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——陸芳，摩根大通證券(中國(guó))首席執(zhí)行官

◎記者 汪友若

2019年12月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照，2020年3月正式開業(yè)，2021年8月，摩根大通證券(中國(guó))正式成為中國(guó)第一家外資獨(dú)資證券公司?；仡欉^(guò)去三年，摩根大通證券(中國(guó))的發(fā)展成為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的真實(shí)寫照。

摩根大通第十九屆全球中國(guó)峰會(huì)最近在上海舉行。為期兩天的峰會(huì)匯集了來(lái)自世界37個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2600多名參與者、中國(guó)和世界上最具影響力的投資者以及市值4.5萬(wàn)億美元的企業(yè)，在中國(guó)市場(chǎng)和全球投資界之間架起了重要橋梁。

峰會(huì)期間，摩根大通證券（中國(guó)）有限公司首席執(zhí)行官陸芳接受了《上海證券日?qǐng)?bào)》的獨(dú)家采訪?！辟Y本市場(chǎng)需要開放和透明度。隨著資本市場(chǎng)的開放，市場(chǎng)變得越來(lái)越靈活、包容和吸引人，外國(guó)證券公司的價(jià)值就在其中。”陸芳說(shuō)。

中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放邁上快車道的真實(shí)寫照

“我們很自豪成為中國(guó)第一家外資控股證券公司和第一家外資全資證券公司?！标懛冀忉屃斯境闪⒅醯南敕?。”我們相信，在中國(guó)設(shè)立證券公司可以讓我們貼近中國(guó)金融市場(chǎng)的脈搏，不斷推進(jìn)自己的發(fā)展模式，確保我們能夠繼續(xù)為國(guó)內(nèi)外客戶提供最有力的支持?！?/P>

她說(shuō)：“近年來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)的開放速度一直在加快。從2017年允許外資在證券公司、保險(xiǎn)公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和期貨公司持有51%的股份到滿足條件的全額許可，外資有很大的發(fā)展空間?！?/P>

疫情的挑戰(zhàn)并沒有影響中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐。陸芳介紹，自2021年10月起，摩根大通還克服了疫情帶來(lái)的挑戰(zhàn)，在上海舉辦了兩屆“摩根大通全球醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)年會(huì)上海論壇”。去年，論壇成功吸引了400多家企業(yè)和約1000人參加會(huì)議，為創(chuàng)新醫(yī)療領(lǐng)域的發(fā)展搭建了橋梁。

談到對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開放的期望，陸芳說(shuō)：“中國(guó)金融市場(chǎng)的開放和完善是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。我們始終對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的持續(xù)開放持積極態(tài)度。”

她還承認(rèn)，外資機(jī)構(gòu)在中國(guó)市場(chǎng)還很年輕，收入和人員在整個(gè)行業(yè)的比例仍然很低。“以允許外資控股或獨(dú)資證券公司為例，這是改革開放以來(lái)的第一次。我們?cè)诟拍詈椭贫劝才欧矫婵赡苊媾R一些新的話題和挑戰(zhàn)。同時(shí)，外國(guó)證券公司要想尋求更長(zhǎng)期的發(fā)展，還需要思考如何在中國(guó)市場(chǎng)本土化過(guò)程中實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，為深化資本市場(chǎng)改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出自己的貢獻(xiàn)?！标懛颊f(shuō)。

外資券商最大的優(yōu)勢(shì)在于跨境

陸芳認(rèn)為，摩根大通證券(中國(guó))最重要的優(yōu)勢(shì)之一就是能夠連接海外集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)，提供跨境解決方案。

陸芳說(shuō)：“我們的優(yōu)勢(shì)在于集團(tuán)的實(shí)力。我們一直致力于將集團(tuán)的全球?qū)嵙?、?jīng)驗(yàn)和理念與中國(guó)當(dāng)?shù)氐膶I(yè)知識(shí)相結(jié)合，以差異化的競(jìng)爭(zhēng)力為國(guó)內(nèi)外客戶提供高質(zhì)量的服務(wù)。借助集團(tuán)的全球網(wǎng)絡(luò)和規(guī)模，我們可以為客戶提供全方位、一站式的國(guó)內(nèi)外服務(wù)?？蛻舨粌H可以通過(guò)摩根大通集團(tuán)的全球網(wǎng)絡(luò)獲得交易銀行服務(wù)，還可以通過(guò)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)籌集資金，實(shí)施國(guó)際并購(gòu)，或?qū)で蠛Ｍ馔顿Y機(jī)會(huì)?！?/P>

摩根大通證券(中國(guó))結(jié)合集團(tuán)豐富的海外研究經(jīng)驗(yàn)，還推出了適合中國(guó)客戶的全球研究產(chǎn)品，包括去年推出的《中國(guó)汽車行業(yè):全球電池行業(yè)研究》和《2022年摩根大通全球ETF手冊(cè)》等專題報(bào)告，體現(xiàn)了公司“立足本地，放眼世界”的研究理念。

在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，摩根大通證券(中國(guó))目前主要是QFII客戶，目標(biāo)是讓更多的海外機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注和投資中國(guó)市場(chǎng)。

她介紹說(shuō)，考慮到中國(guó)證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和摩根大通證券的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，摩根大通證券（中國(guó)）將在未來(lái)大力建立和擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)。

據(jù)悉，摩根大通證券(中國(guó))計(jì)劃進(jìn)一步布局融資融券，申請(qǐng)衍生品業(yè)務(wù)資質(zhì)，為國(guó)內(nèi)外客戶投資a股，通過(guò)互聯(lián)機(jī)制投資海外市場(chǎng)提供服務(wù)。此外，由于集團(tuán)對(duì)科技的投資，摩根大通證券(中國(guó))將繼續(xù)投入資源建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，滿足客戶對(duì)高性能交易平臺(tái)的需求，提升客戶的交易體驗(yàn)。

陸芳說(shuō)：“我們將繼續(xù)將集團(tuán)的全球愿景、行業(yè)專業(yè)知識(shí)和創(chuàng)新解決方案帶到中國(guó)，繼續(xù)深入培育中國(guó)市場(chǎng)，以持續(xù)開放的態(tài)度和務(wù)實(shí)的基調(diào)為客戶服務(wù)，為促進(jìn)上海乃至中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)?！?。

全面注冊(cè)制度為資本市場(chǎng)帶來(lái)了新的機(jī)遇

作為一名機(jī)構(gòu)從業(yè)者，陸芳也分享了她對(duì)全面注冊(cè)制改革措施的理解。

在她看來(lái)，全面注冊(cè)制的實(shí)施將給資本市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇。注冊(cè)制度的本質(zhì)是通過(guò)充分的信息披露、透明的審計(jì)流程和定價(jià)機(jī)制，將選擇權(quán)和對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷交給市場(chǎng)，使市場(chǎng)充分發(fā)揮應(yīng)有的作用。注冊(cè)制度將降低股票發(fā)行的復(fù)雜性，加快發(fā)行審計(jì)和上市過(guò)程，促進(jìn)資本市場(chǎng)支持更多創(chuàng)新企業(yè)和高成長(zhǎng)企業(yè)；注冊(cè)制度改革也將引入長(zhǎng)期投資者進(jìn)入市場(chǎng)，提高市場(chǎng)穩(wěn)定性。

全面注冊(cè)制度的實(shí)施也可能帶來(lái)一些挑戰(zhàn)?！叭孀?cè)制實(shí)施后，新股上市股價(jià)和二級(jí)市場(chǎng)的交易波動(dòng)性將增加，投資者需要更加謹(jǐn)慎地制定合理的投資策略。注冊(cè)制作為中介機(jī)構(gòu)，也對(duì)我們提出了更高的要求。在全面準(zhǔn)確地了解監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的基礎(chǔ)上，不斷提高內(nèi)部業(yè)務(wù)實(shí)施、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者教育等標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真履行中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)，更好地發(fā)揮連接發(fā)行人、投資者和資本市場(chǎng)的橋梁作用。陸芳說(shuō)。

一方面是a股引進(jìn)海外市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，另一方面，外資券商也可以幫助優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)“走出去”。

外資投資銀行的優(yōu)勢(shì)在于更熟悉全球資本市場(chǎng)，可以充分挖掘上市公司在全球視野下的投資價(jià)值，借助全球銷售網(wǎng)絡(luò)，充分利用a股互聯(lián)互通發(fā)展帶來(lái)的便利，幫助上市公司吸引外資“進(jìn)來(lái)”

其中，全球存托憑證互聯(lián)互通（GDR）它是外國(guó)證券公司關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在摩根大通證券（中國(guó)）看來(lái)，發(fā)行或準(zhǔn)備發(fā)行GDR的中國(guó)企業(yè)通常有國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展的計(jì)劃和愿景。從行業(yè)分布的角度來(lái)看，大多數(shù)發(fā)行GDR的企業(yè)都來(lái)自新能源、工業(yè)、醫(yī)療、科技、消費(fèi)等具有強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭的“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)。

通過(guò)全面的投資者推廣，這些中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)進(jìn)行的部分交易引起了國(guó)際投資者的關(guān)注和參與，充分把握了資本市場(chǎng)開放的政策紅利和進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)融資的便利機(jī)會(huì)。

陸芳說(shuō)：“充分發(fā)揮中外資本市場(chǎng)橋梁的作用，充分發(fā)揮我們的國(guó)際優(yōu)勢(shì)，將是我們最大的機(jī)遇之一?！?。