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□盈利持有人:降低管理費(fèi)率，停止基金盤中估值，規(guī)范投資業(yè)務(wù)...基金行業(yè)變革不斷推進(jìn)

□回歸業(yè)績(jī)初衷：基金公司通過(guò)投資教育、自購(gòu)等方式，更好地為持有人服務(wù)，提升持有人體驗(yàn)

◎記者 陳玥 朱妍

當(dāng)基金發(fā)行和基金業(yè)績(jī)處于低點(diǎn)時(shí)，公募行業(yè)并沒(méi)有選擇“平躺”。

基金“發(fā)行底”和“市場(chǎng)底”的疊加，參照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，通常是長(zhǎng)期投資的起點(diǎn)。投資者的長(zhǎng)期回報(bào)來(lái)自當(dāng)前的艱難決策。然而，認(rèn)知和回報(bào)之間存在著漫長(zhǎng)的等待和痛苦。我們?nèi)绾尾拍芨玫貛椭顿Y者重建信心？在行業(yè)低谷期，如何做一些有積極意義、有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情，從而促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展？經(jīng)過(guò)反思，公開(kāi)發(fā)行開(kāi)始采取行動(dòng)，做“困難和正確的事情”——降低管理率，停止基金估值，促進(jìn)投資咨詢業(yè)務(wù)，加強(qiáng)投資教育，努力購(gòu)買。

基金發(fā)行市場(chǎng)寒意陣陣陣

6月份基金發(fā)行市場(chǎng)寒意未消。

根據(jù)Choice的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月12日，新成立的基金數(shù)量?jī)H為3只，總發(fā)行份額僅為6.2億，平均發(fā)行份額為2.07億，較5月相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降。

從市場(chǎng)情況來(lái)看，很難樂(lè)觀。雖然市場(chǎng)自6月份以來(lái)有所反彈，但從股票型基金的業(yè)績(jī)來(lái)看，截至6月9日，普通股票型基金和偏股混合型基金今年的平均回報(bào)分別為-1.44%和-3.18%，過(guò)去一年和過(guò)去兩年的平均回報(bào)為負(fù)，特別是過(guò)去兩年的平均回報(bào)約為-20%。

“這個(gè)行業(yè)目前正處于最困難的時(shí)期，感覺(jué)比2018年更困難?！币患夜_(kāi)發(fā)行基金的高管告訴《上海證券日?qǐng)?bào)》，他最近花了大部分時(shí)間與渠道溝通，或者更直率地說(shuō)“到處道歉”?！边^(guò)去一兩年的表現(xiàn)確實(shí)傷害了客戶，渠道壓力也很大，只能在表現(xiàn)之前盡力安撫?！备吖芷v地說(shuō)。

基金“發(fā)行底”和“市場(chǎng)底”的疊加通常是長(zhǎng)期投資的起點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者的長(zhǎng)期回報(bào)來(lái)自當(dāng)前的艱難決策。然而，認(rèn)知和回報(bào)之間存在著長(zhǎng)期的等待和痛苦。如何更好地幫助投資者重建信心？經(jīng)過(guò)基金行業(yè)的反思，我們開(kāi)始采取行動(dòng)。

讓利持有人

降低管理費(fèi)率，停止基金盤中估值，規(guī)范投資咨詢業(yè)務(wù)。。。自6月份以來(lái)，基金行業(yè)的“重大事件”不斷發(fā)生，一系列行業(yè)層面的變化不斷推進(jìn)。

股權(quán)基金降低管理費(fèi)率的“謠言”逐漸成為現(xiàn)實(shí)。

上海某基金公司副總經(jīng)理告訴記者：“可以采取新舊分割的方式，后續(xù)上報(bào)的股權(quán)基金管理費(fèi)率可能會(huì)降低?！?。

副總經(jīng)理說(shuō)：“這是行業(yè)層面的利潤(rùn)。管理規(guī)模的增長(zhǎng)將變得越來(lái)越困難。專注于未來(lái)的表現(xiàn)，以真正的回報(bào)吸引投資者是唯一正確的方式。”。

事實(shí)上，自今年以來(lái)，公募基金一直在嘗試優(yōu)化利率。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，今年已有100種產(chǎn)品降低了管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。具體來(lái)說(shuō)，104種產(chǎn)品降低了管理費(fèi)率，100種產(chǎn)品降低了托管費(fèi)率，75種產(chǎn)品同時(shí)降低了管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。最近，首款“不賺錢、不收取管理費(fèi)”的銀行金融股權(quán)公開(kāi)發(fā)行產(chǎn)品（公開(kāi)發(fā)行基金）招聘價(jià)值選擇的建立也引起了業(yè)界的關(guān)注。

上海證券基金評(píng)估研究中心高級(jí)基金分析師池云飛表示，該行業(yè)未來(lái)將嘗試許多降費(fèi)措施。例如，在海外市場(chǎng)，許多機(jī)構(gòu)已經(jīng)試圖免除基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)；例如，推廣被動(dòng)指數(shù)基金不僅可以幫助基金公司降低基金運(yùn)營(yíng)成本，還可以回報(bào)投資者節(jié)省的成本。

除調(diào)整管理費(fèi)外，近期基金盤中估值被“叫?！北澈笠灿虚L(zhǎng)遠(yuǎn)思考。

記者從基金行業(yè)了解到，后續(xù)基金直銷代銷平臺(tái)或線下基金實(shí)時(shí)估算凈值，最快于6月16日實(shí)施。

“凈值估算數(shù)據(jù)具有一定的參考價(jià)值，但其缺點(diǎn)是該數(shù)據(jù)往往根據(jù)基金之前披露的定期報(bào)告進(jìn)行估算。如果披露時(shí)間太長(zhǎng)，數(shù)據(jù)就會(huì)有一定的滯后性，這很容易導(dǎo)致估計(jì)準(zhǔn)確性的下降。如果投資者不清楚估計(jì)凈值的計(jì)算方法，當(dāng)實(shí)際凈值低于估計(jì)凈值時(shí)，會(huì)在一定程度上影響投資者與基金公司之間的信任。”格上富信產(chǎn)品經(jīng)理張懷若分析說(shuō)。

在市場(chǎng)低迷時(shí)期，基金投資顧問(wèn)的重要性進(jìn)一步突出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也看到了這一點(diǎn)，并從制度層面進(jìn)行了鼓勵(lì)和改進(jìn)。6月9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就新起草的《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理?xiàng)l例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）征求公眾意見(jiàn)。此舉被認(rèn)為是基金投資顧問(wèn)從試點(diǎn)到常規(guī)的重要一步。

“引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)持顧問(wèn)服務(wù)的起源，從客戶的角度出發(fā)，是本規(guī)定的指導(dǎo)思想之一?！庇谆鹗紫瘓?zhí)行官肖文認(rèn)為，本規(guī)定要求基金投資機(jī)構(gòu)遵循信函義務(wù)，這意味著投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該從客戶的角度出發(fā)，繼續(xù)為客戶創(chuàng)造最佳利益，這與只承擔(dān)適當(dāng)義務(wù)的傳統(tǒng)銷售有本質(zhì)區(qū)別。

中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明表示，該規(guī)定強(qiáng)調(diào)了服務(wù)與客戶的匹配和服務(wù)的可持續(xù)性，對(duì)基金投資顧問(wèn)的服務(wù)提出了更高的要求。堅(jiān)持服務(wù)來(lái)源不僅有助于培養(yǎng)客戶對(duì)投資顧問(wèn)的信任，而且有利于機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期陪伴客戶，充分發(fā)揮投資顧問(wèn)的價(jià)值，最終改善投資者的投資經(jīng)驗(yàn)和回報(bào)。

邊投教邊自購(gòu)

除行業(yè)變革外，基金公司還通過(guò)投資教育、自購(gòu)等方式，更好地為持有人服務(wù)，提升持有人體驗(yàn)。

6月7日晚，易方達(dá)基金在現(xiàn)場(chǎng)直播中展示了一個(gè)光熱電站的運(yùn)行場(chǎng)景。在陽(yáng)光下，占地1萬(wàn)畝、多達(dá)1.2萬(wàn)面的鏡子就像一大片“向日葵”，隨著陽(yáng)光實(shí)時(shí)調(diào)整鏡子的角度。結(jié)果證明，這是一個(gè)研究和現(xiàn)場(chǎng)直播，工作人員正在向投資者解釋新能源行業(yè)的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。

有許多類似的投資和教育創(chuàng)新案例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月初，已有29家基金公司在螞蟻財(cái)富平臺(tái)直播間將51項(xiàng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)研究移動(dòng)。

匯豐金鑫基金相關(guān)人士告訴記者，自今年以來(lái)，匯豐金鑫基金累計(jì)直播79場(chǎng)，平均每個(gè)交易日直播陪同用戶35分鐘，平臺(tái)累計(jì)觀看近500萬(wàn)，邀請(qǐng)10位不同領(lǐng)域和風(fēng)格的基金經(jīng)理與投資者交流最新觀點(diǎn)，幫助投資者了解市場(chǎng)和行業(yè)的變化，緩解混亂和焦慮。

浦銀安盛基金相關(guān)人士還表示，在投資者陪同方面，公司以成立16周年為契機(jī)，打造了“16年16城”線下投資者陪同活動(dòng)?；鸾?jīng)理前往全國(guó)16個(gè)城市與投資者面對(duì)面交流；在教學(xué)方面，公司創(chuàng)建了“基金投資”等品牌教學(xué)專欄，以漫畫(huà)等生動(dòng)的形式推廣市場(chǎng)熱點(diǎn)，幫助投資者建立長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念。

財(cái)通資產(chǎn)管理相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“信心是目前投資者最需要的，我們所做的一切都圍繞著增加投資者的信心?！?。

自購(gòu)真金白銀，與投資者利益捆綁在一起，通常被認(rèn)為是基金公司向投資者傳遞信心的有力措施。

5月30日，南方基金宣布，其王波、羅帥等基金經(jīng)理最近購(gòu)買了該公司的相關(guān)基金產(chǎn)品。同日，華夏基金公司還宣布，華夏新能源汽車領(lǐng)先基金經(jīng)理?xiàng)钣钯?gòu)買華夏新能源汽車領(lǐng)先基金100萬(wàn)元。

除了基金經(jīng)理進(jìn)入市場(chǎng)“抄底”外，基金公司還在努力購(gòu)買自己的基金。根據(jù)上海證券基金評(píng)估研究中心的統(tǒng)計(jì)，5月初至6月9日，基金公司自購(gòu)45次，自購(gòu)總額4.89億元。

池云飛表示，基金公司的自購(gòu)可以在一定程度上增強(qiáng)投資者的信任感，傳達(dá)積極的市場(chǎng)預(yù)期。此外，基金公司的自購(gòu)也可以滿足自己的財(cái)務(wù)投資需求。截至2023年5月底，基金公司近五年來(lái)一直在增持基金，僅股權(quán)基金和債券基金凈購(gòu)入超過(guò)330億元。

“今年很難，但未來(lái)會(huì)很美好。我們必須活到那一天！在過(guò)去的25年里，公開(kāi)發(fā)行業(yè)經(jīng)歷了無(wú)數(shù)的溝渠和障礙，我們相信每一步都是有意義的。雖然該行業(yè)正處于困難時(shí)期，但高質(zhì)量發(fā)展的美好未來(lái)值得期待！”在最近的一次內(nèi)部會(huì)議上，北京一家大型基金公司的高管告訴員工。