本報訊記者蘇向杲
好幾家證券公司組織計算的最新數(shù)據(jù)顯示，銀行理財資金結(jié)束持續(xù)十周凈賣出債卷融資券以后，已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)兩個星期資金凈流入，且上星期（2月6日至2月10日）資金凈流入額達685億人民幣，較之前一周（1月30日至2月3日）環(huán)比增加592億人民幣，這顯現(xiàn)出銀行理財資金在加速增配債卷融資券。
從券種來說，同業(yè)存單和短期內(nèi)信用債是銀行理財資金此次增配的核心。上星期，銀行理財資金資金凈流入613億的同業(yè)存單及其148億的信用債，凈賣出銀行資本填補債等其它券種。
對于此事，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家本來對記者表示，銀行理財規(guī)模伴隨著債券市場穩(wěn)中有進已經(jīng)逐漸回暖，但負(fù)債端工作壓力仍存在，投資人心理狀態(tài)依然不穩(wěn)定，若金融機構(gòu)理財凈值減倉再次發(fā)生，負(fù)債端贖出又重新來過，因而理財資金在資產(chǎn)端持續(xù)買進短期內(nèi)信用債和同業(yè)存單，致力于減少總體久期，解決可能出現(xiàn)的債券市場起伏，要保持穩(wěn)的絕對收益，在積淀充足的票息盈利后然后根據(jù)市場決定下一步配備對策。
伴隨著金融機構(gòu)理財贖回工作壓力大幅度緩凝及其債券市場轉(zhuǎn)暖，銀行理財資金增配債卷融資券腳步顯著加速。資料顯示，上星期銀行理財資金資金凈流入融資券685億人民幣，環(huán)比增加592億人民幣，增長幅度達6.4倍。
具體來說，雖然銀行理財資金資金凈流入融資券在近期兩個星期才“轉(zhuǎn)正定級”，但是其已經(jīng)連續(xù)五周資金凈流入信用債，且近期四周資金凈流入經(jīng)營規(guī)模皆在100億元以上，關(guān)鍵標(biāo)底以1年以內(nèi)的短期內(nèi)種類為主導(dǎo)。此外，銀行理財資金還小幅度買進了利率債，以往三周總計資金凈流入63億人民幣。但是，銀行理財資金以往三周總計凈賣出銀行資本填補債等其它券種327億人民幣。
在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行理財資金發(fā)生以上配備對策與兩個有一定關(guān)系：一是銀行理財規(guī)模逐漸回暖，資產(chǎn)端有配備債券要求；二是經(jīng)歷過上年年底的“贖出潮”，理財公司理財規(guī)劃更偏向于“防御力”對策，流動性好、負(fù)債久期短信用債和同業(yè)存單變成優(yōu)選。
國泰君安金融行業(yè)首席分析師王一峰對記者表示，目前，銀行理財規(guī)模逐漸波動止跌，配備對策總體偏防御力情況，在久期和桿杠上持續(xù)偏慎重對策。
除此之外，現(xiàn)錢類投資理財與日開商品（按天開放式理財產(chǎn)品，即敞開式凈值型產(chǎn)品）進一步推動了銀行理財資金對同業(yè)存單配置要求。王一峰進一步表示，從最近同業(yè)存單買賣情況來看，農(nóng)商銀行及銀行理財資金是主要買進能量，銀行理財資金買進需求的增加，主要來源于現(xiàn)錢類投資理財以及以最少持有期為代表日開新產(chǎn)品的增量資金。
現(xiàn)階段，怎么配置財產(chǎn)，特別是怎么配置信用債是銀行理財產(chǎn)品組織關(guān)注的重點。一直以來，銀行理財資金的債務(wù)費用較高，利率債無法遮蓋負(fù)債成本，信用債乃是其關(guān)鍵配備目標(biāo)，資料顯示，截止到上年6月末銀行理財產(chǎn)品將50%的投入理財規(guī)劃于信用債。
對于此事，國盛證券固定收益首席分析師楊業(yè)偉對記者表示，目前，銀行理財資金逐漸加持融資券，而且逐漸加規(guī)模性，理財資金的增配優(yōu)化了信用債配置能量，但信用債提供并不足，投放量仍然處于低位，在這樣的情況下，信用債迅速走高，伴隨著銀行理財資金經(jīng)營規(guī)模不斷修補，這將繼續(xù)產(chǎn)生信用債的增配機遇。
王一峰表明，銀行理財規(guī)模企穩(wěn)回升后，二永債（金融機構(gòu)二級資本填補債和永續(xù)債）仍將是關(guān)鍵配備種類。從銀行理財資金配備的角度看，二永債具備很容易上量且盈利神經(jīng)中樞相對性滿意的優(yōu)點，其他資產(chǎn)無法取代。目前，銀行理財資金對二永債相對性標(biāo)配，可能是由于帳戶方面可配資產(chǎn)偏少，后面伴隨著銀行理財規(guī)模企穩(wěn)回升，配備必須相對應(yīng)也會增加。
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