎn)減值損失金額分別為0萬(wàn)元、0萬(wàn)元、2.59萬(wàn)元?？梢?，可比公司一季度的存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提金額普遍很小，與公司具有相似性。

綜上，公司2022年末已計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備能夠覆蓋2023年一季度末存貨所需的跌價(jià)準(zhǔn)備，2023年一季度未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備具有合理性。

【核查意見】

1、年審會(huì)計(jì)師核查程序及核查意見

（1）核查程序

①訪談管理層，了解存貨余額增長(zhǎng)和公司2023年一季度末未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因，根據(jù)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和在手訂單覆蓋情況，判斷存貨期末余額增長(zhǎng)的合理性；

②獲取存貨的庫(kù)齡表、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)算表，檢查以前年度計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備本期的變化情況等，分析存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回或轉(zhuǎn)銷的合理性；

③查閱了同行業(yè)可比公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況。

（2）年審會(huì)計(jì)師核查意見

經(jīng)核查，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)為：

①公司第一季度末存貨增長(zhǎng)，主要受下游行業(yè)需求分化等因素的影響，導(dǎo)致存貨消化不及預(yù)期，故季末結(jié)存存貨的增加在合理的范圍之內(nèi)；

②結(jié)合存貨庫(kù)齡、可變現(xiàn)凈值確認(rèn)、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的訂單覆蓋情況、同行業(yè)可比公司的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況，公司未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備具有合理性。

2、保薦機(jī)構(gòu)核查程序及核查意見

（1）核查程序

①審閱了公司2022年一季度末、2022年末、2023年一季度末存貨明細(xì)表；

②審閱了公司2023年一季度末存貨庫(kù)齡分析表；

③審閱了公司2023年一季度末存貨跌價(jià)準(zhǔn)備測(cè)試表；

④查閱公司截至2023年3月31日的在手訂單統(tǒng)計(jì)表，了解公司在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的訂單覆蓋情況；

④查閱了同行業(yè)可比公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況；

⑤訪談公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，訪談公司財(cái)務(wù)經(jīng)理，了解公司存貨余額同比、環(huán)比變動(dòng)原因，了解公司2023年一季度末未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的原因。

（2）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司2023年一季度末存貨變動(dòng)的原因具有合理性，結(jié)合存貨庫(kù)齡、可變現(xiàn)凈值確認(rèn)、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的訂單覆蓋情況、同行業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提情況等，公司2023年一季度未計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備具有合理性。

二、關(guān)于對(duì)外投資

（四）公告顯示，追加投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額不超過(guò)30.008億元，投資資金來(lái)源為30%資本金、70%債務(wù)融資。項(xiàng)目擬分三期實(shí)施，預(yù)計(jì)第一期投資1億元，第二期投資8.83億元，第三期投資20.17億元。根據(jù)公司2023年一季度，公司期末貨幣資金余額1.79億元，交易性金融資產(chǎn)1.10億元，且公司一季度業(yè)績(jī)同比下滑。據(jù)公告披露，公司以自有資金、自籌資金預(yù)計(jì)能滿足第一、第二期建設(shè)，但第三期建設(shè)存在一定的資金缺口。請(qǐng)公司：（1）補(bǔ)充披露追加投資項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置、安裝工程費(fèi)、建筑工程的具體內(nèi)容及測(cè)算依據(jù)，擬投資的建筑面積和設(shè)備的主要類型、用途、數(shù)量與新增產(chǎn)能的匹配關(guān)系，分析說(shuō)明投資規(guī)模的合理性；（2）結(jié)合公司財(cái)務(wù)報(bào)表中在手現(xiàn)金等情況，說(shuō)明資金投入是否會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，是否影響公司日常經(jīng)營(yíng)；（3）如未來(lái)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)，新建項(xiàng)目是否存在規(guī)劃產(chǎn)量減少、項(xiàng)目停滯或終止風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)補(bǔ)充披露擬采取的應(yīng)對(duì)措施及可行性，并進(jìn)一步進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示。

【公司回復(fù)】

1、追加投資項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置、安裝工程費(fèi)、建筑工程的具體內(nèi)容及測(cè)算依據(jù)，擬投資的建筑面積和設(shè)備的主要類型、用途、數(shù)量與新增產(chǎn)能的匹配關(guān)系，投資規(guī)模合理性的分析說(shuō)明

為進(jìn)一步發(fā)揮公司在微納金屬粉體新材料領(lǐng)域的技術(shù)積累和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，提高公司的盈利能力，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司擬在“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”基礎(chǔ)上追加投資，建設(shè)“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“追加投資項(xiàng)目”或“項(xiàng)目”）。

（1）追加投資項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置、安裝工程費(fèi)、建筑工程的具體內(nèi)容，及與新增產(chǎn)能的匹配關(guān)系見下表：

單位：萬(wàn)元

■

公司根據(jù)每期產(chǎn)能規(guī)劃情況安排各項(xiàng)投入，每期投資規(guī)模與產(chǎn)能匹配基本成正比，符合工程一般建設(shè)情況。

（2）設(shè)備購(gòu)置、安裝工程費(fèi)、建筑工程的測(cè)算依據(jù)，及設(shè)備的主要類型、用途、數(shù)量，追加投資的建筑面積，情況如下:

①土地費(fèi)用為購(gòu)置項(xiàng)目用地支出，因項(xiàng)目所在地園區(qū)要求項(xiàng)目整體拿地、不預(yù)留土地，因此預(yù)計(jì)土地支出會(huì)在一期項(xiàng)目開始時(shí)一次性投入。根據(jù)《石油化工企業(yè)設(shè)計(jì)防火規(guī)范》要求的間距，結(jié)合工藝流程、設(shè)備布置等，初步確定項(xiàng)目用地面積約400畝，根據(jù)與園區(qū)政府的溝通結(jié)果，土地綜合購(gòu)置費(fèi)用約6.5萬(wàn)元/畝。

②設(shè)備購(gòu)置主要系購(gòu)置配套生產(chǎn)設(shè)備所產(chǎn)生的支出。主要設(shè)備包括用于原料制備工序的原料制備成套生產(chǎn)線1套、合成工序的合成釜50臺(tái)、分解工序的分解器100套及分解加熱器100套、后處理及軟磁工序的鋼帶還原爐44套、倉(cāng)儲(chǔ)工序的立體倉(cāng)庫(kù)成套設(shè)備1套、用于全廠控制的DCS自動(dòng)化控制系統(tǒng)1套、供配電設(shè)備1套及環(huán)保設(shè)備1套等。設(shè)備購(gòu)置系基于項(xiàng)目產(chǎn)能需求而確定；生產(chǎn)設(shè)備的價(jià)格，主要參照相同或類似規(guī)格/型號(hào)設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)格，并結(jié)合公司歷史采購(gòu)經(jīng)驗(yàn)測(cè)算得出。

③安裝工程費(fèi)主要系工藝設(shè)備安裝費(fèi)、管道安裝費(fèi)、電氣安裝費(fèi)、自控安裝費(fèi)、給排水安裝費(fèi)以及暖通安裝費(fèi)等。參照《石油化工安裝工程費(fèi)用定額》要求的安全管控標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合項(xiàng)目的高自動(dòng)化程度，安裝工程按設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的40.5%進(jìn)行預(yù)算。

④建筑工程費(fèi)主要包括新建生產(chǎn)車間、倉(cāng)庫(kù)以及廠區(qū)配套設(shè)施等，規(guī)劃總建設(shè)面積799,200平方米，建筑標(biāo)準(zhǔn)及單價(jià)參考《石油化工建筑工程概算定額(2014版)》標(biāo)準(zhǔn)確定。

⑤其他工程費(fèi)主要系勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、工程監(jiān)理費(fèi)、臨時(shí)設(shè)施費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、鍋爐及壓力容器檢驗(yàn)費(fèi)、安全預(yù)評(píng)價(jià)費(fèi)、環(huán)境影響評(píng)價(jià)費(fèi)、節(jié)能評(píng)估費(fèi)、職業(yè)病危害預(yù)評(píng)價(jià)費(fèi)、水資源論證費(fèi)以及聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)等，根據(jù)歷史采購(gòu)經(jīng)驗(yàn)估算確定。

⑥預(yù)備費(fèi)為針對(duì)項(xiàng)目前期因客觀條件限制無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)的費(fèi)用預(yù)留的開支額度。

⑦流動(dòng)資金為預(yù)留的各期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)前所需的流動(dòng)資金缺口額度，參考既有項(xiàng)目及追加投資項(xiàng)目情況測(cè)算。

2、結(jié)合公司財(cái)務(wù)報(bào)表中在手現(xiàn)金等情況，項(xiàng)目資金投入不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張及不影響公司日常經(jīng)營(yíng)的說(shuō)明

（1）追加投資項(xiàng)目資金投入與籌資計(jì)劃

公司本次追加投資項(xiàng)目分三期建設(shè)，其中一期項(xiàng)目計(jì)劃于今年內(nèi)落實(shí)環(huán)評(píng)安評(píng)、土地及相關(guān)手續(xù)，2023年底開工建設(shè)，2024年4季度完工投產(chǎn)；二期項(xiàng)目計(jì)劃于2024年3季度開工建設(shè)，2025年底完工投產(chǎn)；三期項(xiàng)目計(jì)劃于2025年3季度開工建設(shè)，2026年底完工投產(chǎn)。

項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間及產(chǎn)能爬坡規(guī)劃如下：

■

項(xiàng)目建設(shè)資金投入主要依據(jù)為：①土地款及項(xiàng)目預(yù)備費(fèi)于項(xiàng)目開工時(shí)一次性投入；②建設(shè)期內(nèi)分批支付設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的30%、60%，余下10%作為質(zhì)保金在項(xiàng)目完工后6個(gè)月后支付；③設(shè)備到位后，支付安裝工程費(fèi)和建筑工程費(fèi)的95%，余下5%在項(xiàng)目完工后6個(gè)月后支付；④流動(dòng)資金在項(xiàng)目建設(shè)完工時(shí)一次性投入。項(xiàng)目債務(wù)融資根據(jù)工程進(jìn)度支取，同步匹配資本金投入。項(xiàng)目資金投入進(jìn)度如下：

單位：萬(wàn)元

■

各期項(xiàng)目籌資計(jì)劃如下：

單位：萬(wàn)元

■

（2）關(guān)于項(xiàng)目資金投入是否會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張及影響公司日常經(jīng)營(yíng)的分析說(shuō)明

①資本金部分

截至2023年3月31日，公司賬面可用資金余額為2.27億元（扣除IPO募集資金專項(xiàng)資金）。2020年-2022年，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2.45億元，占同期凈利潤(rùn)的比例為100.23%，現(xiàn)金流質(zhì)量良好。按年均經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量0.82億元測(cè)算，公司2023-2027年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流能夠提供4億元資金，一二期項(xiàng)目資本金累計(jì)投入3.07億元。根據(jù)上述測(cè)算結(jié)果，公司自有資金可滿足項(xiàng)目第一期、第二期建設(shè)的資本金需求。

②債務(wù)融資部分

公司擬通過(guò)金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款分批籌資約21億元用于項(xiàng)目建設(shè)，項(xiàng)目地相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和與公司合作的相關(guān)銀行已經(jīng)開始介入項(xiàng)目授信工作，可提供額度為項(xiàng)目總投資額70%的項(xiàng)目貸款。

截至2023年3月31日，公司總資產(chǎn)規(guī)模8.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率19.35%，處于較低水平，公司存在增加債務(wù)融資籌集資金的空間。同時(shí)，公司近期擬向特定對(duì)象發(fā)行股票融資2.6億元（見2023-006《江西悅安新材料股份有限公司關(guān)于公司與特定對(duì)象簽署附條件生效的〈股份認(rèn)購(gòu)合同〉暨涉及關(guān)聯(lián)交易的公告》等公告文件），融資后公司凈資產(chǎn)將進(jìn)一步增加，有利于開展進(jìn)一步債務(wù)融資。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面，根據(jù)資金投入計(jì)劃及產(chǎn)能規(guī)劃，測(cè)算項(xiàng)目各年資產(chǎn)負(fù)債情況如下：

單位：萬(wàn)元

■

根據(jù)測(cè)算結(jié)果，隨著各期項(xiàng)目陸續(xù)建成投產(chǎn)，形成收入、累積利潤(rùn)和凈現(xiàn)金，項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率將逐年下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。公司將根據(jù)前期項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)、銷售、現(xiàn)金流等情況，合理安排后期項(xiàng)目建設(shè)。

綜上，公司以自有資金能夠滿足項(xiàng)目第一期和第二期的資本金投入需求，債務(wù)融資空間較大、籌集渠道較多，項(xiàng)目的第一期和第二期的實(shí)施預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，為項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行的專項(xiàng)融資產(chǎn)生的利息可以資本化，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)影響較小。針對(duì)第三期項(xiàng)目，尚存在一定的資金缺口。公司將根據(jù)一二期項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)及產(chǎn)能消化情況，合理安排第三期項(xiàng)目的建設(shè)節(jié)奏。

以上項(xiàng)目投資與籌資計(jì)劃僅是公司目前初步規(guī)劃，未來(lái)公司將綜合考慮項(xiàng)目投資進(jìn)度、自有資金使用情況、貸款政策以及公司資本結(jié)構(gòu)等因素進(jìn)行調(diào)整。

（3）如未來(lái)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)，新建項(xiàng)目是否存在規(guī)劃產(chǎn)量減少、項(xiàng)目停滯或終止風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)補(bǔ)充披露擬采取的應(yīng)對(duì)措施，并進(jìn)一步進(jìn)行相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示

①相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示

公司使用自有資金投入項(xiàng)目建設(shè)，如未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品價(jià)格、銷售渠道及市場(chǎng)開拓情況等因素發(fā)生變動(dòng)，可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響，導(dǎo)致自有資金不足。公司通過(guò)金融機(jī)構(gòu)項(xiàng)目貸款融資，最終授信是否獲得審批存在一定不確定性，如不能獲得審批將對(duì)項(xiàng)目實(shí)施產(chǎn)生不利影響。同時(shí)受貸款政策變化、利率波動(dòng)等因素影響，存在融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。公司本次項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度將受融資進(jìn)展的影響，可能存在未來(lái)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致新建項(xiàng)目規(guī)劃產(chǎn)量減少、項(xiàng)目停滯或終止的風(fēng)險(xiǎn)，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

②應(yīng)對(duì)措施

公司將繼續(xù)發(fā)揮在微納金屬粉體新材料領(lǐng)域的技術(shù)積累和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合行業(yè)趨勢(shì)及公司發(fā)展戰(zhàn)略，加大對(duì)新市場(chǎng)、新應(yīng)用的開拓力度，擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋面，重點(diǎn)通過(guò)成本的大幅下降，將公司拳頭產(chǎn)品羰基鐵粉應(yīng)用到市場(chǎng)空間更大的場(chǎng)景中。同時(shí)持續(xù)提升研究開發(fā)、市場(chǎng)開拓、內(nèi)部控制、運(yùn)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)管理等方面的能力，不斷提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。在資金籌措方面，公司將綜合考慮項(xiàng)目投資進(jìn)度、自有資金使用情況、公司資本結(jié)構(gòu)、貸款政策等因素，合理規(guī)劃項(xiàng)目建設(shè)，統(tǒng)籌資金管理，合理確定支付方式，以順利實(shí)施項(xiàng)目。

【核查意見】

1、年審會(huì)計(jì)師核查程序及核查意見

（1）核查程序

①獲取東華工程科技股份有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書：91340000730032602U-18ZYJ18）出具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（編號(hào)：K1220）；

②獲取公司追加投資項(xiàng)目投資規(guī)模測(cè)算表及測(cè)算依據(jù)；

③獲取公司追加投資項(xiàng)目資金預(yù)測(cè)表以及具體投入與籌資計(jì)劃；

④獲取公司關(guān)于對(duì)外投資事項(xiàng)的公告；

⑤獲取公司2023年一季度末，貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)明細(xì)表；

⑥公司取得的流動(dòng)資金授信額度證明資料及已借款合同；

⑦訪談公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，了解投資規(guī)模，項(xiàng)目資金安排和籌資計(jì)劃，項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

（2）年審會(huì)計(jì)師核查意見

經(jīng)核查，年審會(huì)計(jì)師認(rèn)為：公司投資規(guī)模的測(cè)算具有合理性，公司已制定了追加投資項(xiàng)目所需資金的具體投入與項(xiàng)目籌資計(jì)劃，公司以自有資金能夠滿足項(xiàng)目第一期和第二期的資本金投入需求，債務(wù)融資空間較大、籌集渠道較多，項(xiàng)目的第一期和第二期的實(shí)施預(yù)計(jì)不會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流緊張，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)影響較小，但針對(duì)第三期的資金需求，公司尚存在一定的資金缺口。針對(duì)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)公司已進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示并披露了擬采取的應(yīng)對(duì)措施。

2、保薦機(jī)構(gòu)核查程序及核查意見

（1）核查程序

①審閱了東華工程科技股份有限公司（工程咨詢甲級(jí)資信證書：91340000730032602U-18ZYJ18）出具的《寧夏悅安新材料科技有限公司100kt/a金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》（編號(hào)：K1220）；

②審閱公司追加投資項(xiàng)目投資規(guī)模測(cè)算表及測(cè)算依據(jù)；

③審閱公司追加投資項(xiàng)目資金預(yù)測(cè)表以及具體投入與籌資計(jì)劃；

④審閱公司關(guān)于對(duì)外投資事項(xiàng)的公告，簽署的相關(guān)協(xié)議和項(xiàng)目備案文件；

⑤審閱公司2023年一季度末，貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)明細(xì)表；

⑥公司取得的流動(dòng)資金授信額度證明資料及已借款合同；

⑦訪談公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)，了解投資規(guī)模，項(xiàng)目資金安排和籌資計(jì)劃，項(xiàng)目可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)措施。

（2）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司已制定了追加投資項(xiàng)目所需資金的具體投入與項(xiàng)目籌資計(jì)劃，公司將根據(jù)前期項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)、銷售、現(xiàn)金流等情況，合理安排后期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目債務(wù)融資根據(jù)工程進(jìn)度支取，同步匹配資本金投入。針對(duì)第三期項(xiàng)目的資金需求，公司尚存在一定的資金缺口，公司將根據(jù)一、二期項(xiàng)目的建設(shè)投產(chǎn)及產(chǎn)能消化情況，合理安排第三期項(xiàng)目的建設(shè)節(jié)奏。針對(duì)相關(guān)籌資計(jì)劃未能按期實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)公司已進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示并披露了擬采取的應(yīng)對(duì)措施。

（五）公告顯示，此“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”系公司在前期披露的“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”基礎(chǔ)上追加投資形成。公司首發(fā)募投項(xiàng)目包含年產(chǎn)6,000噸羰基鐵粉等系列產(chǎn)品項(xiàng)目（一期）和高性能超細(xì)金屬及合金粉末擴(kuò)建項(xiàng)目，截至2022年末，投入進(jìn)度分別為77%和39%，建設(shè)期均為18個(gè)月。公司現(xiàn)有微納金屬粉體系列產(chǎn)品年產(chǎn)能約為1.3萬(wàn)噸，追加投資項(xiàng)目擬新增10萬(wàn)噸產(chǎn)能。公司在已通過(guò)募投項(xiàng)目和對(duì)外投資項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)的情況下，繼續(xù)新建產(chǎn)能，且規(guī)模遠(yuǎn)超公司現(xiàn)有產(chǎn)能總和。請(qǐng)公司：（1）補(bǔ)充披露“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”和“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”的建設(shè)內(nèi)容以及時(shí)間安排，說(shuō)明兩個(gè)項(xiàng)目的區(qū)別和聯(lián)系，以及進(jìn)行追加投資的具體原因；（2）補(bǔ)充披露募投項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度及預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)日期，以及現(xiàn)有及在建項(xiàng)目建設(shè)完成后產(chǎn)品產(chǎn)線分工安排及產(chǎn)能利用率情況，說(shuō)明追加投資項(xiàng)目與募投項(xiàng)目、現(xiàn)有業(yè)務(wù)在品種、性能及應(yīng)用領(lǐng)域的異同，并說(shuō)明在募投項(xiàng)目未完成建設(shè)和投產(chǎn)情況下，開展此項(xiàng)目的必要性及合理性；（3）補(bǔ)充披露追加投資項(xiàng)目的可行性分析報(bào)告。

【公司回復(fù)】

1、“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”和“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”的建設(shè)內(nèi)容以及時(shí)間安排，關(guān)于兩個(gè)項(xiàng)目的區(qū)別和聯(lián)系的說(shuō)明，以及進(jìn)行追加投資的具體原因說(shuō)明

（1）“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”和“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”的建設(shè)內(nèi)容以及時(shí)間安排

“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”預(yù)計(jì)投資額人民幣1億元，形成年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉的生產(chǎn)能力，取得環(huán)評(píng)安評(píng)等相關(guān)資質(zhì)及土地后，預(yù)計(jì)今年年底正式開工建設(shè)。

“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”預(yù)計(jì)總投資金額不超過(guò)30.008億元。投資建設(shè)資金將根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度情況分批投入使用，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總建設(shè)期為36個(gè)月，分三期進(jìn)行，其中一期即為原“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”。

①項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容如下：

單位：萬(wàn)元

■

②項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間安排如下：

■

（2）兩個(gè)項(xiàng)目的區(qū)別和聯(lián)系

“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”為在“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”基礎(chǔ)上，追加投資形成的項(xiàng)目?！澳戤a(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”計(jì)劃分三期進(jìn)行，其中一期即為原定“創(chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”，對(duì)創(chuàng)新工藝進(jìn)行規(guī)?；?yàn)證。

公司目前主要從事羰基鐵粉、霧化合金粉及相關(guān)粉體深加工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。其中，羰基鐵粉系列產(chǎn)品、霧化合金粉系列產(chǎn)品為公司的基礎(chǔ)產(chǎn)品，除可以直接用于對(duì)外銷售外，還可以根據(jù)客戶的需求進(jìn)一步深加工為更高附加值的軟磁粉系列產(chǎn)品、金屬注射成型喂料系列產(chǎn)品、吸波材料系列產(chǎn)品?！皠?chuàng)新工藝年產(chǎn)3000噸羰基鐵粉生產(chǎn)示范線項(xiàng)目”主要采用創(chuàng)新工藝，依托寧東產(chǎn)業(yè)園的資源優(yōu)勢(shì)，示范性生產(chǎn)公司核心產(chǎn)品羰基鐵粉，追加投資的“年產(chǎn)10萬(wàn)噸金屬軟磁微納粉體項(xiàng)目”生產(chǎn)產(chǎn)品包括羰基鐵粉產(chǎn)品及進(jìn)一步深加工軟磁微納粉體系列產(chǎn)品。

（3）追加投資的具體原因

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