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——陸芳，摩根大通證券(中國)首席執(zhí)行官

◎記者 汪友若

2019年12月獲得中國證監(jiān)會頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照，2020年3月正式開業(yè)，2021年8月，摩根大通證券(中國)正式成為中國第一家外資獨資證券公司?；仡欉^去三年，摩根大通證券(中國)的發(fā)展成為中國資本市場對外開放的真實寫照。

摩根大通第十九屆全球中國峰會最近在上海舉行。為期兩天的峰會匯集了來自世界37個國家和地區(qū)的2600多名參與者、中國和世界上最具影響力的投資者以及市值4.5萬億美元的企業(yè)，在中國市場和全球投資界之間架起了重要橋梁。

峰會期間，摩根大通證券（中國）有限公司首席執(zhí)行官陸芳接受了《上海證券日報》的獨家采訪?！辟Y本市場需要開放和透明度。隨著資本市場的開放，市場變得越來越靈活、包容和吸引人，外國證券公司的價值就在其中。”陸芳說。

中國資本市場對外開放邁上快車道的真實寫照

“我們很自豪成為中國第一家外資控股證券公司和第一家外資全資證券公司?！标懛冀忉屃斯境闪⒅醯南敕ā！蔽覀兿嘈?，在中國設立證券公司可以讓我們貼近中國金融市場的脈搏，不斷推進自己的發(fā)展模式，確保我們能夠繼續(xù)為國內(nèi)外客戶提供最有力的支持?！?/P>

她說：“近年來，中國資本市場的開放速度一直在加快。從2017年允許外資在證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理機構和期貨公司持有51%的股份到滿足條件的全額許可，外資有很大的發(fā)展空間?！?/P>

疫情的挑戰(zhàn)并沒有影響中國資本市場對外開放的步伐。陸芳介紹，自2021年10月起，摩根大通還克服了疫情帶來的挑戰(zhàn)，在上海舉辦了兩屆“摩根大通全球醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)年會上海論壇”。去年，論壇成功吸引了400多家企業(yè)和約1000人參加會議，為創(chuàng)新醫(yī)療領域的發(fā)展搭建了橋梁。

談到對中國資本市場進一步開放的期望，陸芳說：“中國金融市場的開放和完善是一個漸進的過程。我們始終對中國金融市場的持續(xù)開放持積極態(tài)度。”

她還承認，外資機構在中國市場還很年輕，收入和人員在整個行業(yè)的比例仍然很低?！耙栽试S外資控股或獨資證券公司為例，這是改革開放以來的第一次。我們在概念和制度安排方面可能面臨一些新的話題和挑戰(zhàn)。同時，外國證券公司要想尋求更長期的發(fā)展，還需要思考如何在中國市場本土化過程中實現(xiàn)差異化發(fā)展，為深化資本市場改革、服務實體經(jīng)濟做出自己的貢獻。”陸芳說。

外資券商最大的優(yōu)勢在于跨境

陸芳認為，摩根大通證券(中國)最重要的優(yōu)勢之一就是能夠連接海外集團的網(wǎng)絡和業(yè)務，提供跨境解決方案。

陸芳說：“我們的優(yōu)勢在于集團的實力。我們一直致力于將集團的全球?qū)嵙?、?jīng)驗和理念與中國當?shù)氐膶I(yè)知識相結合，以差異化的競爭力為國內(nèi)外客戶提供高質(zhì)量的服務。借助集團的全球網(wǎng)絡和規(guī)模，我們可以為客戶提供全方位、一站式的國內(nèi)外服務?？蛻舨粌H可以通過摩根大通集團的全球網(wǎng)絡獲得交易銀行服務，還可以通過國內(nèi)外市場籌集資金，實施國際并購，或?qū)で蠛Ｍ馔顿Y機會?！?/P>

摩根大通證券(中國)結合集團豐富的海外研究經(jīng)驗，還推出了適合中國客戶的全球研究產(chǎn)品，包括去年推出的《中國汽車行業(yè):全球電池行業(yè)研究》和《2022年摩根大通全球ETF手冊》等專題報告，體現(xiàn)了公司“立足本地，放眼世界”的研究理念。

在經(jīng)紀業(yè)務方面，摩根大通證券(中國)目前主要是QFII客戶，目標是讓更多的海外機構投資者關注和投資中國市場。

她介紹說，考慮到中國證券市場的競爭格局和摩根大通證券的專業(yè)優(yōu)勢，摩根大通證券（中國）將在未來大力建立和擴大客戶基礎。

據(jù)悉，摩根大通證券(中國)計劃進一步布局融資融券，申請衍生品業(yè)務資質(zhì)，為國內(nèi)外客戶投資a股，通過互聯(lián)機制投資海外市場提供服務。此外，由于集團對科技的投資，摩根大通證券(中國)將繼續(xù)投入資源建設基礎設施，滿足客戶對高性能交易平臺的需求，提升客戶的交易體驗。

陸芳說：“我們將繼續(xù)將集團的全球愿景、行業(yè)專業(yè)知識和創(chuàng)新解決方案帶到中國，繼續(xù)深入培育中國市場，以持續(xù)開放的態(tài)度和務實的基調(diào)為客戶服務，為促進上海乃至中國金融市場的發(fā)展做出貢獻?！薄?/P>

全面注冊制度為資本市場帶來了新的機遇

作為一名機構從業(yè)者，陸芳也分享了她對全面注冊制改革措施的理解。

在她看來，全面注冊制的實施將給資本市場帶來新的機遇。注冊制度的本質(zhì)是通過充分的信息披露、透明的審計流程和定價機制，將選擇權和對企業(yè)價值的判斷交給市場，使市場充分發(fā)揮應有的作用。注冊制度將降低股票發(fā)行的復雜性，加快發(fā)行審計和上市過程，促進資本市場支持更多創(chuàng)新企業(yè)和高成長企業(yè)；注冊制度改革也將引入長期投資者進入市場，提高市場穩(wěn)定性。

全面注冊制度的實施也可能帶來一些挑戰(zhàn)?！叭孀灾茖嵤┖螅鹿缮鲜泄蓛r和二級市場的交易波動性將增加，投資者需要更加謹慎地制定合理的投資策略。注冊制作為中介機構，也對我們提出了更高的要求。在全面準確地了解監(jiān)管機構要求的基礎上，不斷提高內(nèi)部業(yè)務實施、風險管理、投資者教育等標準，認真履行中介機構的職責，更好地發(fā)揮連接發(fā)行人、投資者和資本市場的橋梁作用。陸芳說。

一方面是a股引進海外市場的成熟經(jīng)驗，另一方面，外資券商也可以幫助優(yōu)秀的中國企業(yè)“走出去”。

外資投資銀行的優(yōu)勢在于更熟悉全球資本市場，可以充分挖掘上市公司在全球視野下的投資價值，借助全球銷售網(wǎng)絡，充分利用a股互聯(lián)互通發(fā)展帶來的便利，幫助上市公司吸引外資“進來”

其中，全球存托憑證互聯(lián)互通（GDR）它是外國證券公司關注的焦點之一。在摩根大通證券（中國）看來，發(fā)行或準備發(fā)行GDR的中國企業(yè)通常有國際業(yè)務發(fā)展的計劃和愿景。從行業(yè)分布的角度來看，大多數(shù)發(fā)行GDR的企業(yè)都來自新能源、工業(yè)、醫(yī)療、科技、消費等具有強勁發(fā)展勢頭的“新經(jīng)濟”行業(yè)。

通過全面的投資者推廣，這些中國企業(yè)在海外市場進行的部分交易引起了國際投資者的關注和參與，充分把握了資本市場開放的政策紅利和進入國際市場融資的便利機會。

陸芳說：“充分發(fā)揮中外資本市場橋梁的作用，充分發(fā)揮我們的國際優(yōu)勢，將是我們最大的機遇之一?！?。