◎記者 王彭
今年以來，南行基金呈現(xiàn)出“越跌越買”的趨勢，不少港股相關(guān)ETF份額持續(xù)增長。其中，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)ETF份額超過710億，成為全市場份額最高的股權(quán)ETF。此外，香港股市的ETF份額也超過了100億。許多機構(gòu)認為，香港股市的估值已經(jīng)回到了歷史低點。未來，隨著經(jīng)濟基本面和資本面的逐步改善，香港股市有望迎來布局時機。
隨著香港股市的不斷調(diào)整，內(nèi)地基金繼續(xù)南下加倉。6月5日，南行基金凈買入108.85億港元，是2021年2月19日以來首次突破100億港元。從延長時間來看，自第二季度以來，南行基金凈買入總額已接近450億元。
與香港股市相關(guān)的ETF份額也在持續(xù)增長。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)ETF的最新份額為713.7億份，是權(quán)益類ETF中最高的。華夏恒生科技ETF和華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF分別為370.5億份和208.34億份。此外，博時恒生醫(yī)療保健ETF、中國恒生ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、易方達恒生國有企業(yè)ETF的最新份額也超過100億份。
從份額增長來看，今年以來，廣發(fā)恒生科技ETF和廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF的份額分別增長了1679.5%、易方達中證港股通醫(yī)療衛(wèi)生綜合ETF1318.25%、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、生物技術(shù)ETFF在香港上市、華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF的份額翻了一番。
從目前的角度來看，許多機構(gòu)認為香港股市的估值已經(jīng)回到了歷史低點。未來，隨著經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇和流動性抑制因素的邊際減弱，香港股市預(yù)計將迎來布局點。
中金公司在研究報告中表示，經(jīng)過早期大幅下跌后，香港股市在超賣指標(biāo)、賣空交易比例等維度出現(xiàn)了明顯的超賣跡象，同時恒生指數(shù)等整體市場也打破了凈（低于1倍市場凈率），恒生國有企業(yè)指數(shù)市場凈率下降到0.9倍以下。因此，目前香港股市的風(fēng)險回報性價比確實很有吸引力。
金鷹基金股權(quán)投資部基金經(jīng)理尹磊表示：“目前，香港股市的絕對估值和相對估值（相對于a股折扣）再次回到歷史低點。我們認為香港股市可能在短期內(nèi)超賣反彈，但下半年可能會有更大的機會。”。
尹磊進一步表示，在歷史上，香港股市的良好表現(xiàn)往往需要基本面、資本、估值等多種積極因素的疊加。從基本面來看，a股和香港股市的利潤復(fù)蘇基本同步，與經(jīng)濟復(fù)蘇密切相關(guān)。預(yù)計今年下半年將逐步實施穩(wěn)定國內(nèi)需求和擴大就業(yè)的政策。此外，預(yù)計隨著美聯(lián)儲加息的結(jié)束和美國政府債務(wù)上限的逐步解決，海外因素對香港股市風(fēng)險偏好的抑制也將逐漸減弱。
在具體投資機會方面，招商基金相關(guān)人士建議，香港股市未來可以關(guān)注四個板塊：一是互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)板塊。5月23日，各電商平臺“6月18日”推廣預(yù)售相繼開通，“6月18日”推廣給電商產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司第二季度業(yè)績帶來的彈性值得關(guān)注。二是創(chuàng)新藥業(yè)。目前，行業(yè)估值已回到合理低水平。第二季度，行業(yè)逐步進入研發(fā)和商業(yè)化實現(xiàn)期，預(yù)計將刺激行業(yè)市場。第三，火電運營商板塊的利潤端可能會迎來修復(fù)。第四，以“中國特色估值體系”為主題的市場可能會持續(xù)一段時間，關(guān)注階段性機會。
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