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文章導(dǎo)航列表:

這些基金凈值下跌50%或成為2022年業(yè)績最差的基金！它們到底發(fā)生了什么？

2022基金墊底榜：最高虧70%10多只主動權(quán)益基凈值近腰斬

一天跌了12%“網(wǎng)紅債基”踩雷信用債基民拷問：多少年能回本？

2022年押注特斯拉虧大了！50只重倉基金去年平均慘跌42.1%

越補(bǔ)越跌，什么時候虧到頭，歷史上基金回本要多久？

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這些基金凈值下跌50%或成為2022年業(yè)績最差的基金！它們到底發(fā)生了什么？

2022年接近尾聲，盤點這一年公募基金的表現(xiàn)，首尾差距非常大——排名靠前的，收益超50%，而排名靠后的跌幅也超過了50%。

相比于全年冠軍的毫無懸念，業(yè)績倒數(shù)的“冠亞季軍”似乎還比較膠著，多只基金業(yè)績跌幅接近或超過50%，之間的差距也比較小。

那么，究竟誰會成為2022年業(yè)績最差的基金？它們在今年都發(fā)生了什么？

55只基金跌幅超過40%

數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，在全部公募基金中，有超900只基金年內(nèi)的跌幅超過了30%(A、C份額分開計算，下同)。其中，55只基金年內(nèi)的跌幅已經(jīng)超過了40%，年度的倒數(shù)“冠亞季軍”幾乎可以確定將在這些基金中誕生。

瀏覽這些基金可以發(fā)現(xiàn)，科技、消費(fèi)電子相關(guān)的基金占比較高，這其實與今年這些賽道的表現(xiàn)欠佳也有一定關(guān)系。比如華寶科技先鋒、富安達(dá)科技領(lǐng)航、富國創(chuàng)新科技、興銀科技增長、民生加銀科技創(chuàng)新3年封閉運(yùn)作等。

最慘債券基金因“踩雷”跌超70%

除了賽道行情的影響，上述基金在2022年究竟發(fā)生了什么，才導(dǎo)致了這么大的下跌？

先看目前排在倒數(shù)第一位的中郵睿利增強(qiáng)，這只基金應(yīng)該是今年最慘的債券型基金，12月28日的凈值數(shù)據(jù)顯示，該基金的凈值僅剩下0.28元，今年以來的跌幅達(dá)70.4%。

每經(jīng)記者注意到，該基金凈值大跌的主要原因在于踩到了問題債券。

今年8月份時，該基金曾公告因持有債券發(fā)行主體正常進(jìn)行資產(chǎn)重組，存在較大不確定性，為保護(hù)持有人權(quán)益，暫停贖回及估值。凈值數(shù)據(jù)顯示，8月5日，該基金的凈值還有0.93元。而到了三季報時，該基金的持倉中，債券資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為95.05%，其中在前五大重倉債券中，“17洛娃科技CP001”的持有數(shù)量為10萬張，彼時的公允價值僅為183萬元，相比于今年二季報時496.8萬元的公允價值大幅縮水。

雖然持有金額不算高，但同時又占到了基金資產(chǎn)凈值50.95%的比例，這顯然對于基金凈值的影響不言而喻。

在三季報中，基金管理人還提及，基金持倉債券“17洛娃科技CP001”存在較大不確定性，為保護(hù)持有人利益，基金管理人于2022年8月5日起對基金財產(chǎn)進(jìn)行暫停估值處理。暫停估值期間，“17洛娃科技CP001”債券依據(jù)中債特殊證券估值價格制作報告，該債券價格以實際變現(xiàn)價格為準(zhǔn)，基金凈值會相應(yīng)變化。

到了12月21日，該基金又公告，前期持有的資產(chǎn)重組主體發(fā)行的債券已交易賣出，產(chǎn)品估值方面較大不確定性已消除，決定自2022年12月21日起恢復(fù)基金的贖回業(yè)務(wù)。而12月20日的凈值數(shù)據(jù)顯示，基金的凈值直接跌至0.2790元。這也就是為什么該基金今年以來出現(xiàn)超70%跌幅的原因，從“踩雷”到資產(chǎn)價格大跌，再到處理問題資產(chǎn)，基金凈值大受影響。

“精準(zhǔn)”調(diào)倉，出坑后又入坑

除了中郵睿利增強(qiáng)，在跌幅榜前列的基金，大多數(shù)主要還是偏股型產(chǎn)品，而這些產(chǎn)品一方面是所在的主題賽道今年表現(xiàn)一般，另一方面主要是沒有抓住結(jié)構(gòu)性行情。前者如上述所提及的多只科技主題相關(guān)的產(chǎn)品，后者則是今年完全沒踩準(zhǔn)方向。

比如華商遠(yuǎn)見價值，今年一季度主要重倉新能源板塊，持有個股包括了寧德時代、恩捷股份、華友鈷業(yè)等個股，而這些個股一季度的調(diào)整可以說比較大，這就使得該基金的凈值在一季度出現(xiàn)了超22%的跌幅。

到了二季度末，原來的基金經(jīng)理梁皓離任，由李雙全來管理該基金，前十大重倉股也做了非常明顯的調(diào)整——前兩大重倉股在三季度末換成了貴州茅臺和山西汾酒。但換股之后，貴州茅臺等白酒類個股在10月份迎來了一波明顯調(diào)整，該基金再次受傷，單季度凈值又下跌超過了22%。

一季度和三季度兩個季度，雖然是兩位基金經(jīng)理在操盤，但是持倉都踩到了調(diào)整幅度較大的板塊，且都出現(xiàn)超過22%的單季度跌幅，自然就使得這只基金今年以來的回報越來越靠后。

同樣沒踩準(zhǔn)節(jié)奏的還有富安達(dá)科技領(lǐng)航。該基金一季度對持倉結(jié)構(gòu)做了一定調(diào)整，加大了與新能源汽車未來產(chǎn)業(yè)趨勢相關(guān)的資產(chǎn)配置；同時增加了汽車產(chǎn)業(yè)鏈的配置；另外，還加大了光伏領(lǐng)域的配置權(quán)重。彼時，前十大重倉股中也匯集了天齊鋰業(yè)、寧德時代、億緯鋰能等新能源個股。

但隨后出現(xiàn)的板塊調(diào)整，顯然也“踩到了坑”，隨著新能源板塊的調(diào)整，該基金單季度的跌幅超過了24%。到了三季度，該基金減配了新能源汽車，增加了光儲及風(fēng)電的配置，不過這次調(diào)整后，基金也沒有太好的表現(xiàn)。比如重倉的派能科技，在三季度之后一直在調(diào)整中。最終，該基金的單季度跌幅又超過了17%，這也使得該基金今年以來的凈值不斷創(chuàng)出新低。

類似的基金其實在這些跌幅較大的產(chǎn)品中，還有不少，只是相比于這些“精準(zhǔn)”的調(diào)倉，還有些是執(zhí)著于某些板塊，一直沒有明顯轉(zhuǎn)向，而重倉板塊今年以來又持續(xù)沒有太好的表現(xiàn)。比如長城久祥，該基金一季度對數(shù)字經(jīng)濟(jì)、元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈、智能生活等成長性方向進(jìn)行了重點布局，單季度凈值跌幅超過28%，三季度持續(xù)重點布局在數(shù)字消費(fèi)經(jīng)濟(jì)、元宇宙產(chǎn)業(yè)鏈方向，單季度凈值跌幅又超過了20%，顯然這種堅持在今年并沒有帶來太好的效果。

總的來說，這些跌幅較大的產(chǎn)品，基本上都是因為沒踩準(zhǔn)板塊的機(jī)會而出現(xiàn)凈值的大幅調(diào)整，而主要的重倉方面都集中在科技、新能源、消費(fèi)電子等今年跌幅較大的板塊。

2022基金墊底榜：最高虧70%10多只主動權(quán)益基凈值近腰斬

2022年的基金行業(yè)，有了許多“闖入者”。他們有人冒險游戲，在短時間內(nèi)小有成就，其價值也迅速體現(xiàn)在了規(guī)模的躍升上；也有人一路走低，低到塵埃里，在頃刻的“刀光劍影”里鎩羽而歸。

截至2022年最后一個交易日，一只混合債二級產(chǎn)品——中郵睿利增強(qiáng)在一眾基金產(chǎn)品強(qiáng)勢墊底。因為第一大重倉債券“暴雷”，該產(chǎn)品以70.40%的跌幅成為2022年度“最慘”基金。幸而99.56%的基金資產(chǎn)為公司自有資金，投資者損失較小。

上述產(chǎn)品外，2022年跌幅靠前的，多為過去一年未能踏準(zhǔn)此起彼伏的結(jié)構(gòu)性行情，或賽道表現(xiàn)平庸的主動權(quán)益基金，如華寶科技先鋒、華商遠(yuǎn)見價值、恒越優(yōu)勢精選等逾10只主動權(quán)益基金2022年凈值下跌近5成，百億基金經(jīng)理李元博管理的產(chǎn)品同樣在2022年遭遇“集體崩塌”，多只產(chǎn)品跌幅超4成，蔡嵩松、張仲維管理的多只產(chǎn)品也有類似遭遇。

在眾所關(guān)注的知名基金經(jīng)理中，梁永強(qiáng)、曲揚(yáng)、茅煒、孫迪等基金經(jīng)理旗下亦有產(chǎn)品2022年凈值跌幅近4成，楊銳文、劉江、馮明遠(yuǎn)、韓廣哲、肖瑞瑾、李化松、勞杰男、陸彬、王培、李永興、杜猛、洪流、傅鵬博、黃興亮、周克平、陳金偉等基金經(jīng)理旗下各有產(chǎn)品過去一年跌幅超3成。

債基業(yè)績墊底

截至2022年12月30日，一只混合債二級產(chǎn)品——中郵睿利增強(qiáng)在一眾基金產(chǎn)品強(qiáng)勢墊底，以70.40%的跌幅成為2022年度“最慘”基金。

損失如此慘重，與其“踩雷”不無關(guān)聯(lián)。

今年8月6日，該產(chǎn)品曾公告因持有債券發(fā)行主體正常進(jìn)行資產(chǎn)重組，存在較大不確定性，為保護(hù)持有人權(quán)益，暫停贖回及估值。暫停估值前，該產(chǎn)品估值為0.93。

隨后，這只產(chǎn)品披露的2022年三季報顯示，上述“存在不確定性的債券”為“17洛娃科技CP001”。2022年三季度末，中郵睿利增強(qiáng)持有該債券10萬張，占基金資產(chǎn)凈值50.95%，為其第一大持倉債券。彼時，這10萬張債券的公允價值僅剩183萬元，較2022年二季度末496.8萬元的公允價值大幅縮水。

事實上，“17洛娃科技CP001”發(fā)行人洛娃科技實業(yè)集團(tuán)已宣告破產(chǎn)，并被多家私募發(fā)起訴訟，索賠超過2000萬。12月5日，民生銀行作為主承銷商公告表示，17洛娃科技CP001已經(jīng)構(gòu)成實質(zhì)性違約。

2022年12月20日，中郵睿利增強(qiáng)再度公告，該產(chǎn)品前期持有的資產(chǎn)重組主體發(fā)行的債券已交易賣出，估值方面較大不確定性已消除，公司決定自12月20日起恢復(fù)基金估值和贖回業(yè)務(wù)。而這一天，中郵睿利增強(qiáng)的凈值已跌至0.2790元。

幸運(yùn)的是，這只成立于2017年8月的產(chǎn)品成立時規(guī)模僅2.18億元，而后很快在2018年淪為“迷你基”，到了2022年三季度末規(guī)模僅400萬元，且99.56%的資產(chǎn)來自公司自有資金，投資者損失較小。

逾10只主動權(quán)益基金大跌近50%

除中郵睿利增強(qiáng)外，2022年跌幅靠前的，多為主動權(quán)益基金。它們之所以跌幅靠前，多歸咎于過去一年未能踏準(zhǔn)此起彼伏的結(jié)構(gòu)性行情，還有一些主題性產(chǎn)品所在的賽道表現(xiàn)平庸，或執(zhí)著于某個在過去一年表現(xiàn)較差的板塊，使得凈值表現(xiàn)平庸。

2022年，逾10只主動權(quán)益基金年度凈值下跌近5成，其中墊底的為莊皓亮管理的華寶科技先鋒，該產(chǎn)品2022年凈值跌幅達(dá)49.87%。從重倉數(shù)據(jù)看，華寶科技先鋒過去一年悉數(shù)重倉了科技股，如騰訊控股、歌爾股份、立訊精密、三七互娛、韋爾股份等，這些股票在2022年幾乎“團(tuán)滅”，進(jìn)而拖累了重倉它們的基金產(chǎn)品。

李雙全執(zhí)掌的華商遠(yuǎn)見價值也不外如此。該產(chǎn)品2022年凈值增長率僅49.87%，在全市場基金產(chǎn)品業(yè)績排名中位列倒數(shù)第三。過去的一年，該產(chǎn)品經(jīng)歷過基金經(jīng)理的更替。在一季度，管理華商遠(yuǎn)見價值的梁皓大舉重倉了跌幅較大的新能源、醫(yī)藥生物和國防軍工等板塊，致使基金凈值跌幅超過兩成。

2022年二季度末，李雙全代替梁皓成為了該產(chǎn)品的基金經(jīng)理，重倉股也隨之大幅調(diào)整，新增了貴州茅臺等白酒股，以及萬科A等地產(chǎn)股和招商銀行、廣發(fā)證券等金融股，但這些股票也多在三季度的下跌行情里遭受重創(chuàng)，產(chǎn)品凈值也大受影響，終致產(chǎn)品業(yè)績排名愈發(fā)靠后。

富國基金經(jīng)理李元博管理的產(chǎn)品同樣在2022年遭遇“集體崩塌”。這位“百億基金經(jīng)理”管理的富國創(chuàng)新趨勢在2022年回報僅有-48.50%，富國創(chuàng)新科技、富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、富國科技創(chuàng)新、富國創(chuàng)新企業(yè)去年回撤也都超過了4成，回撤最小的富國科創(chuàng)板兩年定開，在2022年凈值也下跌了28.21%。

從數(shù)個季度重倉股和基金凈值的走勢看，李元博在過去的一年中，每季度的重倉股都有較大調(diào)整，但卻并未能根據(jù)行情精準(zhǔn)調(diào)倉。除了2022年一季度末重倉的傳媒、電子、醫(yī)藥生物等板塊大半“走弱”外，其二季度末和三季度末的重倉股有不少在當(dāng)季表現(xiàn)非常亮眼，但相應(yīng)產(chǎn)品的凈值卻未能如愿上揚(yáng)，這或許源于基金經(jīng)理在調(diào)倉節(jié)奏上出現(xiàn)了一定失誤。

類似前述產(chǎn)品的遭遇，也出現(xiàn)在了葉佳管理的恒越優(yōu)勢精選、恒越品質(zhì)生活，孫紹冰管理的富安達(dá)科技領(lǐng)航、富安達(dá)新興成長，劉疆管理的長城久祥，王_管理的金鷹轉(zhuǎn)型動力、肖立強(qiáng)管理的前海開源價值策略中。

在眾所關(guān)注的明星基金經(jīng)理中，蔡嵩松管理的多只產(chǎn)品跌幅近4成，如諾安成長2022年凈值回撤達(dá)到了39.99%，諾安創(chuàng)新驅(qū)動回撤為38.54%，其余產(chǎn)品回撤也都超過了25%；張仲維管理的產(chǎn)品亦是如此，其執(zhí)掌的寶盈先進(jìn)制造2022年回撤達(dá)39.71%，寶盈智慧生活、寶盈科技30、寶盈研究精選、寶盈人工智能、寶盈創(chuàng)新驅(qū)動、寶盈發(fā)展新動能等產(chǎn)品去年回撤同樣超過了35%。

同期，梁永強(qiáng)、曲揚(yáng)、茅煒、孫迪等知名基金經(jīng)理旗下亦有產(chǎn)品2022年凈值跌幅近4成，楊銳文、劉江、馮明遠(yuǎn)、韓廣哲、肖瑞瑾、李化松、勞杰男、陸彬、王培、李永興、杜猛、洪流、傅鵬博、黃興亮、周克平、陳金偉等基金經(jīng)理旗下各有產(chǎn)品過去一年跌幅超3成。

一天跌了12%“網(wǎng)紅債基”踩雷信用債基民拷問：多少年能回本？

單日凈值下跌12.07%！本輪債市調(diào)整最慘基金誕生。

11月21日，基金凈值更新后，富榮中短債再次深陷輿論漩渦，單日超過12%的跌幅，讓其成為本輪債市調(diào)整中最為“傷筋動骨”的基金。

“活久見！”一位從業(yè)者向財聯(lián)社記者表示，從業(yè)11年以來，從未見過債基單日跌幅如此之大。用支付寶討論區(qū)的話語體系來說，就是碎了1208個蛋，1208個蛋是什么概念，一天一個蛋的話，夠吃3.3年。

整體來看，富榮基金整體規(guī)模為269億，這只暴跌中短債規(guī)模達(dá)49億，占比近20%。這一跌幅也讓富榮基金成為當(dāng)天基金投資平臺的熱搜第一。

在基金吧，投資者也在宣泄情緒，有投資者稱“上周還致投資者一封信，說沒有暴雷，要共渡難關(guān)，延遲(回款)T+7后，今天直接12個點暴殺”，也有投資者對“沒有暴雷”提出質(zhì)疑。

對于凈值大幅回撤的原因，此次富榮基金并沒有再次向投資者回應(yīng)。不過三季度持倉或曝端倪，這持倉中可見大融城2A，該債券在11月21日暴跌49.24%。這是“踩雷”了嗎？

單日暴跌超12%，踩雷大融城2A？

富榮中短債的凈值下跌“風(fēng)波”變成了“暴風(fēng)眼”。11月21日，基金凈值更新后，單日凈值12.07%的跌幅引起市場的巨大關(guān)注。至此，富榮中短債也抹去了成立以來的所有收益，凈值跌至0.8822。

到底發(fā)生了什么？讓富榮中短債出現(xiàn)成為本輪債基調(diào)整中“最慘”跌幅。

對此，有分析人士指出，或因其在11月21日踩雷了信用債。根據(jù)富榮基金今年三季度債券持倉情況來看，該基金持有債券前五來看，涉及銀行、能源等行業(yè)，公開信息顯示，這些債券付息情況均正常。

但是往下看，排名靠前的資產(chǎn)支持證券(ABS)投資項目，大融城2A則在11月21日出現(xiàn)暴跌。

大融城2A是什么情況？根據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，大融城2是指“光證資管-光控安石商業(yè)地產(chǎn)第2期觀音橋大融城資產(chǎn)支持專項計劃”，為商業(yè)地產(chǎn)項目，“大融城2”設(shè)立日期為2019年9月4日。優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券如下：證券簡稱“大融城2A”，證券代碼為“119477”，到期日為2026年9月3日，還本付息方式為定期付息、到期一次還本。

原本作為優(yōu)先級ABS，收益較低，風(fēng)險也較低，在11月21日罕見暴跌49.24%，面值跌至50元。

劇烈擠兌持續(xù)

除了暴雷原因，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，一方面，富榮基金此前公告延長贖回款的支付時間，增加了投資者的恐慌，引發(fā)更大規(guī)模的擠兌或為主因。另一方面，成也電商、敗也電商，債基個人投資者過多帶來的“羊群效應(yīng)”，同樣不容忽視。

早在11月17日，該基金凈值跌1.89%之時，公司曾給出解釋，表示并未出現(xiàn)違約問題(也就是“踩雷”)，但是面臨短期內(nèi)快速贖回的情況下，為了保證每一位客戶的利益，需要不斷地賣出資產(chǎn)。

“不管有無踩雷，富榮中短債都要面臨一場劇烈的擠兌風(fēng)波。”有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，導(dǎo)火索或許就是延期支付稅款引發(fā)。

11月16日，富榮基金更改了此前的贖回規(guī)則，將支付贖回款項延長到T+7個交易日內(nèi)(含T日)。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，盡管國內(nèi)基金投資者教育相對較好，但是這一舉動或許還是讓投資者加劇了恐慌，更多的投資者選擇贖回?；鸾?jīng)理不得不賣出債券，在流動性不好的當(dāng)前，只能選擇折價套現(xiàn)，比如100元賣不出就90元、80元、甚至70元??低折扣最終體現(xiàn)在了基金凈值上。

事實上，富榮基金而言，在發(fā)生巨額贖回時，采取“T+7日內(nèi)支付贖回款項”是寫入基金合同的，從合規(guī)上講，并無違反合同的問題。

電商客戶居多，或引發(fā)“羊群效應(yīng)”

從歷史凈值來看，自11月16日開始，富榮中短債凈值開始進(jìn)入快速下跌通道。以富榮中短債此次滯后性的贖回行為來看，此次危機(jī)或許在客群構(gòu)成上已埋下伏筆。

根據(jù)該基金今年三季報顯示，個人投資者占比為76.16%、機(jī)構(gòu)占比為23.84%?；鹨?guī)模更是從今年二季度末的2.34億元猛增到近50億規(guī)模，其中，電商渠道客戶占比較高。

從該基金營銷來看，除了螞蟻等平臺，小紅書等明顯社交屬性的平臺上，富榮基金官方號中有多則“種草”視頻，而其他平臺冠以“網(wǎng)紅債基”的盤點中，也經(jīng)常能夠看到富榮中短債。

分析人士認(rèn)為，電商客群居多，引發(fā)“羊群效應(yīng)”。這些投資者并沒有形成自己的預(yù)期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據(jù)其他投資者的行為來改變自己的行為。

“個人投資者在看到債市有風(fēng)險的時候會有從眾心理，跟風(fēng)贖回，基金公司很難采取與機(jī)構(gòu)溝通的方式向個人投資者進(jìn)行解釋?！痹摲治鋈耸恐赋?，這就是為何在債市調(diào)整的尾端，富榮基金依然面臨如此巨大贖回壓力的原因。

在富榮中短債凈值暴跌的同時，財聯(lián)社記者統(tǒng)計了市場上債基的情況發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前債市整體調(diào)整趨于平穩(wěn)。

根據(jù)數(shù)據(jù)，11月21日，全市場2364只中長期純債基金中，僅有285只當(dāng)日凈值為負(fù)，其中，富榮富興純債跌幅最大，為1.94%；中短債基金和可轉(zhuǎn)債基金也相對較好，北信瑞豐鼎盛中短債和華夏可轉(zhuǎn)債回撤幅度最大，分別為-0.41%和-0.59%。

對于多數(shù)債基而言，交易擁擠帶來的大幅調(diào)整已經(jīng)開始緩和，季節(jié)性擾動也將逐漸過去。展望后市，面對經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不確定性和壓力存在，年內(nèi)貨幣政策沒有主動收縮的基礎(chǔ)，因此債市“至暗時刻”已然過去。但是對于富榮中短債而言，面對12.08%的暴跌，考驗依然嚴(yán)峻。

2022年押注特斯拉虧大了！50只重倉基金去年平均慘跌42.1%

特斯拉2022年史詩般的暴跌，讓基金經(jīng)理人頭疼不已。他們既不愿放棄特斯拉三年回報1700%后樹立的做多信念，又害怕2023年會延續(xù)股價腰斬的噩夢。

基金評級公司晨星指出，50家在特斯拉投入較大資本的基金，去年平均錄得42.1%的虧損，遠(yuǎn)高于美國股票基金17%的平均跌幅。

這些基金持有的特斯拉股票占基金資產(chǎn)比例超過5%，這一數(shù)字通常代表著基金出于分散風(fēng)險目的而持有某一股票的上限，基金經(jīng)理一般不會輕易在單一股票上投入超過5%的基金資本。

60億美元規(guī)模的BaronPartnersRetail基金，其52%的資產(chǎn)為特斯拉股票，為美國共同基金中押注特斯拉最狠的一只，然而去年該基金的業(yè)績表現(xiàn)卻是虧損近43%。

另一只規(guī)模為5400萬美元的ZevenbergenGeneaInstitutional基金資產(chǎn)中有13%為特斯拉股票，去年該基金錄得59%的虧損。

WedbushSecurities知名分析師DanIves表示，2023年的黯淡前景，可能會促使特斯拉的一些最大多頭減少頭寸。對于機(jī)構(gòu)投資者來說，這是一個岔路口，選擇怎么走將取決于馬斯克。

他指出，馬斯克在推特項目上的“馬戲表演”點燃了大火，產(chǎn)生一連串沖擊波。他現(xiàn)在是唯一能撲滅大火并讓華爾街再次關(guān)注特斯拉基本面的人。

信心分水嶺

基金去年業(yè)績不佳是一回事，不少基金經(jīng)理對特斯拉仍抱信心也是不爭的事實。

據(jù)報道，明星基金管理人木頭姐(CathieWood)的ARKInnovationETF，在本周二買入了超14萬股特斯拉股票，將特斯拉股票占其資產(chǎn)比例推高至6.5%左右。該基金目前的規(guī)模為59億美元，在去年下跌了67%，是美國股票基金中損失最大的那一批。

TanakaGrowth基金的GrahamTanaka則表示，雖然特斯拉股票現(xiàn)在表現(xiàn)不佳，但其優(yōu)越的電池技術(shù)使其有望在未來超越大盤。

該基金規(guī)模為1400萬美元，特斯拉股票占其資產(chǎn)的5.3%。

Tanaka繼續(xù)解釋，推特短期而言對特斯拉的干擾比較強(qiáng)。馬斯克的貪心拖累了特斯拉的表現(xiàn)，但他的所做所為，并沒有損害到特斯拉的運(yùn)營或未來的增長前景。

他認(rèn)為特斯拉提拔中國區(qū)總裁朱曉彤負(fù)責(zé)美國生產(chǎn)和北美及歐洲的銷售，對特斯拉來說將會起到積極的作用。

然而，另一些分析師則認(rèn)為未來激烈的競爭和疲軟的需求，對特斯拉來說并不友好，這讓關(guān)注年度業(yè)績的基金經(jīng)理們可能選擇與特斯拉“分手”。

數(shù)據(jù)分析公司VettFi的研究主管ToddRosenbluth表示，特斯拉在過去幾年的迅速崛起，確實為許多基金投資人帶來了巨大回報，但如果他們現(xiàn)在不削減對特斯拉的風(fēng)險敞口，他們將迎來投資失敗。

越補(bǔ)越跌，什么時候虧到頭，歷史上基金回本要多久？

一、今年基金虧了多少？

先看一下今年有多慘吧。百億規(guī)模的主動權(quán)益類基金中（AC份額保留A份額），今年以來平均回報-14.80%，其中，最慘的居然是均衡風(fēng)格的某基金，今年以來已經(jīng)虧損21.53%。

今年跌的比較多的還有去年因軍工大火的易方達(dá)國防軍工，以及鄔傳雁的泓德豐潤三年持有、曲揚(yáng)的前海開源滬港深優(yōu)勢精選、歸凱的嘉實新興產(chǎn)業(yè)等，也都是曾經(jīng)的熱門基金，今年基本是延續(xù)去年的下跌趨勢，持續(xù)創(chuàng)下新低。

至于這些基金多久能回本，還真沒辦法給結(jié)論。但我們可以看看，歷史上極端行情下，基金回撤了多久，又用了多久回本。雖說歷史數(shù)據(jù)不能代表未來，卻也能給我們一個標(biāo)尺作為參照。

二、極端行情下，基金回撤幅度和修復(fù)速度

歷史上，比較有代表性的極端行情有08年金融危機(jī)、15年股災(zāi)、18年貿(mào)易戰(zhàn)。眾所周知，大盤指數(shù)如上證指數(shù)、滬深300在08年創(chuàng)下高點之后，就再也沒能回去，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是2010年才發(fā)布，15年牛市頂點下來之后，也沒有再創(chuàng)新高。

但帶有主動管理的權(quán)益類基金就不一樣了，在這三段行情中，偏股混合型基金指數(shù)分別回撤56.63%、43.35%、27.78%，整個回撤過程分別持續(xù)10個月、3個月、1年，又分別用了6.29年、4.76年、62天的時間修復(fù)。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間區(qū)間2007.1.1-2022.3.10

數(shù)據(jù)來源：wind

可見，除了18年的下跌因為后續(xù)市場迅猛走高而快速修復(fù)之外，另外兩次大級別的回調(diào)，都經(jīng)歷了較長時間的修復(fù)過程。

但這是市場平均情況，和我們談?wù)摰揭粋€城市的平均收入水平時一樣，較差和較好的基金都“被平均”了，很多人不喜歡這樣。

那我們再分別看一下，回血較快和較慢的基金分別用了多久。

回血慢的，08年挖下來的坑，到15年最高點或者這兩年才能填回來也是有的，比如圖中的這只基金，08年最大回撤61%，到15年最高點，終于距離回本只差不到一個點，又碰上了股災(zāi)，再一次創(chuàng)下50多點回撤，直到2020年7月才終于回本。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間區(qū)間2007.4.25-2022.3.10

遇到這種基金，確實令人頭禿。但在每輪暴跌中，也都有表現(xiàn)優(yōu)秀，回血較快的基金。為了具有借鑒意義，我們只看股票倉位較高，確實遭到重創(chuàng)，回撤15%以上的基金。

在2008年的行情中，華夏大盤精選回撤了50%，僅僅用了245天就收復(fù)失地，當(dāng)時基金由曾經(jīng)的一哥王亞偉管理。還有朱少醒的富國天惠，當(dāng)時回撤59%，最終用了731天（2年）時間回血，在一眾基金中，表現(xiàn)非常好了。

在2015年的大跌行情中，華商紅利優(yōu)選、興全輕資產(chǎn)、華安智能裝備主題A分別回撤25%、31%、43%，但分別只用了34天、58天、93天就再創(chuàng)新高。另外，謝治宇的興全合潤、陳一峰的安信價值精選、蕭楠的易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)回血速度都比較快，當(dāng)時也都是他們在管理。

三、明星基金經(jīng)理歷史回血速度

那百億規(guī)模的明星基金歷史上表現(xiàn)如何呢？我們也幫大家整理出來了，其中橘色填充代表這些業(yè)績是現(xiàn)任基金經(jīng)理在管期間的，對現(xiàn)在更有參考意義。比如，景順長城新興成長經(jīng)歷了08年的大跌，但當(dāng)時不是由劉彥春管理的，這個數(shù)據(jù)簡單看一下就好了。

從數(shù)據(jù)可以看出，這些基金經(jīng)理都至少經(jīng)歷過一輪大跌，有應(yīng)對牛熊市場的經(jīng)驗。并且，劉彥春、謝治宇、蕭楠、周蔚文、傅友興、曲揚(yáng)都曾經(jīng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的回血能力。不過，也不乏明星基金經(jīng)理被套很久才能解套。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間截至2022.3.10

總的來說，從歷史極端行情的結(jié)果看，一旦被套，的確有可能需要等待很長的時間?；氐疆?dāng)前的市場，2021年以來的回撤幅度與歷史相比還不算大，偏股混合型基金指數(shù)回撤不到20%，并且今年在政策發(fā)力，穩(wěn)增長的基調(diào)下，市場仍然值得期待。

當(dāng)然了，風(fēng)險也是要預(yù)防的。我們一直提醒大家對于波動較大的資產(chǎn)，要采用定投的方式平滑波動，未來也會更快回本。如果之前沒有采用定投，在有子彈的情況下，倒是可以考慮加入定投或者低位補(bǔ)倉策略，在相對低位吸一些籌碼。當(dāng)然了，加倉的前提是，有倉位空間，并且選的好的基金、好的賽道去加倉，這樣的基金總會回來的。

今年基金市場虧損最多的是哪支基金？

今年以來虧的最慘的基金莫過于軍工板塊的行業(yè)，基金在偏股型基金跌幅榜前10當(dāng)中啊，幾乎都是軍工板塊的行業(yè)，基金跌幅呢都超過了20%以上，還有很多的小伙伴是在20年的年尾呢才開始參與的，估計現(xiàn)在可能會虧更多，我最近收到最多的提問是軍工還能不能拿著軍工到底行不行？

我們先來了解一下軍工行業(yè)。

首先從政策面來看軍工呢，也是在最新的十四五規(guī)劃當(dāng)中，重點提到內(nèi)容這里面具體的內(nèi)容呢，大家可以自己在網(wǎng)上搜索一下具體內(nèi)容，我在文章里也不方便說，就是因為這個原因，很多的投資者才對軍工板塊有了信心，但是我們再來看一下軍工板塊，近7年的行業(yè)指數(shù)波動率和最大回撤可以看到在整個軍工的行業(yè)指數(shù)波動率和最大回撤也是比較高的，也就是說買入這個行業(yè)呢，除了大部分跟風(fēng)的人以外，還有很多的人其實根本沒有了解過軍工的波動，那近一段時間呢軍工又開始大跌，拿不住的人是大有人在的。

那么近期軍工大跌什么原因呢？

主要原因也是行業(yè)排名第一的航發(fā)動力，一季度呢凈利潤下降，這家公司啊是很多軍工板塊行業(yè)基金的重倉股，所以股票市場受到影響時，基金呢也會受到影響。

關(guān)于軍工呢給大家?guī)讉€建議。

第一是賣在高位，現(xiàn)在呢虧損估計較大可以選擇補(bǔ)倉配補(bǔ)以投入的20%，第二呢是沒有賣在高位，現(xiàn)在虧損呢應(yīng)該在10%左右可以選擇性的去補(bǔ)補(bǔ)倉，第三如果你受不了局部的波動，就趁早選擇換基金。那么目前根據(jù)軍工行業(yè)的估值來看是低于歷史值的，但大家要知道估值呢只是一個范圍，不代表低于歷史值它就不會跌，只不過它不會大跌而已。

2021年跌得最慘的基金

第一名，鵬華全球中短債，2021年凈值回撤48.97%；
第二名，鵬華全球高收益?zhèn)?021年凈值回撤47.91%；
第三名，交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，2021年凈值回撤46.80%；
第四名，易方達(dá)中證海外50ETF聯(lián)接，2021凈值回撤40.26%；
第五名，匯添富香港混合，2021凈值回撤32.86%；
第六名，方正富邦創(chuàng)新動力混合，2021凈值回撤32.50%；
第七名，易方達(dá)亞洲精選，2021凈值回撤30.63%；
第八名，匯添富滬港深大盤價值混合，2021凈值回撤27.52%；
第九名，華夏大中華混合，2021凈值回撤27.38%；
第十名，嘉實海光中國股票混合，2021年凈值回撤27.05%。
拓展資料
基金買賣指南
1.準(zhǔn)備過程
投資人購買基金前，需要認(rèn)真閱讀有關(guān)基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規(guī)則等文件，各基金銷售網(wǎng)點應(yīng)備有上述文件，以備投資人隨時查閱。
個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效身份證件（身份證、軍人證或武警證），機(jī)構(gòu)投資者則需要帶上營業(yè)執(zhí)照、機(jī)構(gòu)代碼證或登記注冊證書原件以及上述文件加蓋公章的復(fù)印件、授權(quán)委托書、經(jīng)辦人身份證及復(fù)印件。
攜帶好準(zhǔn)備資料，客戶在銀行的柜臺網(wǎng)點填寫基金業(yè)務(wù)申請表格，填寫完畢后領(lǐng)取業(yè)務(wù)回執(zhí)，個人投資者還要領(lǐng)取基金交易卡，在辦理基金業(yè)務(wù)當(dāng)日兩天以后可以到柜臺領(lǐng)取業(yè)務(wù)確認(rèn)書。在領(lǐng)取了業(yè)務(wù)確認(rèn)書后，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。
2.如何購買
在完成開戶準(zhǔn)備之后，市民就可以自行選擇時機(jī)購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網(wǎng)點柜臺填寫基金交易申請表格（機(jī)構(gòu)投資者則要加蓋預(yù)留印鑒），必須在購買當(dāng)天的15：00以前提交申請，由柜臺受理，并領(lǐng)取基金業(yè)務(wù)回執(zhí)。在辦理基金業(yè)務(wù)兩天之后，投資者可以到柜臺打印業(yè)務(wù)確認(rèn)書。

全球巨頭巨虧15000億！20位科技巨富身家縮水近3.5萬億

全球資本市場動蕩，誰也無法幸免。即使是手握超8萬億資金的全球最大主權(quán)財富基金，也遭遇慘烈虧損。

當(dāng)?shù)貢r間10月28日，挪威央行投資管理公司官網(wǎng)披露，今年第三季度，挪威政府全球養(yǎng)老基金的回報率為-4.4%，虧損4490億挪威克朗，年內(nèi)虧損額增加至2.13萬億挪威克朗(約合人民幣1.495萬億元)，打破了金融危機(jī)以來的虧損紀(jì)錄。截至三季末，挪威政府全球養(yǎng)老基金的規(guī)模為12.22萬億挪威克朗(約合人民幣8.58萬億元)，是全球資產(chǎn)規(guī)模最大的主權(quán)基金之一。

受財報季“暴雷”影響，美股科技股的拋售潮仍在繼續(xù)。谷歌、微軟、Meta、亞馬遜財報披露的當(dāng)周，市值合計蒸發(fā)超3500億美元(約合人民幣25300億元)。2022年以來，蘋果、谷歌、亞馬遜、Meta、微軟的總市值合計蒸發(fā)已達(dá)3萬億美元。

暴跌之下，硅谷的科技富豪們的財富遭遇大縮水。據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)的最新數(shù)據(jù)，截至10月28日，包括馬克·扎克伯格、比爾·蓋茨在內(nèi)的全球最富有的前20位科技大佬的賬面財富，年內(nèi)合計蒸發(fā)超4800億美元(約合人民幣34700億元)。

另外，美國投資圈掀起的一輪監(jiān)管風(fēng)暴，也引發(fā)市場關(guān)注。當(dāng)?shù)貢r間10月28日，彭博社援引知情人士報道，美國司法部的反壟斷部門正在調(diào)查黑石、阿波羅全球管理以及KKR等私募股權(quán)公司。

全球巨頭虧了15000億

當(dāng)?shù)貢r間10月28日，挪威央行投資管理公司官網(wǎng)披露，挪威政府全球養(yǎng)老基金(即挪威主權(quán)財富基金)于今年第三季度的全球回報率為-4.4%，虧損4490億挪威克朗(約合人民幣3152億元)，已連續(xù)第三個季度錄得虧損，而該基金上一次連續(xù)三個季度虧損還需追溯至2008-2009年全球金融危機(jī)期間。

如果考慮2022年上半年投資業(yè)績，挪威主權(quán)財富基金年內(nèi)的虧損總金額已達(dá)到2.13萬億挪威克朗(約合人民幣1.495萬億元)，直接打破了金融危機(jī)以來的虧損紀(jì)錄。

盡管第三季度仍在虧損，但與上半年相比，挪威主權(quán)財富基金的虧損幅度明顯收窄，且跑贏參照基準(zhǔn)0.14個基點。

具體來看，挪威主權(quán)財富基金第三季度的股權(quán)投資回報率為-4.8%，固定收益投資回報率為-3.9%，而非上市房地產(chǎn)投資回報率為-1.1%。

截至2022年9月30日，挪威主權(quán)財富基金的規(guī)模為12.22萬億挪威克朗(約合1.18萬億美元)，相比2022年初縮減1600億美元，仍是全球資產(chǎn)規(guī)模最大的主權(quán)基金之一。第三季度，來自政府的流入資金達(dá)3060億克朗。

在投資組合方面，截至三季度末，該基金的68.3%倉位配置于股票，較二季度的68.5%略有降低;28.5%投資于固定收益，略高于二季度的28.3%;3.1%投資于房地產(chǎn)，高于二季度的3%。

對于第三季度的虧損，挪威銀行投資管理公司副首席執(zhí)行官TrondGrande表示，全球市場第三季度的特點是利率上升、高通脹和歐洲沖突，這些因素仍在持續(xù)影響市場，導(dǎo)致投資的股票、固定收益、未上市房地產(chǎn)的回報均為負(fù)。

美股科技股暴跌也是挪威主權(quán)財富基金巨虧的原因之一。據(jù)該基金此前披露的半年報顯示，2021上半年，對挪威主權(quán)財富基金回報拖累最大的10只個股分別是：Meta、亞馬遜、蘋果、微軟、英偉達(dá)、谷歌、阿斯麥、特斯拉、德國房地產(chǎn)公司Vonovia、奈飛。其中，僅Meta單只個股的賬面浮虧便高達(dá)380億挪威克朗(約合人民幣266億元)。

值得一提的是，挪威主權(quán)財富基金不僅是世界上最大的主權(quán)基金之一，投資遍及大多數(shù)市場、國家和貨幣，該基金還是全球投資界的傳奇。盡管該基金2022年遭遇滑鐵盧，但在過去的24個財年中，19個財年都取得了正收益。

猛烈的拋售潮

暴雷不斷的財報季之下，美股科技股的拋售潮仍在繼續(xù)。

除業(yè)績超預(yù)期的蘋果以外，美股的其他4家科技巨頭(谷歌、微軟、Meta、亞馬遜)的三季報均不同程度地遭遇“暴雷”，財報公布后，股價紛紛暴跌，4家科技巨頭的單周市值合計蒸發(fā)超3500億美元(約合人民幣25300億元)。

如果拉長周期來看，市場對美股科技巨頭的拋售更為慘烈。據(jù)道瓊斯最新數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，蘋果、谷歌、亞馬遜、Meta、微軟的總市值合計蒸發(fā)達(dá)3萬億美元。其中，谷歌、亞馬遜、Meta、微軟的累計跌幅分別達(dá)33%、38%、71%、29%，即便是財報亮眼的蘋果，年內(nèi)跌幅也接近12%。

盡管股價重挫，但市場似乎仍未改變美股科技股“過于昂貴”的觀點，當(dāng)前沒有一家華爾街投行明確表示，美股科技股估值已“很便宜”。因為機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)衰退將加劇科技企業(yè)業(yè)績下修風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致科技巨頭的估值“越跌越貴”，一旦未來的盈利預(yù)期大幅下降，科技巨頭的估值將立即攀升。

瑞銀全球財富管理公司首席投資官M(fèi)arkHaefele認(rèn)為，當(dāng)前華爾街分析師需要下調(diào)對科技企業(yè)的盈利預(yù)期，以反映第三季度財報中強(qiáng)調(diào)的經(jīng)濟(jì)基本面疲軟。鑒于美國通脹上升、企業(yè)信心下降和金融狀況收緊，科技股的盈利預(yù)期看起來太高了。

悲觀預(yù)期之下，盡管股價大跌，機(jī)構(gòu)投資者仍在繼續(xù)降低科技巨頭的倉位配置。據(jù)高盛團(tuán)隊匯編的客戶數(shù)據(jù)顯示，上周初(10月24日)，F(xiàn)AAMG五大科技股票持倉量約占其客戶單個股票凈敞口的11%，已經(jīng)下降至2019年以來的最低水平，并遠(yuǎn)低于2020年18%的峰值。

與此同時，越來越多的投資者開始押注科技巨頭股價將繼續(xù)下跌，并大肆買入看跌期權(quán)。據(jù)彭博的最新數(shù)據(jù)顯示，上周FAANMG六大科技巨頭的總看跌期權(quán)頭寸持倉量，已從低位飆升至400萬手上方，環(huán)比增長超100%，再次回到今年5月的高位。

20位科技巨富身家縮水近3.5萬億

谷歌、微軟、Meta、亞馬遜等科技巨頭財報“暴雷”后，加劇了市場對新經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，導(dǎo)致科技股集體重挫，硅谷的科技富豪們的財富遭遇大縮水。

據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)的最新數(shù)據(jù)，截至10月28日，包括馬克·扎克伯格、比爾·蓋茨在內(nèi)的全球最富有的前20位科技大佬的賬面財富，年內(nèi)合計蒸發(fā)超4800億美元(約合人民幣34700億元)。

需要指出的是，彭博億萬富翁指數(shù)每日都會對世界上最富有人群的財富變化進(jìn)行統(tǒng)計。

榜單顯示，扎克伯格的凈資產(chǎn)僅在10月27日便大幅縮水112億美元，其財富的主要來源——Facebook母公司Meta的股價單日暴跌24.6%。引發(fā)股價暴跌的導(dǎo)火索是一份令人失望的財報，Meta的營收連續(xù)第2個季度放緩，元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了大幅虧損。

截至目前，扎克伯格的身家年內(nèi)已累計減少超870億美元。根據(jù)億萬富翁指數(shù)，他目前的凈資產(chǎn)為382億美元，在全球富豪榜上排名第28位，而在2022年年初，扎克伯格還曾一度身處于該榜單的前十位。

另外，全球首富馬斯克、亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯的身家亦大幅縮水，年內(nèi)蒸發(fā)金額均超650億美元。谷歌的聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇、謝爾蓋·布林于2022年內(nèi)賬面財富損失均近400億美元。目前仍位列全球前十大富豪之列。

華爾街的監(jiān)管風(fēng)暴

近日，美國投資圈掀起的一輪監(jiān)管風(fēng)暴，也引發(fā)市場關(guān)注。

當(dāng)?shù)貢r間10月28日，彭博社援引知情人士報道，美國司法部的反壟斷部門正在調(diào)查黑石、阿波羅全球管理以及KKR等私募股權(quán)公司。調(diào)查的重點是，這些公司在同一行業(yè)的公司董事會中安排高管是否損害了競爭。

美國反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)擔(dān)心，在同一行業(yè)的競爭對手公司都擁有董事會席位，可能會影響這些公司的行為方式以達(dá)到各方利益最大化，而不是激烈競爭為消費(fèi)者提供最佳服務(wù)或者最低價格。

上述知情人士稱，司法部反壟斷部門已向黑石、阿波羅和KKR等私募股權(quán)公司發(fā)出了民事調(diào)查要求。

截至目前，黑石、KKR、阿波羅和美國司法部均對此事不予置評。此前KKR公司在季度報告中表示，KKR(包括GlobalAtlantic)目前預(yù)計，將不時接受各種美國和非美國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的檢查、詢問和調(diào)查。

報道稱，美國反壟斷部門已于過去一個月向相關(guān)PE公司提出民事信息要求，要求提供信息。官員們正在調(diào)查董事會(席位)重疊是否傷害到競爭。

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最慘基民？100萬本金持有4年虧剩1.71萬何方“碎鈔機(jī)”？

“女子100萬投資基金到期損失98萬”話題沖上微博熱搜！

近期，中國裁判文書網(wǎng)公布了多份判決書，多位投資人狀告北京嘉怡財富及其基金經(jīng)理李文東。其中，投資人宋女士投資基金100萬元，4年到期損失了98.29萬元，僅余1.71萬元；投資人李先生2017年先后投資北京嘉怡財富旗下的私募產(chǎn)品累計145.98萬元，直至2021年12月，僅贖回到賬金額12.85萬元，四年虧損幅度高達(dá)91.2%。

值得注意的是，北京嘉怡財富2022年6月已被注銷私募管理人登記，去年8月公司基金經(jīng)理李文東因向投資者承諾保本保收益，通過微信公眾號等向不特定對象宣傳推介等違規(guī)行為被監(jiān)管出具警示函。

100萬四年損失98萬

民事裁定書公開內(nèi)容顯示，來自北京朝陽區(qū)的宋女士于2017年11月16日，與北京嘉怡財富簽訂《九強(qiáng)次新成長1號私募證券投資基金基金合同》，100萬元認(rèn)購該基金，基金份額的初始面值是1元，李文東為投資經(jīng)理。

后來基金發(fā)生虧損，李文東與宋女士簽訂了《補(bǔ)充協(xié)議》，承諾：若宋女士在2018年12月2日起算三年時間內(nèi)不進(jìn)行資金贖回，李文東以個人名義擔(dān)?！盎饍糁祻?018年12月2日開始算起三年未恢復(fù)到1元以上”。如果屆時基金凈值不能恢復(fù)到1元，李文東負(fù)責(zé)給宋女士補(bǔ)足至1元，補(bǔ)足后基金投資者可以進(jìn)行贖回。

補(bǔ)充協(xié)議簽訂后，宋女士如約一直未進(jìn)行基金贖回，至2021年12月2日，她所持有的基金仍未恢復(fù)凈值1元，她多次聯(lián)系李文東要求按照補(bǔ)充協(xié)議約定支付投資損失，李文東一直避而不見。而該基金凈值已由0.0314元降至0.0171元，投資損失已達(dá)98.29萬元。

4年虧損超91%

此外，北京的李先生在2017年6月2日，經(jīng)基金經(jīng)理李文東介紹，與基金管理人北京嘉怡財富投資管理有限公司、基金托管人招商證券簽署《嘉怡-私募學(xué)院菁英322號基金合同》，認(rèn)購嘉怡-私募學(xué)院菁英322號基金A類份額，認(rèn)購金額為100萬元。

該基金在2017年6月19日成立并開始運(yùn)作，初始單位凈值為1元。2017年11月14日，李先生使用嘉怡322號基金分紅申購該基金，并確認(rèn)申購份額為45.98萬份；至此他合計持有嘉怡322號基金份額為145.98萬份。

但是，后來，該基金單位凈值不斷下跌。在此期間，李先生多次致電李文東詢問嘉怡322號基金投資情況及持續(xù)下跌原因，但李文東從未披露基金具體投向，反而希望投資人繼續(xù)持有，并保證基金凈值會恢復(fù)到1元以上。

在此背景下，李先生收到李文東于2018年12月2日簽字出具的《九強(qiáng)系列私募證券投資基金補(bǔ)充協(xié)議》(以下簡稱《補(bǔ)充協(xié)議》)，并附有李文東身份證復(fù)印件?！堆a(bǔ)充協(xié)議》中李文東承諾，包括嘉怡322號基金投資人在內(nèi)的九強(qiáng)系列私募證券投資基金投資人從2018年12月2日開始算起三年時間內(nèi)不進(jìn)行基金贖回，李文東以個人名義擔(dān)?！盎饍糁祻?018年12月2日開始算起三年未恢復(fù)到1元以上”，如果屆時基金凈值不能恢復(fù)到1元，李文東負(fù)責(zé)給各位投資人補(bǔ)足至1元。

然而，三年時間過去了，2018年12月2日到2021年12月15日，嘉怡322號基金的單位凈值卻從未超過1元。

2021年12月20日，李先生申請贖回其持有的全部嘉怡322號基金145.98萬份，贖回時基金單位凈值為0.088元，贖回到賬金額12.85萬元。也就是說該基金運(yùn)行4年時間虧損幅度達(dá)到91.2%。

嘉怡財富已被注銷私募管理人登記

關(guān)于前述產(chǎn)品產(chǎn)生巨額虧損的原因，有分析人士稱私募基金虧損巨大原因還是與其合約相關(guān)，私募產(chǎn)品在正常情況下較少有巨大虧損，而有兩種情況可能導(dǎo)致這一現(xiàn)象：首先是產(chǎn)品投向問題，若是股權(quán)類型的私募產(chǎn)品，由于私募股權(quán)投資本身屬于高風(fēng)險投資，產(chǎn)品投資失敗后存在清零的可能性。其次是產(chǎn)品因杠桿、對賭等原因造成巨大虧損。所以投資者一定要看清私募產(chǎn)品的產(chǎn)品說明和合同約定。

郭財經(jīng)評論員施亮表示，投資私募基金可能會遇到資產(chǎn)配置不合理、止損預(yù)警線設(shè)置不明確、頻繁投資或換股、基金經(jīng)理水平不足等問題，建議篩選靠譜基金經(jīng)理，尤其是經(jīng)歷過一輪以上牛熊行情的基金經(jīng)理更穩(wěn)妥。

此外，投資者也需對私募基金管理人的誠信合規(guī)情況持續(xù)關(guān)注。

值得注意的是，上述提及的北京嘉怡財富投資管理有限公司目前在中國證券基金投資業(yè)協(xié)會的狀態(tài)為“協(xié)會注銷”。

公開資料顯示，北京嘉怡財富投資管理有限公司成立于2011年3月3日，注冊資本1000萬元人民幣，公司大股東和法定代表人是馬_。

2022年6月24日，中國證券基金投資業(yè)協(xié)會通報顯示，北京嘉怡財富投資管理有限公司因異常經(jīng)營被注銷私募基金管理人登記。協(xié)會提醒投資者，持續(xù)關(guān)注私募基金管理人的誠信合規(guī)情況，謹(jǐn)慎做出基金投資決策，通過基金合同約定的糾紛解決機(jī)制和相關(guān)法律渠道維護(hù)自身合法權(quán)益。協(xié)會將繼續(xù)秉持“扶優(yōu)限劣”基本方針，不斷完善私募基金行業(yè)誠信信息記錄機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)合規(guī)健康發(fā)展。

此外，2021年8月25日，北京證監(jiān)局發(fā)布了兩份行政監(jiān)管措施，分別對北京嘉怡財富及其基金經(jīng)理李文東發(fā)出警示函。

北京證監(jiān)局稱，經(jīng)過調(diào)查，嘉怡財富基金經(jīng)理李文東存在以下違規(guī)行為：一、存在安排非公司員工接待投資者等情況，反映未履行謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)；二、通過微信公眾號等方式向不特定對象宣傳推介；三、向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

北京證監(jiān)局表示，李文東的上述行為，違反了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第四條、第十四條、第十五條之規(guī)定。依據(jù)《暫行辦法》第三十三條之規(guī)定，決定對其采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

今年虧損比較多的基金有哪些？

今年虧損比較多的基金是有非常多的，比如說一些含有港股的基金，就是虧損的非常多。像張坤的易方達(dá)藍(lán)籌，在今年的階段，整體漲幅情況是非常差的。因為在他的這個基金股票配比中就有很多包含港股的股票，其中的占比將近來到了20%。他購買了騰訊控股，美團(tuán)和香港交易所這三個港股股票。由于反壟斷措施和政策的實施，使得各個互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)都受到了一定的重創(chuàng)。美團(tuán)的話則是被罰款了非常多，像阿里巴巴也被罰款了很多，因此這些大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本上都有一個比較大的下跌。像美團(tuán)的話則是跌了35%，騰訊的話是跌了26%，這就使得整個港股市場都是一直在跌的，那么這個時候就非常影響易方達(dá)藍(lán)籌的這個凈值水平。

同時易方達(dá)藍(lán)籌還購買了一些一線品牌白酒，比如說貴州茅臺。這次帶來的問題是，這種大型企業(yè)它的這個增速是在放慢的，也就是說貴州茅臺的投資價值相對來說變得更低一些。像張坤在很久之前就已經(jīng)穩(wěn)定持有貴州茅臺的股票了，那個時候每股的價格是80元左右，但是到現(xiàn)在的時候，貴州茅臺每股價格達(dá)到2000元左右，這其中的差距是非常大的，也就是說貴州茅臺向上的空間已經(jīng)縮小了非常多。

綜合這些情況上來看的話，就使得易方達(dá)藍(lán)籌這只基金在今年的這個漲跌幅情況確實是非常差的，讓很多人都處于一個虧損的狀態(tài)?，F(xiàn)前的市場行情是偏向于新能源板塊的，很多新能源基金在三個月之內(nèi)的這種收益都是超過了50%，甚至是60%。那么一些其他板塊的基金，它的這種情況就比較差了。當(dāng)然虧損比較多的基金是包含港股的一些基金。這一部分的基金基本上收益都是非常差的，但是從長期的投資價值上來看還是非常高的。