◎記者 王彭
隨著市場的不斷調整，基金發(fā)行市場陷入低迷。據(jù)統(tǒng)計，在過去的5月份，基金發(fā)行份額創(chuàng)下近5年來的新低。與此同時，許多指標表明，目前的a股市場已進入歷史底部。在這種情況下，投資基金的未來回報率是多少？基礎人士應該如何調整他們的心態(tài)和投資策略？
數(shù)據(jù)顯示，5月份整個市場只成立了38只基金，發(fā)行份額為36.2億，創(chuàng)下近五年新低。據(jù)天豐證券統(tǒng)計，截至5月26日，股債收益差已回到接近-2X標準差的位置，反映了悲觀預期。歷史上只有2012年12月、2016年1月、2019年1月、2020年3月、2022年10月才跌到這個位置。
在業(yè)內人士看來，觀察市場情緒，可以參考交易量、周轉率、凈利潤率等指標。從歷史上看，市場的階段性底部一般與市場情緒的冰點相對應，并伴隨著交易量和周轉率的急劇下降。
2019年以后，東北證券選擇了典型的五段指數(shù)震蕩下行區(qū)間進行比較，目前a股的換手率(0.96)、ERP(5.79%)股權風險溢價、成交量相對較高的比例(即收縮，70.7%)均處于歷次底部區(qū)域，底部特征較為明顯。
從目前的角度來看，許多機構認為，無論是從歷史數(shù)據(jù)還是市場環(huán)境來看，投資者都不應該對未來感到悲觀。南方基金以部分股票混合基金為指標，在2010年以來十次基金發(fā)行冰點期的第一天買入基金，計算基金的投資回報。結果表明，如果持有1年，10次中有7次為正收益；持有3年，8次為正收益。如果持有8次，年化收益率將超過8%。
富國基金表示，a股市場的風險收益特征體現(xiàn)在“高收益、高波動”。2008年、2011年、2016年、2018年大幅回落后，基金往往表現(xiàn)良好。2022年，偏股基金指數(shù)下跌21%，2023年仍下跌3%，這意味著a股風險已大幅釋放。
華夏基金認為，市場低迷是選擇布局的好時機，因為對于優(yōu)秀資產來說，隨著時間的推移，價格的階段性偏差將被“糾正”，投資者需要的是堅定的信心和足夠的耐心。雖然很難準確預測市場何時結束調整，但可以肯定的是，今年企業(yè)利潤上升期的a股確實處于下行空間有限、上行反彈可預測的位置。
“當市場冷清時，我們不妨嘗試分批投資，以盡量減少拐點思維的影響。這種思維會讓我們總是想準確把握最低點，然后把所有的錢都投入到最低點。此外，我們不應忘記我們的風險承受能力和投資預期管理。”瑞源基金表示。
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