◎記者 陳玥
隨著監(jiān)管新規(guī)的正式落地，貨幣市場基金穩(wěn)定性將進一步提高。
2月17日，中國證監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》），強化對重要貨幣市場基金的監(jiān)管，自5月16日起施行。
《暫行規(guī)定》明確了對重要貨幣市場基金的定義和評估方法、附加監(jiān)管要求、風險防控和監(jiān)督管理機制等。具體而言，重要貨幣市場基金是指因基金資產(chǎn)規(guī)模較大或投資者人數(shù)較多、與其他金融機構(gòu)或金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強，如發(fā)生重大風險，可能對資本市場和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場基金。具體指滿足規(guī)模大于2000億元或者投資者數(shù)量大于5000萬人等條件的貨幣市場基金，其中同一基金管理人管理并在同一銷售機構(gòu)銷售的不同貨幣市場基金應(yīng)予合并計算。
據(jù)光大證券研報梳理，截至2月17日，從單只貨幣基金口徑看，符合重要貨幣市場基金要求的只有天弘余額寶和易方達易理財A兩只產(chǎn)品。2022年四季報顯示，天弘余額寶規(guī)模為6893億元，易方達易理財A規(guī)模為2111億元。除此之外，建信嘉薪寶A、鵬華增值寶、興全添利寶等產(chǎn)品在基金規(guī)?；蛘叱钟腥藨魯?shù)方面距新規(guī)的門檻均較為接近。從基金管理人合并口徑看，貨幣基金管理規(guī)模超過2000億元門檻的管理人共有19家，且多家基金公司的貨幣基金份額持有人戶數(shù)超過5000萬戶。
不僅如此，《暫行規(guī)定》中，對于重要貨幣市場基金，監(jiān)管從經(jīng)營理念、風險管理、人員及系統(tǒng)配置、投資比例、交易行為、規(guī)模控制、申贖管理、銷售行為、風險準備金計提等方面提出了更為嚴格審慎的要求。在此基礎(chǔ)上，對于規(guī)模超過5000億元的重要貨幣市場基金，監(jiān)管進一步限制了貨基的平均剩余期限和正回購交易。
光大證券研報分析認為：首先，對公募基金市場而言，《暫行規(guī)定》將有效提升公募貨幣基金的抗風險能力，保護投資者利益。其次，對于現(xiàn)有貨幣基金而言，對于投資交易行為的嚴格約束將壓制產(chǎn)品的整體收益水平，并可能導(dǎo)致管理人主動壓降貨幣基金規(guī)模，在規(guī)模較為集中的代銷渠道向同業(yè)讓渡部分市場空間。
事實上，貨幣基金的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模增長轉(zhuǎn)折點在2022年已經(jīng)出現(xiàn)。國信證券研報顯示，2022年四季度共新成立貨幣基金8只，發(fā)行在外的貨幣基金總個數(shù)增加至371只，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模分別為111150 億元和104527億元，較三季度末分別減少了2278億元和1924億元，總資產(chǎn)連續(xù)兩個季度增幅為負，凈資產(chǎn)的增幅近年來首次為負。
東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，全市場貨幣基金的平均7日年化收益率為1.85%，較年初的2.18%有所回落。其中，天弘余額寶和易方達易理財貨幣A7日年化收益率分別為1.78%和1.97%，向收益率中樞靠攏。
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