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分離交易的可轉(zhuǎn)換債券與普通可轉(zhuǎn)換債券有什么區(qū)別
中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券a基金是純債債券基金嗎
什么是可轉(zhuǎn)債基金?怎樣投資可轉(zhuǎn)債基金?
中銀轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股合算嗎
合算的。中銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)值,比長證轉(zhuǎn)債要高出約10元,所以中銀轉(zhuǎn)債的上市價(jià)格也要高一些,大約可以到達(dá)120元。
轉(zhuǎn)股價(jià)值怎么算
轉(zhuǎn)換價(jià)值公式:轉(zhuǎn)換價(jià)值=100/轉(zhuǎn)換價(jià)格x現(xiàn)價(jià),例如中銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值=100/2.62x2 67=101.91。通過這個(gè)公式,我們可以看出最重要的因素是轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換價(jià)格越低,轉(zhuǎn)換價(jià)值越大,轉(zhuǎn)換收益越大;反之,轉(zhuǎn)化價(jià)格越高,轉(zhuǎn)化價(jià)值越小,轉(zhuǎn)化收益越低。
拓展資料;
1、首先,讓我們了解一下股票的轉(zhuǎn)換。股份轉(zhuǎn)換是可轉(zhuǎn)換公司債券投資者的一項(xiàng)權(quán)利,即投資者有權(quán)在可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書約定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)選擇將部分或全部可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的股票。根據(jù)中國的法律法規(guī),投資者在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后至少需要六個(gè)月的時(shí)間才能行使轉(zhuǎn)換股份的權(quán)利??赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值通過轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換價(jià)格的向下修正來實(shí)現(xiàn)。
(1) 轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換價(jià)格是指將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股股份所支付的價(jià)格。
(2) 轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)。事實(shí)上,轉(zhuǎn)換價(jià)格不是一成不變的,而是可以調(diào)整的。
2、轉(zhuǎn)讓價(jià)格的調(diào)整有兩種:一種是正常調(diào)整。轉(zhuǎn)讓價(jià)格會(huì)因上市公司派息、配股及增發(fā)引起的股份變動(dòng)而作相應(yīng)調(diào)整,但本次調(diào)整意義不大,因?yàn)楣蓛r(jià)也將除權(quán)。二是可轉(zhuǎn)債股價(jià)向下修正條款。通常在發(fā)行計(jì)劃中規(guī)定。
3、當(dāng)股票價(jià)格相對于轉(zhuǎn)股價(jià)格繼續(xù)低于一定程度時(shí),發(fā)行人和投資者事先就可以重新談判轉(zhuǎn)股價(jià)格的條件達(dá)成一致。在這種情況下,為保證可轉(zhuǎn)債再次處于真實(shí)價(jià)值狀態(tài),發(fā)行人有權(quán)按一定比例降低轉(zhuǎn)股價(jià)格,然后再提高轉(zhuǎn)股比例。修正后,轉(zhuǎn)換價(jià)格將大大降低。
4、轉(zhuǎn)換價(jià)值=100/轉(zhuǎn)換價(jià)格x現(xiàn)價(jià),例如中銀轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)換價(jià)值=100/2.62x2 67=101.91。通過這個(gè)公式,我們可以看出最重要的因素是轉(zhuǎn)換價(jià)格。轉(zhuǎn)換價(jià)格越低,轉(zhuǎn)換價(jià)值越大,轉(zhuǎn)換收益越大;反之,轉(zhuǎn)化價(jià)格越高,轉(zhuǎn)化價(jià)值越小,轉(zhuǎn)化收益越低。
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中銀轉(zhuǎn)債為什么不上市?
因?yàn)檎麄€(gè)大盤行情都不好,現(xiàn)在上市會(huì)導(dǎo)致這只轉(zhuǎn)債收益相比之前嚴(yán)重縮水。
中銀轉(zhuǎn)債,當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)值90.63元,預(yù)估溢價(jià)率20%—25%之間。如果當(dāng)前上市,價(jià)格差不多108—113之間,10張預(yù)計(jì)賺100元左右,因?yàn)檎麄€(gè)大盤行情都不好,導(dǎo)致這只轉(zhuǎn)債收益相比之前嚴(yán)重縮水。
中銀轉(zhuǎn)債于3月24日申購,是3月份申購的可轉(zhuǎn)債中唯一一支未上市的。 發(fā)行規(guī)模78億,原始股東配售率僅有7.340%,轉(zhuǎn)股價(jià)值目前為97.75,是未退市證券可轉(zhuǎn)債中最高的。
分離交易的可轉(zhuǎn)換債券與普通可轉(zhuǎn)換債券有什么區(qū)別
可分離交易可轉(zhuǎn)債屬于附認(rèn)股權(quán)證公司債(Bond with Warrants,or Warrant Bond)的范圍。附認(rèn)股權(quán)證公司債指公司債券附有認(rèn)股權(quán)證,持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)認(rèn)購公司股票的權(quán)利,也就是債券加上認(rèn)股權(quán)證的產(chǎn)品組合。
可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本??赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。
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溫馨提示:
①以上解釋僅供參考,不作任何建議。相關(guān)產(chǎn)品由對應(yīng)平臺或公司發(fā)行與管理,我行不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理等責(zé)任;
②入市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。您在做任何投資之前,應(yīng)確保自己完全明白該產(chǎn)品的投資性質(zhì)和所涉及的風(fēng)險(xiǎn),詳細(xì)了解和謹(jǐn)慎評估產(chǎn)品后,再自身判斷是否參與交易。
應(yīng)答時(shí)間:2021-12-30,最新業(yè)務(wù)變化請以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。
轉(zhuǎn)債發(fā)債配債的區(qū)別
1、中銀可轉(zhuǎn)債是一種債券,可以轉(zhuǎn)換成債券發(fā)行公司的股票,通常具有較低的票面利率。中銀發(fā)債是指證券公司按照法定程序發(fā)行并同意在一定期限內(nèi)還本付息的債券。
2、中銀發(fā)債,必須在一定期限內(nèi)按照約定的條件還本付息,還本付息完畢,債券發(fā)行完畢;如果可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成股票,發(fā)行債券的特性將喪失,股票的特性將形成。
3、一般來說,中銀發(fā)債是指發(fā)行人按照法定程序在一年以上的期限內(nèi)償還有價(jià)證券債券本息的行為。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券是指發(fā)行人按照法定程序在一定期限內(nèi)可以轉(zhuǎn)換為股份的債券。
4、中銀轉(zhuǎn)債是一種債券,可以轉(zhuǎn)換成債券發(fā)行公司的股票,通常具有較低的票面利率。實(shí)質(zhì)上,中銀轉(zhuǎn)債的基礎(chǔ)是中銀發(fā)債,附帶一個(gè)期權(quán),允許購買者在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將他購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。
5、債券是一種金融合同,是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)直接向社會(huì)借款籌集資金,同時(shí)承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金時(shí),向投資者發(fā)放的債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債務(wù)憑證,具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間有一個(gè)關(guān)債權(quán)債務(wù)體系,債券發(fā)行者是債務(wù)人,投資者(債券購買者)是債權(quán)人。
可轉(zhuǎn)債和發(fā)債哪個(gè)更好
一、參與對象不同。
配債上市公司向持有該公司股票的老股東配售債券,沒有持有該公司股票的就沒有債券配售的額度;而可轉(zhuǎn)債和發(fā)債其實(shí)是一種債券,都需要進(jìn)行新股申購,很多時(shí)候在申購的時(shí)候會(huì)顯示“某某發(fā)債”,但債券上市后就會(huì)變成“某某轉(zhuǎn)債”。
二、申購方式不同。
配債在交易界面輸入代碼就能認(rèn)購;而發(fā)債和轉(zhuǎn)債要先打新,中簽后賬戶上才會(huì)顯示某某發(fā)債,某某轉(zhuǎn)債。
三、影響不同。
放棄認(rèn)購配債,對股東的持倉股票和新股申購都沒有影響;而如果中簽可轉(zhuǎn)債或發(fā)債后后,12個(gè)月中有3次放棄繳款,則半年內(nèi)不得參與新股和新債的申購。
總的來說:配債就是給老股東配置可轉(zhuǎn)債,而發(fā)債和轉(zhuǎn)債需要申購,但是無論是配債還是轉(zhuǎn)債還是發(fā)債,都是上市公司的融資行為。
可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。該債券利率一般低于普通公司的債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本??赊D(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。
可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱,又簡稱可轉(zhuǎn)債,是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券。可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別是什么
事實(shí)上,這并不是絕對的,主要取決于我們的投資風(fēng)格。
如果你是一個(gè)穩(wěn)定的投資者,想最大限度地保證本金的安全,那么就投資發(fā)行債券,如果你有一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,那么就可以投資可轉(zhuǎn)換債券。理論上,可轉(zhuǎn)換債券有更好的投資價(jià)值,因?yàn)楫?dāng)股票市場不好的時(shí)候,你可以持有債券,當(dāng)股票市場好的時(shí)候,你可以把它們轉(zhuǎn)換成股票,這樣你就可以從股票中獲得高回報(bào)。但這也因人而異。在投資之前,我們必須分析我們的投資風(fēng)格,選擇適合我們的投資品種。
相關(guān)知識補(bǔ)充:
一、發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)債的區(qū)別。
1債券發(fā)行是指上市公司在一定時(shí)期內(nèi)為償還本金和支付利息而發(fā)行的一種證券??赊D(zhuǎn)換債券是一種債券,也稱為可轉(zhuǎn)換債券。顧名思義,這種債券可以轉(zhuǎn)換成公司股票。一般來說,可轉(zhuǎn)換債券的利率相對較低。如果債券在到期前沒有轉(zhuǎn)換,它們將需要像其他債券一樣償還本金和支付利息。
2債券的發(fā)行必須嚴(yán)格按照約定的日期歸還本金和支付利息,而可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票,就轉(zhuǎn)換成股票的性質(zhì),不存在到期時(shí)間和利息的問題。
3按照法定程序,還本付息的時(shí)間一般在一年以上,而可轉(zhuǎn)換債券則是投資者同意債券可以在一定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票。
4可轉(zhuǎn)換債券也是債券,票面利率將低于其他債券。然而,可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行債券的基礎(chǔ)上附加了期權(quán)。
二、可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個(gè)特點(diǎn)。
1債權(quán)性。
與其他債券一樣,可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。
2股權(quán)性。
可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券,但轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東,可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配,這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。
3可轉(zhuǎn)換性。
可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)??赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定,債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性,可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。
可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。
1、發(fā)債和償債的主體不同:可交換債券通常是上市公司的股東,可轉(zhuǎn)換債券是上市公司本身。
2、依據(jù)法規(guī)不同:可交換債券是《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》,可轉(zhuǎn)換債券是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,前者側(cè)重債券融資,后者側(cè)重股權(quán)融資。
3、發(fā)行目的不同:可交換債券包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)管理,不一定用于投資項(xiàng)目??赊D(zhuǎn)換債券一般是用于投資項(xiàng)目。
4、所轉(zhuǎn)換股份來源不同:可交換債券是發(fā)行人持有的其他公司的股份,可轉(zhuǎn)換債券是發(fā)行人未來發(fā)行的股份。
5、股權(quán)稀釋效應(yīng)不同:可交換債券換股不會(huì)導(dǎo)致總股本的變化,可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大、攤薄每股收益。
浙22轉(zhuǎn)債上市時(shí)間
浙22轉(zhuǎn)債將于7月8日上市。7月7日晚間,轉(zhuǎn)股價(jià)值103.4元,對應(yīng)轉(zhuǎn)債上市預(yù)估價(jià)約120元。 截至目前,上市券商轉(zhuǎn)債已達(dá)7只。浙江22轉(zhuǎn)債也是唯一轉(zhuǎn)股價(jià)值超過100元的轉(zhuǎn)債。 浙22轉(zhuǎn)債上市后,券商轉(zhuǎn)債將形成新格局。
103元的轉(zhuǎn)換價(jià)值對應(yīng)120元的可轉(zhuǎn)債價(jià)格,溢價(jià)率僅為17%。 中銀可轉(zhuǎn)債,117元的價(jià)格,對應(yīng)的轉(zhuǎn)換價(jià)值僅為91.5元,溢價(jià)率約為28%。 我們可以看到,自5月份市場反彈以來,兩個(gè)多月以來漲幅還是比較大的,最近幾天有調(diào)整的跡象。 中銀轉(zhuǎn)債于5月10日上市,當(dāng)時(shí)行情不太好。 上市后,市場反彈,一路上漲。 從當(dāng)時(shí)的108元漲到120多元。 浙22轉(zhuǎn)債的上市時(shí)機(jī)也很有意思。 這一輪行情已經(jīng)到了尾聲,大家有種涼涼的感覺,追高的熱情還不夠。 因此,浙22轉(zhuǎn)債的上市價(jià)格將被壓縮。 只要浙22轉(zhuǎn)債價(jià)格不高,首先被打壓的就是中銀轉(zhuǎn)債。 預(yù)計(jì)在市場行情不利的預(yù)期下,中行可轉(zhuǎn)債價(jià)格仍有下行空間。 同時(shí),浙江22轉(zhuǎn)債將成為券商轉(zhuǎn)債中的新波動(dòng)之王也就不足為奇了。 這就是證券公司可轉(zhuǎn)債的新格局!
中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券a基金是純債債券基金嗎
不是。
基金簡稱 中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券 基金代碼 163816
下屬基金簡稱 中銀轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券A 下屬基金代碼 163816
基金管理人 中銀基金管理有限公司 基金托管人 招商銀行股份有限公司
基金合同生效日 2011-06-29
基金類型 債券型 交易幣種 人民幣
運(yùn)作方式 普通開放式 開放頻率 每個(gè)開放日
開始擔(dān)任本基金
2022-04-27
基金經(jīng)理的日期
基金經(jīng)理 范銳
證券從業(yè)日期 2013-07-01
二、基金投資與凈值表現(xiàn)
(一) 投資目標(biāo)與投資策略
本基金主要利用可轉(zhuǎn)換公司債券品種兼具債券和股票的特性,通過
“自上而下”宏觀分析和“自下而上”個(gè)券選擇的有效結(jié)合來實(shí)施大
投資目標(biāo)
類資產(chǎn)配置和精選可轉(zhuǎn)換公司債券,在控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動(dòng)性的
前提下,追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行
的股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其它經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票)、
存托憑證、債券、貨幣市場工具、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券及法律法規(guī)或
中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相
關(guān)規(guī)定)。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其它品種,基金管理人在履
行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金重點(diǎn)投資于固定收益類證券,包括國債、央行票據(jù)、公司債、
投資范圍
企業(yè)債、資產(chǎn)支持證券、短期融資券、政府機(jī)構(gòu)債、金融債、次級債、
可轉(zhuǎn)換公司債券(包含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、回購等。本基金投資于
固定收益類證券的比例不低于基金資產(chǎn)的80%,其中對可轉(zhuǎn)換公司債
券(包含可分離交易可轉(zhuǎn)債)的投資比例不低于基金固定收益類證券
資產(chǎn)的80%;現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于基
金資產(chǎn)凈值的5%,其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申
購款等;投資于股票及存托憑證(含一級市場新股申購和二級市場股
票投資)和權(quán)證等權(quán)益類證券的比例不高于基金資產(chǎn)的20%。
本基金將通過“自上而下”的方法進(jìn)行資產(chǎn)配置、類屬配置,結(jié)合“自
主要投資策略 下而上”的明細(xì)資產(chǎn)配置,個(gè)券、個(gè)股選擇,積極運(yùn)用多種投資策略
充分挖掘各類品種的投資價(jià)值,努力實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。
中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%
業(yè)績比較基準(zhǔn) (2019 年8 月6 日本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)變更,變更前為天相轉(zhuǎn)債指
數(shù)收益率×80%+中債綜合指數(shù)收益率×20%)
本基金屬于債券型基金,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益低于股票型基金和混合型基
風(fēng)險(xiǎn)收益特征
金,高于貨幣市場基金。
(二) 投資組合資產(chǎn)配置圖表/區(qū)域配置圖表
投資組合資產(chǎn)配置圖表
數(shù)據(jù)截止日期:2022-09-30
什么是可轉(zhuǎn)債基金?怎樣投資可轉(zhuǎn)債基金?
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中國銀行股票配股轉(zhuǎn)債是什么意思,資金應(yīng)該如何處理
可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。在目前國內(nèi)市場,就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券??赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性,其持有人可以選擇持有債券到期,獲取公司還本付息;也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。所以投資界一般戲稱,可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。
基本收益:
當(dāng)可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義,就作為一種低息債券,它依然有固定的利息收入。如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換,投資者則會(huì)獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。
最大優(yōu)點(diǎn):
可轉(zhuǎn)債具備了股票和債券兩者的屬性,結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。此外,可轉(zhuǎn)債比股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股公式:
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換股份數(shù)(股)=轉(zhuǎn)債手?jǐn)?shù) *100/ 當(dāng)次初始轉(zhuǎn)股價(jià)格
初始轉(zhuǎn)股價(jià)格可因公司送股、增發(fā)新股、配股或降低轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)進(jìn)行調(diào)整。若出現(xiàn)不足轉(zhuǎn)換1股的可轉(zhuǎn)債余額時(shí),在T+1日交收時(shí)由公司通過登記結(jié)算公司以現(xiàn)金兌付。
投資風(fēng)險(xiǎn):
投資者在投資可轉(zhuǎn)債時(shí),要充分注意以下風(fēng)險(xiǎn):
一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。二、利息損失風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)股價(jià)下跌到轉(zhuǎn)換價(jià)格以下時(shí),可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券利率,所以會(huì)給投資者帶來利息損失。第三、提前贖回的風(fēng)險(xiǎn)。許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時(shí)間之后,以某一價(jià)格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。最后,強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險(xiǎn)。
投資防略:
當(dāng)股市形勢看好,可轉(zhuǎn)債隨二級市場的價(jià)格上升到超出其原有的成本價(jià)時(shí),投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債,直接獲取收益;當(dāng)股市低迷,可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價(jià)格雙雙下跌,賣出可轉(zhuǎn)債或?qū)⑥D(zhuǎn)債變換為股票都不劃算時(shí),投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng),或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績看好時(shí),預(yù)計(jì)公司股票價(jià)格有較大升高時(shí),投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票。
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轉(zhuǎn)債的根本還是"債",需要還本付息;
但是這種債有個(gè)特殊性,就是債權(quán)人有權(quán)利根據(jù)債務(wù)人的股票價(jià)格的情況把債轉(zhuǎn)換為股票,相應(yīng)得,債權(quán)也就轉(zhuǎn)換為股權(quán).
當(dāng)你認(rèn)為該公司的業(yè)績增長會(huì)比較好而股價(jià)表示很高時(shí),就是將"轉(zhuǎn)債"轉(zhuǎn)換為股票的時(shí)候.
轉(zhuǎn)債,全名叫做可轉(zhuǎn)換債券(Convertible bond;CB)
以前市場上只有可轉(zhuǎn)換公司債,現(xiàn)在臺灣已經(jīng)有可轉(zhuǎn)換公債。
簡單地以可轉(zhuǎn)換公司債說明,A上市公司發(fā)行公司債,言明債權(quán)人(即債券投資人)于持有一段時(shí)間(這叫閉鎖期)之后,可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權(quán)人搖身一變,變成股東身份的所有權(quán)人。而換股比例的計(jì)算,即以債券面額除以某一特定轉(zhuǎn)換價(jià)格。例如債券面額100000元,除以轉(zhuǎn)換價(jià)格50元,即可換取股票2000股,合20手。
如果A公司股票市價(jià)以來到60元,投資人一定樂于去轉(zhuǎn)換,因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價(jià)格50元,所以換到股票后立即以市價(jià)60元拋售,每股可賺10元,總共可賺到20000元。這種情形,我們稱為具有轉(zhuǎn)換價(jià)值。這種可轉(zhuǎn)債,稱為價(jià)內(nèi)可轉(zhuǎn)債。
反之,如果A公司股票市價(jià)以跌到40元,投資人一定不愿意去轉(zhuǎn)換,因?yàn)閾Q股成本為轉(zhuǎn)換價(jià)格50元,如果真想持有該公司股票,應(yīng)該直接去市場上以40元價(jià)購,不應(yīng)該以50元成本價(jià)格轉(zhuǎn)換取得。這種情形,我們稱為不具有轉(zhuǎn)換價(jià)值。這種可轉(zhuǎn)債,稱為價(jià)外可轉(zhuǎn)債。
乍看之下,價(jià)外可轉(zhuǎn)債似乎對投資人不利,但別忘了它是債券,有票面利率可支領(lǐng)利息。即便是零息債券,也有折價(jià)補(bǔ)貼收益。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債有此特性,遇到利空消息,它的市價(jià)跌到某個(gè)程度也會(huì)止跌,原因就是它的債券性質(zhì)對它的價(jià)值提供了保護(hù)。這叫Downside protection 。
至於臺灣的可轉(zhuǎn)換公債,是指債權(quán)人(即債券投資人)于持有一段時(shí)間(這叫閉鎖期)之后,可以持該債券向中央銀行換取國庫持有的某支國有股票。一樣,債權(quán)人搖身一變,變成某國有股股東。
可轉(zhuǎn)換債券,是橫跨股債二市的衍生性金融商品。由于它身上還具有可轉(zhuǎn)換的選擇權(quán),臺灣的債券市場已經(jīng)成功推出債權(quán)分離的分割市場。亦即持有持有一張可轉(zhuǎn)換公司債券的投資人,可將債券中的選擇權(quán)買權(quán)單獨(dú)拿出來出售,保留普通公司債。或出售普通公司債,保留選擇權(quán)買權(quán)。各自形成市場,可以分割,亦可合并。可以任意拆解組裝,是財(cái)務(wù)工程學(xué)成功運(yùn)用到金融市場的一大進(jìn)步。
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可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易期間,因以下情況下暫停交易:
暫停原因及停牌時(shí)間
公布因發(fā)行股票、送股等引起股本變動(dòng) 暫停交易半天。
如在交易日內(nèi)披露,則見報(bào)當(dāng)天暫停交易半天;如在非交易日披露,在見報(bào)后第一個(gè)交易日暫停交易半天。
公布進(jìn)行收購、兼并或改組等活動(dòng)
公布股東大會(huì)、董事會(huì)決議
公布發(fā)生涉及公司的重大
訴訟案件
公布中期報(bào)告或年度報(bào)告
公布股東收益分配方案
公司公布有關(guān)股份變動(dòng)涉及
調(diào)整轉(zhuǎn)換價(jià)格的信息暫停交易一天。
在交易日召開股東大會(huì)
值得注意的是,根據(jù)上述的規(guī)定,當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券公司在交易日召開股東大會(huì),從召開當(dāng)日到信息披露需要一天半的時(shí)間,這點(diǎn)也與A股一樣。
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可轉(zhuǎn)換債券作為兼具股票和債券雙重屬性的衍生品種,其條款之復(fù)雜遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了單純的股票或債券,而近期雅戈?duì)柕绒D(zhuǎn)債發(fā)行條款的修改,又使得判斷其投資價(jià)值變得更加撲朔迷離。那么,投資者應(yīng)如何分析,才能做到簡單明了而又不失準(zhǔn)確呢?
可轉(zhuǎn)換債券條款雖多,但最影響其投資價(jià)值判斷的,無非是四條:利率條款、轉(zhuǎn)股價(jià)格、贖回條款、回售條款。
票面利率只具有象征意義
與一般債券相比,可轉(zhuǎn)換債券的利率是比較低的,目前發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的票面利率多在1%上下,只具有象征意義,利率的高低對可轉(zhuǎn)換債券不具有決定性的意義。從實(shí)踐上看,目前的規(guī)定是可轉(zhuǎn)換債券的利率不超過一年期銀行存款利率,而一般債券的年利率要高于銀行同期存款利率的40%左右;從另一方面看,可轉(zhuǎn)換債券的利率越高,說明其債券屬性上升而股票屬性下降,投資者從轉(zhuǎn)股獲得的收益相應(yīng)下降,可能反而得不償失??偠灾?,票面利率不應(yīng)是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。
轉(zhuǎn)股價(jià)格是所有條款的核心
可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格越高,越有利于老股東而不利于可轉(zhuǎn)債持有人;反之,轉(zhuǎn)股價(jià)格越低,越有利于可轉(zhuǎn)債持有人而不利于老股東。由于可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公司控制在老股東手中,所以發(fā)行人總是試圖讓可轉(zhuǎn)換債券持有人接受較高的轉(zhuǎn)股價(jià)格。
目前新發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的二級市場價(jià)格普遍低于面值,正是這種思路的體現(xiàn)。陽光轉(zhuǎn)債發(fā)行以后,各家發(fā)行人及承銷商都接受了這樣的"國際化思路":可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格要高于二級市場價(jià)格一定幅度,最好在30%以上。殊不知,簡單的拿來主義勢必造成嚴(yán)重的水土不服:與國際市場不同,國內(nèi)市場股票的價(jià)格與流通盤的大小有相當(dāng)大的關(guān)系,可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)變?yōu)楣善币院?,必然造成流通盤的大幅度增加,進(jìn)而必然拉低發(fā)行人的二級市場股票價(jià)格。由于可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格在條款設(shè)計(jì)上,與轉(zhuǎn)換前的二級市場價(jià)格掛鉤,這樣,一旦可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股期開始以后,投資者就會(huì)發(fā)現(xiàn),初始轉(zhuǎn)股價(jià)格原來如此高高在上。這里僅僅論及流通盤的因素,更不要說可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股造成收益的稀釋(在目前的A股市場,這幾乎是必然的)、股性的呆滯、對當(dāng)時(shí)指數(shù)位置的判斷等等。
為了吸引投資者盡快把債券轉(zhuǎn)換為股票,應(yīng)對二級市場上股票價(jià)格的波動(dòng)和利潤分配等造成的股本變動(dòng),一般可轉(zhuǎn)換債券都規(guī)定了轉(zhuǎn)股價(jià)格的修正條款。為分配紅股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、現(xiàn)金分紅等設(shè)計(jì)的調(diào)整公式雖然復(fù)雜,但這個(gè)公式一般是嚴(yán)密而周全的,對發(fā)行人和投資者都能夠做到公平合理;關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款。一般而言,由于轉(zhuǎn)股價(jià)格相對保持不變,股票二級市場價(jià)格的走高能夠給投資者帶來收益,促使其積極轉(zhuǎn)股,有利于發(fā)行人和投資者雙方達(dá)到最初目的,所以轉(zhuǎn)股價(jià)格一般不會(huì)向上調(diào)整;但是,如果股票二級市場價(jià)格的低迷,甚至長期低于轉(zhuǎn)股價(jià)格,投資者行使轉(zhuǎn)股權(quán)就要出現(xiàn)虧損,不利于發(fā)行人達(dá)到轉(zhuǎn)股的目的,也不利于投資者獲取收益。所以,可轉(zhuǎn)換債券一般都規(guī)定有向下修正條款。也就是說,在股票價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)格并且滿足一定條件時(shí),轉(zhuǎn)股價(jià)格可以向下修正,直至新的轉(zhuǎn)股價(jià)格對投資者有吸引力,并促使其轉(zhuǎn)股。應(yīng)該說,向下修正條款是對投資者的一種保護(hù)。
上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:
?、僮罱?年連續(xù)盈利,且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低,但是不得低于7%:
?、诳赊D(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后,資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%;
?、劾塾?jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;
?、苣技Y金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;
?、菘赊D(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平;
?、劭赊D(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣1億元。
股票市場低迷時(shí)持有債券,股票市場火暴時(shí)進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,獲得更高收益,投資者應(yīng)該積極參與
可轉(zhuǎn)債需要在發(fā)行時(shí)申購,或者發(fā)行前買入對應(yīng)的股票來獲得優(yōu)先認(rèn)購權(quán)
通常會(huì)形成積極的影響,因?yàn)榛I集的資金投入新的項(xiàng)目一般都會(huì)帶來更多的利潤
對股價(jià)影響不大
機(jī)構(gòu)大多積極認(rèn)購,股價(jià)在短期內(nèi)會(huì)有個(gè)小幅上漲,在認(rèn)購除權(quán)的當(dāng)日會(huì)出現(xiàn)明顯的小幅下跌。
常熟銀行 可轉(zhuǎn)債
8月8日,4,8元,常熟銀行發(fā)布公告稱,發(fā)行規(guī)模為5億元的a股可轉(zhuǎn)債已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。今年以來,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的節(jié)奏較同期進(jìn)一步加快,銀行“補(bǔ)血”的需求依然強(qiáng)烈。
常熟銀行資本充足率下降。可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后,可以補(bǔ)充一級資本。
今年上半年,常熟銀行交出了靚麗的成績單。26元、7元發(fā)布的業(yè)績報(bào)告顯示,上半年,該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.74億元,同比增長18.86%。歸屬于普通股股東的凈利潤12.01億元,同比增長19.98%。
資產(chǎn)質(zhì)量方面,截至2022年6月末,常熟銀行不良率為0.8%,較年初下降0.01個(gè)百分點(diǎn);撥備覆蓋率為535.83%,較年初上升4.01個(gè)百分點(diǎn)。
但常熟銀行資本充足率有所下降。2000年至2021年,COVID-19的資本充足率分別為15.10%、13.53%和11.95%;各期末一級資本充足率分別為12.49%、11.13%和10.26%;核心一級資本充足率分別為12.44%、11.08%和10.21%。
值得注意的是,常熟銀行此前的發(fā)行方案顯示,本次獲準(zhǔn)發(fā)行的600億元可轉(zhuǎn)債,轉(zhuǎn)股后將根據(jù)相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充該行核心一級資本。
可轉(zhuǎn)換債券既是債券又是股票。銀行發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券可以在投資者完成轉(zhuǎn)換后補(bǔ)充核心資本。周說,從投資者的角度來看,由于銀行的可轉(zhuǎn)債發(fā)行人是合格的,收益率相對較高。同時(shí),目前銀行估值較低,在市場回暖,股票上漲的時(shí)候,投資者可以通過轉(zhuǎn)股的方式從股價(jià)上漲中獲得收益。即使股價(jià)下跌,投資者也可以從債券中獲得有保證的收益,這是很有吸引力的。
他指出,近年來,監(jiān)管部門創(chuàng)造條件支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,特別是加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)新興領(lǐng)域的支持力度。目前市場利率維持低位,流動(dòng)性保持合理充裕,有利于部分中小銀行融資。
3500億元銀行可轉(zhuǎn)債下半年還在路上。
據(jù)Choice統(tǒng)計(jì),截至目前,今年下半年,5銀行可轉(zhuǎn)換債券“蓄勢待發(fā)”。與去年相比,銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的步伐進(jìn)一步加快。
其中,除常熟銀行已獲準(zhǔn)發(fā)行的600億元可轉(zhuǎn)債外,長沙銀行、廈門銀行、瑞豐銀行相繼披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案,均已獲得股東大會(huì)審議通過。三家銀行擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)債規(guī)模分別為500億元、500億元和1100億元;齊魯銀行計(jì)劃在80元發(fā)行規(guī)模不超過1億元的a股可轉(zhuǎn)債,也在20元6元收到了監(jiān)管部門的第二次反饋。今年下半年,350元還有幾十億的可轉(zhuǎn)債。
周表示,從近幾年的市場表現(xiàn)來看,表現(xiàn)為市場主體多元化、資本補(bǔ)充工具多樣化、資本補(bǔ)充規(guī)模增長明顯。預(yù)計(jì)中小銀行資本補(bǔ)充仍將保持活躍,資本補(bǔ)充主體和工具多元化。他表示,目前國內(nèi)補(bǔ)充核心一級資本的工具并不多,是否使用可轉(zhuǎn)債補(bǔ)充核心資本要看各家銀行的情況。
相關(guān)問答:華興轉(zhuǎn)債什么時(shí)候上市
2021年12月20日華興轉(zhuǎn)債上市。一般按照可轉(zhuǎn)債上市規(guī)則來看,可轉(zhuǎn)債上市時(shí)間一般在申購之后的20到30天左右,而華興轉(zhuǎn)債申購的時(shí)間是2021年11月29日,所以它的上市時(shí)間就是2021年12月19日到12月29日之間,華興轉(zhuǎn)債發(fā)債上市之后就可以開盤交易了,大家接下來耐心等待吧。而可轉(zhuǎn)債的上市時(shí)間還受到發(fā)行規(guī)模的影響,發(fā)行規(guī)模比較小的可轉(zhuǎn)債上市時(shí)間比較早,15天就可以上市,而發(fā)行比較大的轉(zhuǎn)債上市時(shí)間更為靠后,甚至超過30天。華興轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模相對來說比加大,因此上市時(shí)間較晚。【拓展資料】華興轉(zhuǎn)債(118003滬市)債券評級為AA,發(fā)行規(guī)模8億,股東配售率71.03%,股東配售率較高,截止17日收盤,轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為11.29%,上市前溢價(jià)率偏高,轉(zhuǎn)股價(jià)值90元,轉(zhuǎn)股價(jià)值低于100元,正股華興源創(chuàng)(688001)最新市值155億,市值超100億。證券投資基金(簡稱基金)是指通過發(fā)售基金份額,把眾多投資人的資金集中起來后,形成獨(dú)立的財(cái)產(chǎn),由基金托管人(例如銀行)托管,基金管理人管理,以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。根據(jù)募集方式的不同,可以分為公開募集基金和非公開募集基金。一般來說,公開募集基金投資起點(diǎn)金額較低(通常為1000元),一般持有的股票在20只以上,可以滿足中小投資者分散配置多只股票的需要,“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。另外,專業(yè)管理是基金投資的重要特色?;鸸芾砣艘话銚碛写罅康膶I(yè)投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò),能夠更好地對證券市場進(jìn)行全方位的動(dòng)態(tài)跟蹤與深入分析。相關(guān)問答:中銀轉(zhuǎn)債什么時(shí)候上市,已經(jīng)一個(gè)多月了?
居然刷到這個(gè)問題,剛好我也中簽這個(gè)轉(zhuǎn)債,這還是我第一次可轉(zhuǎn)債中簽,之前也是隔兩天就打開賬戶看下,看看是不是要上市了?一直在期待中。
雖然是個(gè)蒼蠅肉,好歹也是一片安慰劑,特別是在這個(gè)時(shí)候,能加個(gè)雞腿也是很高興的。
看了大家的答案,應(yīng)該是5月10日上市,剛好趕上這兩天美麗國加息,三大股指回調(diào)的厲害。
滬指今天低開,盤中再次跌破3000點(diǎn),好在收盤在3001點(diǎn),看周末的消息吧,不知道這個(gè)雞腿能不能加上?
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