潘功勝，中國人民銀行副行長、外匯局長：
預(yù)計外匯市場將保持相對穩(wěn)定的運行狀態(tài)
◎記者 范子萌
“中國的貨幣政策不遵循美聯(lián)儲的‘放大收入’、競爭性零利率或量化寬松政策”、“人民幣債券投資組合的分散價值突出”、“中國的外匯市場預(yù)計將保持相對穩(wěn)定的運行狀態(tài)”。中國人民銀行副行長、外匯局局長潘功勝于6月8日在第十四屆陸家嘴論壇上發(fā)表演講，發(fā)布了中國金融市場的重要信號。
潘功勝認(rèn)為，近年來，中國的金融周期相對穩(wěn)定。自2020年以來，10年期國債到期收益率在2.4%至3.4%之間窄幅波動，最高點和最低點的極差不到100個，明顯低于美國同期近400個基點。中國的社會融資規(guī)模保持了約10%的增長率。
“中國金融周期相對穩(wěn)定的背后是長期穩(wěn)定的貨幣政策?！迸斯俦硎?，中國的貨幣政策主要是我，堅持跨周期和內(nèi)外平衡的方向，不遵循美聯(lián)儲的“放大收入”，不遵循競爭性的零利率或定量寬松政策。中國穩(wěn)定的金融周期也為經(jīng)濟(jì)和金融市場的運作提供了合適的環(huán)境。
就人民幣資產(chǎn)而言，潘功勝認(rèn)為，人民幣資產(chǎn)具有競爭力的真實利率為中國貿(mào)易投資伙伴持有的人民幣提供了良好的保值能力?！昂诵木用裣M價格指數(shù)減去兩年期國債收益率（CPI）中國的實際利率約為1.7%，與美國大幅加息后的實際利率相當(dāng)，明顯高于德國、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。
在全球高通脹的背景下，人民幣債券投資組合的分散價值突出。潘功勝表示，自2022年以來，發(fā)達(dá)國家的政府債券和股票大幅下跌，股票收益的相關(guān)性由負(fù)向正，債券對沖股票的分散價值顯著降低；新興市場債券作為風(fēng)險資產(chǎn)，與全球股票收益的相關(guān)性始終較高；中國債券與全球股票收益的相關(guān)系數(shù)保持在負(fù)值范圍內(nèi)，具有良好的投資組合分散價值。
潘功勝認(rèn)為，自2023年以來，中國外匯市場整體運行穩(wěn)定，跨境資本流動從年初的高順差趨于基本平衡，外匯儲備穩(wěn)步上升，人民幣匯率在合理平衡水平上保持基本穩(wěn)定。自4月中旬以來，受內(nèi)外多種因素的影響，特別是美元指數(shù)在美國債務(wù)上限、中小型銀行風(fēng)險問題、美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不穩(wěn)定，人民幣匯率波動，但中國外匯市場整體穩(wěn)定，匯率預(yù)期和跨境資本流動保持相對穩(wěn)定。
“總的來說，中國的外匯市場預(yù)計將保持相對穩(wěn)定的運行狀態(tài)?！迸斯俦硎荆蚯翱?，中國經(jīng)濟(jì)運行總體保持穩(wěn)步上升，一些市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)可能面臨溫和的衰退。與此同時，隨著美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束，美元很難繼續(xù)走強(qiáng)，溢出的影響預(yù)計將減弱。
經(jīng)過多年的改革發(fā)展，近年來，中國外匯市場的運行逐漸呈現(xiàn)出新的特點。據(jù)潘功勝介紹，中國外匯市場運行韌性強(qiáng)，市場實體更加成熟，交易行為更加理性，匯率風(fēng)險規(guī)避工具的應(yīng)用越來越多，人民幣跨境使用水平的顯著提高，也大大降低了匯率風(fēng)險敞口。面對市場變化，外匯市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)也更加冷靜、冷靜和成熟。
潘功勝說：“多年來，我們在應(yīng)對外部影響方面積累了豐富的經(jīng)驗，豐富了外匯市場的宏觀審慎政策工具。我們有信心、條件和能力保持外匯市場的穩(wěn)定運行?！薄?/P>
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