證券日報(bào)編寫 吳琦
近些年，權(quán)益市場主要表現(xiàn)波動(dòng)，債券型基金和指數(shù)型基金變成基金管理公司重點(diǎn)布局方向。但是，伴隨著行業(yè)競爭愈加激烈，債券型基金和指數(shù)型基金兩大類商品也成為了減費(fèi)中堅(jiān)力量。
2023年7月，證券基金領(lǐng)域利率改革創(chuàng)新工作計(jì)劃方案一經(jīng)發(fā)布，公募基金組織馬上回應(yīng)。在之后的短短的2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，公募基金組織掀起一波減費(fèi)浪潮，絕大部分的公募基金組織均發(fā)布減費(fèi)公示，涉及到減費(fèi)資管產(chǎn)品總數(shù)約為全市場總數(shù)的三分之一。
從整體上看，積極權(quán)益基金管理費(fèi)率廣泛從1.5%降到不超過1.2%，托管費(fèi)率廣泛從0.25%降到不超過0.2%。本次證券基金利率改革創(chuàng)新，稱得上證券基金有史以來危害最大的一次利率調(diào)節(jié)。
在主動(dòng)權(quán)益基金管理費(fèi)率廣泛降到1.2%、托管費(fèi)率降到0.2%后，股票基金減費(fèi)步伐并沒有停住。
2024年至今，還有44一只基金調(diào)降了管理費(fèi)率、39一只基金調(diào)降了托管費(fèi)率，在其中大部分股票基金減費(fèi)是管理行為。
實(shí)際類型來看，債券型基金和指數(shù)型基金是近年來社會化減費(fèi)的中堅(jiān)力量。
債券基金融合債券型基金公告顯示，決定自2024年3月21日起，管理費(fèi)率由每一年百分0.6降低為百分0.3，托管費(fèi)率由每一年千分之二降低為千分之一，降低之后的基金管理費(fèi)率及托管費(fèi)率均小于同類產(chǎn)品股票基金平均利率程度。
3月8日起，同是債券基金的中信保誠雙盈債券型基金降低基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率，年管理費(fèi)率由0.7%降低至0.5%，年托管費(fèi)率由0.2%降低至0.15%。
偏債混合基金天弘招添利也在3月份公布，將基金的管理費(fèi)由0.60%年費(fèi)率降低為0.40%年費(fèi)率，基金管理費(fèi)由0.15%年費(fèi)率降低為0.12%年費(fèi)率。
針對利率本身就已經(jīng)極低的指數(shù)基金來講，一再的放低利率，或代表著商品收入乃至無法涵蓋經(jīng)營成本。
工銀滬深指數(shù)300ETF、工銀滬深指數(shù)300ETF聯(lián)接基金決定自2024年2月8日起降低管理費(fèi)用和管理費(fèi)。工銀滬深指數(shù)300ETF的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.45%降低至0.15%，管理費(fèi)年費(fèi)率由0.1%降低至0.05%，工銀滬深指數(shù)300ETF連接基金的管理費(fèi)年費(fèi)率由0.45%降低至0.15%，管理費(fèi)年費(fèi)率由0.1%降低至0.05%。
除此之外，在今年的調(diào)降管理費(fèi)率的指數(shù)基金也有景順長城創(chuàng)業(yè)板股票50連接、景順長城創(chuàng)業(yè)板股票50ETF、華寶標(biāo)普中國A股收益機(jī)遇、廣發(fā)銀行中證1000ETF等。
值得關(guān)注的是，在今年的股票基金減費(fèi)的兩派是公募基金產(chǎn)品中單一化最嚴(yán)重的2個(gè)基金種類。
尤其是近年來債券基金和指數(shù)基金飛速發(fā)展，商品產(chǎn)品同質(zhì)化日益突出。
現(xiàn)階段，債券基金數(shù)量達(dá)到3500只，指數(shù)基金數(shù)量達(dá)到1500只，單一化水平都較高?！肮蓟鸸潭ㄊ找娼?jīng)營規(guī)模近些年大幅度擴(kuò)大，做到前所未有的巨大經(jīng)營規(guī)模?！币晃还淌胀顿Y主管曾經(jīng)在接納證券日報(bào)編寫采訪時(shí)說，固收投資也面臨著投資建議趨同化、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重等實(shí)際問題。
為了實(shí)現(xiàn)投資人多元化的需求，只有提高健全投資框架和交易方法、加強(qiáng)多樣化理財(cái)規(guī)劃、協(xié)調(diào)好資產(chǎn)端和負(fù)債端管理方法才能適應(yīng)市場發(fā)展，固定收益市場發(fā)展正處在大變革時(shí)代，這是一個(gè)長期性課題研究。
“適度的同質(zhì)競爭有益于領(lǐng)域適者生存，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，但過度單一化加重了投資人的挑選風(fēng)險(xiǎn)性，也可能會帶來惡性價(jià)格競爭，并為基金托管人帶來很大的生存壓力、擴(kuò)大領(lǐng)域窩里斗。”京城一位基金評價(jià)人員接受編寫采訪時(shí)說。
在采訪人士看來，資管產(chǎn)品產(chǎn)品同質(zhì)化越來越激烈，一方面是行業(yè)從迅速發(fā)展走高質(zhì)量的發(fā)展經(jīng)歷過的必定全過程，另一方面也反映出實(shí)際業(yè)務(wù)中存在的一些待破解難題。
如今年參加減費(fèi)的工銀滬深指數(shù)300ETF、廣發(fā)銀行中證1000ETF追蹤的指數(shù)均是銷售市場最為主流的寬基指數(shù)，這也注定追蹤這種指數(shù)ETF可能面臨劇烈的同場比賽。如追蹤滬深指數(shù)300指數(shù)ETF數(shù)量達(dá)到20只，跟中證1000指數(shù)ETF數(shù)量達(dá)到10只。
同質(zhì)化現(xiàn)象被稱之為股票基金積極減費(fèi)的主要原因之一。一部分同質(zhì)化比較嚴(yán)重、特點(diǎn)不獨(dú)特基金迫不得已銷售機(jī)構(gòu)、投資人等工作壓力，挑選調(diào)降基金利率。
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