推動(dòng)基金投資試點(diǎn)轉(zhuǎn)向常規(guī)
扭轉(zhuǎn)投資服務(wù)“產(chǎn)品化”傾向
(上接1版)
本條例強(qiáng)調(diào)，基金投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)客戶情況匹配服務(wù)。在了解客戶情況之前，不得展示基金組合策略，也不得在實(shí)施匹配之前展示歷史業(yè)績(jī)。核心是回歸“服務(wù)”的起源，扭轉(zhuǎn)投資咨詢服務(wù)“產(chǎn)品化”的趨勢(shì)。
根據(jù)《規(guī)定》，基金投資咨詢機(jī)構(gòu)的宣傳推廣應(yīng)當(dāng)展示其真實(shí)的服務(wù)能力，注重滿足投資者的財(cái)富管理目標(biāo)，提高投資者的投資體驗(yàn)?zāi)芰?。展示業(yè)績(jī)的，只能在完成服務(wù)匹配后展示過去一年的整體業(yè)績(jī)，同時(shí)披露波動(dòng)性、最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。
本規(guī)定還要求同時(shí)開展基金銷售業(yè)務(wù)的基金投資咨詢機(jī)構(gòu)以交易傭金扣除投資咨詢服務(wù)費(fèi)，避免利益沖突；同時(shí)開展證券經(jīng)紀(jì)、產(chǎn)品銷售等業(yè)務(wù)的基金投資咨詢機(jī)構(gòu)和人員在其他業(yè)務(wù)過程中不得作為基金投資顧問進(jìn)行，避免投資者混淆服務(wù)主體的立場(chǎng)；投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)完善評(píng)估和激勵(lì)安排，不得有與交易傭金收入掛鉤的激勵(lì)安排。
徐海寧表示，投資者回報(bào)的實(shí)現(xiàn)取決于交易價(jià)差。只有在專業(yè)服務(wù)的幫助下，基金投資顧問才能在整個(gè)交易過程中保證投資者的回報(bào)。90%以上的海外成熟市場(chǎng)投資顧問采用全權(quán)委托模式，其基本邏輯是繼續(xù)服務(wù)于實(shí)現(xiàn)交易價(jià)差的全過程?；鹜顿Y顧問的試點(diǎn)實(shí)踐表明，這是提高投資者回報(bào)的有效途徑。
個(gè)人養(yǎng)老金制度相對(duì)成熟后，及時(shí)引入基金投資
本規(guī)定還彌補(bǔ)了新問題和新形勢(shì)的監(jiān)管不足，促進(jìn)了業(yè)務(wù)合規(guī)的有序發(fā)展。例如，加強(qiáng)投資咨詢機(jī)構(gòu)與投資咨詢機(jī)構(gòu)、基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)合作展覽行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化管理，明確投資咨詢機(jī)構(gòu)配置公開發(fā)行基金以外的其他產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化要求，免除基金經(jīng)理以外的基金從業(yè)人員投資公司基金時(shí)鎖定期的要求。
中金財(cái)富副總裁王建力表示，該規(guī)定提供了多元化的投資模式，以保持投資利益和客戶利益的一致性。在加強(qiáng)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，它為非管理業(yè)務(wù)提供了一定的自由，回歸了“投資服務(wù)客戶”的起源。
此外，考慮到目前的個(gè)人養(yǎng)老金制度仍處于試點(diǎn)階段，《條例》計(jì)劃在未來個(gè)人養(yǎng)老金制度相對(duì)成熟后及時(shí)引入基金投資顧問。
中國證監(jiān)會(huì)表示，2019年10月，中國證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目。從試點(diǎn)發(fā)展的角度來看，基金投資顧問業(yè)務(wù)運(yùn)行穩(wěn)定，業(yè)務(wù)適應(yīng)性和發(fā)展前景得到了市場(chǎng)各方的全面認(rèn)可和支持。試點(diǎn)項(xiàng)目已達(dá)到預(yù)期目的，基本滿足傳統(tǒng)條件。
數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月底，共有60家機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)項(xiàng)目，服務(wù)資產(chǎn)1464億元，客戶總數(shù)524萬，個(gè)人投資者占10萬元以下94%。市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為，推動(dòng)基金投資顧問業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槌Ｒ?guī)，有利于培養(yǎng)專業(yè)買家中介力量，改善投資者服務(wù)和回報(bào)，優(yōu)化資本市場(chǎng)資本結(jié)構(gòu)，促進(jìn)基金行業(yè)優(yōu)質(zhì)發(fā)展。
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