證券時(shí)報(bào)編輯 陳見南
9月中下旬以來，A股各大指數(shù)大幅走高，其中上證指數(shù)一度站上3600點(diǎn)，最新收盤仍在3300點(diǎn)之上。雖然經(jīng)過大漲，但從橫向及縱向比較來看，當(dāng)前主要股指估值仍屬于歷史底部，尤其是在超預(yù)期的利好政策之下，未來行情值得期待。
對(duì)比歷史上幾輪牛市周期可以發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)的上升幅度和時(shí)間跨度均遠(yuǎn)低于歷史，投資者仍有充分的時(shí)間和空間參與未來行情。
東興證券認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了牛市的初始階段，投資者思維應(yīng)從熊市思維向牛市思維積極轉(zhuǎn)變。投資者越早轉(zhuǎn)變意識(shí)，越能夠更好地抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
消滅低估值個(gè)股是牛市最基本的特征，而且低估值的股票往往有更大的上漲空間，尤其是顯著低于行業(yè)估值的個(gè)股，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下有被錯(cuò)殺的嫌疑，同時(shí)意味著有更大的修復(fù)空間。
數(shù)據(jù)寶據(jù)此統(tǒng)計(jì)出比行業(yè)市盈率低估50%以上的優(yōu)質(zhì)股票，未來有估值修復(fù)的潛力。統(tǒng)計(jì)條件包括評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)在5家以上、扣非滾動(dòng)市盈率在20倍以下且比相應(yīng)申萬二級(jí)行業(yè)市盈率（剔除負(fù)值）低50%以上的個(gè)股，合計(jì)有47只個(gè)股入選（以下簡稱“低估值股票”）。
從市盈率角度看，低估值股票中，有12只扣非滾動(dòng)市盈率低于10倍，其中鄭煤機(jī)最低，不足7倍，華域汽車、高測(cè)股份、柳藥集團(tuán)等個(gè)股均不足9倍。
相對(duì)行業(yè)低估最多的個(gè)股是理工能科，最新扣非市盈率不足19倍，其所在的行業(yè)市盈率超過82倍，低估幅度超77%；其次是鄭煤機(jī)，行業(yè)市盈率超23倍，低估超71%。此外，神州數(shù)碼、博威合金、新媒股份、萬潤股份等10多只個(gè)股低估幅度均超60%。
從機(jī)構(gòu)關(guān)注的角度看，低估值股票中，有23只個(gè)股機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)在10家以上。其中，三七互娛最受關(guān)注，公司是全球TOP20上市游戲企業(yè)、A股游戲行業(yè)龍頭企業(yè)之一，有多達(dá)31家機(jī)構(gòu)參與評(píng)級(jí)。東莞證券認(rèn)為，公司小游戲賽道優(yōu)勢(shì)顯著，出海業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)穩(wěn)健營收；同時(shí)，公司采取“AI三步走”策略，不斷提高研運(yùn)能力。此外，公司重視股東回饋，中期延續(xù)高比例分紅，彰顯了對(duì)公司長期發(fā)展的信心。
此外，行動(dòng)教育、旗濱集團(tuán)、神州數(shù)碼等個(gè)股均有20多家機(jī)構(gòu)參與評(píng)級(jí)。國金證券認(rèn)為，行動(dòng)教育課程品質(zhì)優(yōu)、品牌力強(qiáng)、銷售團(tuán)隊(duì)狼性，隨著公司大客戶戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，該機(jī)構(gòu)看好公司中長期持續(xù)獲取訂單的能力。東吳證券認(rèn)為，旗濱集團(tuán)多元產(chǎn)業(yè)布局成型，浮法、光伏壓延玻璃的成本、國際化布局綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化，持續(xù)享有超額利潤。中泰證券表示，神州數(shù)碼的國內(nèi)云與智算賽道前景良好，戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)將成為公司的“第二增長曲線”，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有望持續(xù)優(yōu)化。
本輪上漲行情中（9月18日至今），低估值股票平均漲幅超過26%，跑贏上證指數(shù)同期表現(xiàn)，表明市場(chǎng)對(duì)這類個(gè)股估值修復(fù)行情的看好。其中漲幅超30%的個(gè)股有12只，漲幅在10%~30%的個(gè)股有32只，還有3只個(gè)股漲幅不足10%。
具體到個(gè)股來看，北交所股票硅烷科技漲幅最大，累計(jì)上漲超過85%，公司主要從事電子級(jí)硅烷氣的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；其次是晶盛機(jī)電，上漲超72%，公司主營光伏設(shè)備，隨著光伏行業(yè)見底回升，公司盈利能力有望修復(fù)；高測(cè)股份漲幅位居第三，達(dá)到55.32%，公司從事高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)。
部分滯漲股的補(bǔ)漲行情也值得期待。其中，華域汽車本輪行情漲幅不足2%，主要是因?yàn)樵摴商崆耙姷缀头磸?；此外，梅花生物和理工能科漲幅均不足10%。理工能科滯漲主要是此前表現(xiàn)較為抗跌，梅花生物近期的股價(jià)也維持在多年來的高位。
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