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近日，有大V發(fā)文吐槽 “今年重倉新能源的基金經(jīng)理壓力有點大，但壓力更大的是割掉新能源，追AI的基金經(jīng)理。譬如中信保誠基金的孫浩中，近兩年虧了近60個點”，還調(diào)侃他“一個月前還堅定看好新能源否極泰來，一個月后就要割掉新能源，追逐AI了”。

網(wǎng)絡截圖

孫浩中現(xiàn)任中信保誠基金研究部副總監(jiān)。其在2013年4月加入中信保誠基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理，并于2019年12月開始擔任基金經(jīng)理。2021年8月，其管理的中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A排名同類基金第一。自此，孫浩中成為明星基金經(jīng)理。然而，隨著其重倉的新能源概念股持續(xù)調(diào)整，這只基金產(chǎn)品近兩年大跌近60%，眾多基民長期被套。

中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A近兩年大跌58%

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，孫浩中目前在管7只基金，總規(guī)模為56億元，較2021年末規(guī)模143億元大幅縮水61%。

數(shù)據(jù)來源于Wind

基金管理規(guī)?？s水，與大跌的業(yè)績緊密相關(guān)。

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，孫浩中在管7只基金中有兩只管理時間不足三個月，暫不統(tǒng)計其業(yè)績表現(xiàn)，其余5只基金年內(nèi)全線下跌。

近一年，5只基金中有3只虧損超18%。從近兩年數(shù)據(jù)來看，5只基金中有4只虧損超25%，3只虧損超38%、2只虧損超50%。

數(shù)據(jù)來源于天天基金網(wǎng)

值得一提的是，作為孫浩中成名作以及管理規(guī)模最大的基金，中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A近兩年的表現(xiàn)很不理想。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，這只基金今年以來跌超36%、近兩年大跌58%，在同類基金中位列倒數(shù)，其業(yè)績表現(xiàn)長期跑輸滬深300指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源于Wind

由于中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A近兩年業(yè)績表現(xiàn)不理想，基民選擇“用腳投票”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，這款基金產(chǎn)品的合計份額自2021年末開始逐步下滑，截至今年9月末已降至12.45億份，較2021年末下降39%。

數(shù)據(jù)來源于Wind

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《投資觀察》梳理財報發(fā)現(xiàn)，孫浩中在管的5只基金去年全線虧損，合計虧損37.42億元。其中，中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A/C份額2022年合計虧損28.03億元。

今年前三季度，這5只基金依然全線虧損，合計虧損36.5億元。其中，中信保誠新興產(chǎn)業(yè)A/C份額虧損13.55億元。也就是說，2022年至今，孫浩中操盤合計虧損74億元。

更加令基民不滿的是，孫浩中重大虧損的同時，中信保誠基金卻依舊從基民身上賺取了高額的管理費。鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《投資觀察》梳理財報發(fā)現(xiàn)，對于孫浩中操盤的5只基金，中信保誠基金去年收取管理費1.18億元，今年上半年收取管理費6632萬元，2022年以來合計收取1.84億元。

去年“零”發(fā)行

基金公司賺錢主要依靠管理費，而管理費的高低主要取決于基金產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，中信保誠基金管理規(guī)模為1101.87億元，環(huán)比下降5.16%，下降幅度遠超行業(yè)均值。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度末公募基金總規(guī)模達到27.17萬億元，環(huán)比下降0.73%。

數(shù)據(jù)來源于同花順iFind

比管理規(guī)模下降更嚴峻的是，中信保誠基金近兩年來發(fā)行規(guī)模大幅縮水。

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《投資觀察》梳理同花順iFind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2018-2021年，中信保誠發(fā)行產(chǎn)品規(guī)模逐步走高，從71.05億元到157.56億元，三年期間增長122%。隨后，或許是受到股市持續(xù)走弱的影響，中信保誠基金2022年發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量驟降至零。截至今年9月末，中信保誠基金發(fā)行5只產(chǎn)品，合計規(guī)模為66.34億元，為2021年全年的四成左右。

數(shù)據(jù)來源于同花順iFind

前十大重倉股近3個月全綠

孫浩中備受基民吐槽的另一個原因在于其死磕新能源。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，孫浩中在管基金的前十大持倉股全部是新能源股票。具體來看，愛旭股份、中信博、石英股份、陽光電源、晶科能源、晶澳科技6只是光伏概念股，寧德時代、億緯鋰能、天賜材料3只是鋰電池概念股，德賽西威是新能源車概念股。

從股價表現(xiàn)來看，前十大重倉股的表現(xiàn)并不理想，近3月漲幅“全綠”，其中有半數(shù)近3月跌幅超20%。

數(shù)據(jù)來源于Wind

為何新能源幾次調(diào)整，孫浩中依然重倉持有？

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《投資觀察》梳理了孫浩中近兩年半在螞蟻理財社區(qū)的55條動態(tài)發(fā)現(xiàn)，新能源越跌他越看好的狀態(tài)持續(xù)了至少一年。

2022年1月，新能源明顯調(diào)整，孫浩中表態(tài)“無需畏懼暫時的波動”。次月，孫浩中認為“經(jīng)過前期調(diào)整，新能源車的估值跌至配置區(qū)間”。2022年4月，孫浩中繼續(xù)看多新能源，認為“已經(jīng)接近過去十年最低位，跌出了性價比”。2022年7月，其承認新能源表現(xiàn)不盡如人意，但長期依舊看好，認為短期利空因素未來會不攻自破。

去年11月，孫浩中再次表態(tài)，“新能源產(chǎn)業(yè)鏈龍頭經(jīng)過一段時間調(diào)整，展現(xiàn)更高投資性價比，未來可以大放異彩?！?022年12月，孫浩中認為，“新能源板塊差不多是最悲觀的時候了”，同時呼吁“不要錯過第四次科技革命——新能源”。

今年3月，孫浩中的投資思維發(fā)生轉(zhuǎn)變。3月7日，他承認其近期業(yè)績不盡如人意，整體新能源板塊表現(xiàn)一般。同月27日，提到AI成為資本市場的明星，受到資金追捧。

2023年8月，孫浩中終于不再對新能源越跌越看好了，反而認為“新能源調(diào)整接近兩年，未來行情修復有一定難度?！?/p>

三個月后，孫浩中表態(tài)將結(jié)合估值與景氣動態(tài)調(diào)整組合，以努力為基金持有人獲取穩(wěn)定收益。

12月5日，孫浩中披露其運作思路發(fā)生變化，看好算力、AI，并反對其一年之前提出的“估值跌出性價比”，表示“新能源雖然估值較低，但向上的催化不明確”。

市場也將此視為這是孫浩中拋棄新能源、轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI的信號。對此有多位基民吐槽，“新能源跌了這么久，你才換賽道”、“調(diào)倉追漲，拾人牙慧”，還有人表示“他拿著基民的錢練手，美其名曰布局”。

面對爆炒的AI概念，中信建投證券策略首席分析師陳果與興業(yè)證券董事總經(jīng)理、全球首席策略師張憶東均于今年4月喊話不宜追漲AI。陳果表示，“中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展這些股票最近的漲幅不小了，對于絕大多數(shù)投資者來說，不適合在這個位置上去追?！睆垜洊|認為，“今年A股第一條主線AI非?；穑窃诋斍案呶?，建議不要追漲了！”

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《投資觀察》注意到，個別追漲AI的基金產(chǎn)品已經(jīng)大幅虧損。其中，招商安達靈活配置混合二季度拋棄白酒、轉(zhuǎn)而布局AI，三季度又重新重倉白酒股；據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，招商安達靈活配置混合近6個月跌超22%。成立于今年4月27日的華安景氣領航混合重倉AI，至今跌超10%。

今年8月，張憶東再次提醒，“警惕AI成黑天鵝——AI進展顯著不達預期或被證偽，要防范今年上半年具有較大超額收益的AI行情可能會有一個大的動蕩?！?/p>

未來，中信保誠基金能否提振產(chǎn)品業(yè)績、孫浩中轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI又能否重現(xiàn)當年風采。