◎記者 陳玥
在經(jīng)歷了2020年、2021年的高光和2022年的蓄勢(shì)之后，華夏基金李彥又一次站在聚光燈下。他非常自信，因?yàn)閷?duì)他來(lái)說(shuō)，新基金發(fā)行是一個(gè)新的開(kāi)始。
成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)將迎來(lái)“戴維斯雙擊”
加入華夏基金至今正好10年，在這10年中，李彥和大多數(shù)基金經(jīng)理一樣，從研究員、基金經(jīng)理助理到基金經(jīng)理，走的是一條中規(guī)中矩的職業(yè)發(fā)展之路。
轉(zhuǎn)折發(fā)生在2020年。那一年6月，李彥接任華夏興和基金經(jīng)理，在接下來(lái)的半年時(shí)間里，華夏興和基金的凈值上漲了30%，又在接下來(lái)的2021年一口氣上漲了近70%。李彥以新生代基金經(jīng)理銳不可當(dāng)?shù)膭?shì)頭讓投資人嘖嘖稱(chēng)贊。值得一提的是，在實(shí)現(xiàn)超額收益的同時(shí)，華夏興和近3個(gè)完整年度最大回撤為24.13%，遠(yuǎn)低于同類(lèi)產(chǎn)品平均水平。
李彥對(duì)2023年權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)充滿(mǎn)信心。在李彥看來(lái)，此前壓制市場(chǎng)的各種因素在今年都將逐步淡化，當(dāng)一切恢復(fù)正常時(shí)，成長(zhǎng)類(lèi)資產(chǎn)將迎來(lái)“戴維斯雙擊”。
中觀入手 輪動(dòng)制勝
從宏觀著眼是高舉高打，但要實(shí)現(xiàn)收益則需要身懷絕技。李彥將他的投資框架總結(jié)為“基于政治經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的中觀行業(yè)比較框架”。這聽(tīng)起來(lái)拗口，其實(shí)非常好理解，核心在于兩點(diǎn)：立足國(guó)家戰(zhàn)略，把握行業(yè)輪動(dòng)。
李彥被譽(yù)為業(yè)內(nèi)最?lèi)?ài)看新聞的基金經(jīng)理，每天收看、閱讀《新聞聯(lián)播》、人民日?qǐng)?bào)、部委網(wǎng)站等官方媒體是其雷打不動(dòng)的習(xí)慣，從中掌握政策動(dòng)向，形成基礎(chǔ)的行業(yè)投資池。
落實(shí)到具體的投資方法，李彥擅長(zhǎng)從中觀入手，從中短周期位置、成長(zhǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局、估值水平、股價(jià)相對(duì)位置五個(gè)方面進(jìn)行分析，篩選出三到五個(gè)受到政策支持、成長(zhǎng)空間大且有爆發(fā)力的行業(yè)，并從中選擇一到三個(gè)行業(yè)重倉(cāng)配置，個(gè)股集中度較高，將行業(yè)貝塔提升到極致。此外，在過(guò)往的投資中，李彥通常左側(cè)買(mǎi)入，提前布局并盡量縮短等待時(shí)間。其調(diào)倉(cāng)的邏輯也非常鮮明，即始于基本面行業(yè)比較，止于核心驅(qū)動(dòng)因素變化。
分析華夏興和過(guò)往的持倉(cāng)信息可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是2019年9月重倉(cāng)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池板塊，還是2021年7月開(kāi)始重點(diǎn)投資軍工板塊并于2021年12月逐步退出，以及2022年重點(diǎn)投資地產(chǎn)行業(yè)，精準(zhǔn)操作的背后都體現(xiàn)了李彥對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展方向的準(zhǔn)確研判。
新產(chǎn)品覆蓋高端制造、消費(fèi)和科技三大領(lǐng)域
在這個(gè)春天，李彥的新產(chǎn)品——華夏行業(yè)甄選混合基金即將問(wèn)世。該基金根據(jù)他的風(fēng)格量身打造，股票投資占比為60%至95%，港股通標(biāo)的股票投資占股票資產(chǎn)的比例為0至50%。
由于要覆蓋高端制造、消費(fèi)和科技三大領(lǐng)域，包括新能源、半導(dǎo)體、軍工、食品飲料、農(nóng)業(yè)、人工智能與云計(jì)算等多個(gè)行業(yè)及板塊，這對(duì)基金經(jīng)理和平臺(tái)都提出了很高的要求。對(duì)此，李彥表示，華夏基金擁有市場(chǎng)上最大的平臺(tái)和最多的投研人員，與研究員的深度溝通對(duì)于理解行業(yè)具有很大的幫助。此外，公司基于中周期的科學(xué)考核方式也使得基金經(jīng)理能夠長(zhǎng)期堅(jiān)持投資風(fēng)格和理念，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的回報(bào)。
李彥認(rèn)為，當(dāng)前是進(jìn)行長(zhǎng)期布局的好時(shí)機(jī)?！耙孕履茉雌?chē)為例，如果說(shuō)未來(lái)5年什么產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最重要？我個(gè)人覺(jué)得是新能源汽車(chē)和半導(dǎo)體。因?yàn)樾履茉雌?chē)決定了中國(guó)在全球高端制造領(lǐng)域分工的地位和我們獲取產(chǎn)業(yè)鏈附加值的優(yōu)勢(shì)，半導(dǎo)體行業(yè)決定了我們發(fā)展的根基。這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)又是密切相關(guān)的?！崩顝└嬖V記者，除了新能源汽車(chē)和半導(dǎo)體，還重點(diǎn)投資了風(fēng)電，對(duì)人工智能也很關(guān)注。
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