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□盈利持有人:降低管理費(fèi)率，停止基金盤中估值，規(guī)范投資業(yè)務(wù)...基金行業(yè)變革不斷推進(jìn)

□回歸業(yè)績初衷：基金公司通過投資教育、自購等方式，更好地為持有人服務(wù)，提升持有人體驗(yàn)

◎記者 陳玥 朱妍

當(dāng)基金發(fā)行和基金業(yè)績處于低點(diǎn)時(shí)，公募行業(yè)并沒有選擇“平躺”。

基金“發(fā)行底”和“市場底”的疊加，參照過去的經(jīng)驗(yàn)，通常是長期投資的起點(diǎn)。投資者的長期回報(bào)來自當(dāng)前的艱難決策。然而，認(rèn)知和回報(bào)之間存在著漫長的等待和痛苦。我們?nèi)绾尾拍芨玫貛椭顿Y者重建信心？在行業(yè)低谷期，如何做一些有積極意義、有利于長遠(yuǎn)的事情，從而促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展？經(jīng)過反思，公開發(fā)行開始采取行動，做“困難和正確的事情”——降低管理率，停止基金估值，促進(jìn)投資咨詢業(yè)務(wù)，加強(qiáng)投資教育，努力購買。

基金發(fā)行市場寒意陣陣陣

6月份基金發(fā)行市場寒意未消。

根據(jù)Choice的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月12日，新成立的基金數(shù)量僅為3只，總發(fā)行份額僅為6.2億，平均發(fā)行份額為2.07億，較5月相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降。

從市場情況來看，很難樂觀。雖然市場自6月份以來有所反彈，但從股票型基金的業(yè)績來看，截至6月9日，普通股票型基金和偏股混合型基金今年的平均回報(bào)分別為-1.44%和-3.18%，過去一年和過去兩年的平均回報(bào)為負(fù)，特別是過去兩年的平均回報(bào)約為-20%。

“這個(gè)行業(yè)目前正處于最困難的時(shí)期，感覺比2018年更困難?！币患夜_發(fā)行基金的高管告訴《上海證券日報(bào)》，他最近花了大部分時(shí)間與渠道溝通，或者更直率地說“到處道歉”?！边^去一兩年的表現(xiàn)確實(shí)傷害了客戶，渠道壓力也很大，只能在表現(xiàn)之前盡力安撫?！备吖芷v地說。

基金“發(fā)行底”和“市場底”的疊加通常是長期投資的起點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者的長期回報(bào)來自當(dāng)前的艱難決策。然而，認(rèn)知和回報(bào)之間存在著長期的等待和痛苦。如何更好地幫助投資者重建信心？經(jīng)過基金行業(yè)的反思，我們開始采取行動。

讓利持有人

降低管理費(fèi)率，停止基金盤中估值，規(guī)范投資咨詢業(yè)務(wù)。。。自6月份以來，基金行業(yè)的“重大事件”不斷發(fā)生，一系列行業(yè)層面的變化不斷推進(jìn)。

股權(quán)基金降低管理費(fèi)率的“謠言”逐漸成為現(xiàn)實(shí)。

上海某基金公司副總經(jīng)理告訴記者：“可以采取新舊分割的方式，后續(xù)上報(bào)的股權(quán)基金管理費(fèi)率可能會降低。”。

副總經(jīng)理說：“這是行業(yè)層面的利潤。管理規(guī)模的增長將變得越來越困難。專注于未來的表現(xiàn)，以真正的回報(bào)吸引投資者是唯一正確的方式?！?。

事實(shí)上，自今年以來，公募基金一直在嘗試優(yōu)化利率。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，今年已有100種產(chǎn)品降低了管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。具體來說，104種產(chǎn)品降低了管理費(fèi)率，100種產(chǎn)品降低了托管費(fèi)率，75種產(chǎn)品同時(shí)降低了管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。最近，首款“不賺錢、不收取管理費(fèi)”的銀行金融股權(quán)公開發(fā)行產(chǎn)品（公開發(fā)行基金）招聘價(jià)值選擇的建立也引起了業(yè)界的關(guān)注。

上海證券基金評估研究中心高級基金分析師池云飛表示，該行業(yè)未來將嘗試許多降費(fèi)措施。例如，在海外市場，許多機(jī)構(gòu)已經(jīng)試圖免除基金認(rèn)購費(fèi)；例如，推廣被動指數(shù)基金不僅可以幫助基金公司降低基金運(yùn)營成本，還可以回報(bào)投資者節(jié)省的成本。

除調(diào)整管理費(fèi)外，近期基金盤中估值被“叫?！北澈笠灿虚L遠(yuǎn)思考。

記者從基金行業(yè)了解到，后續(xù)基金直銷代銷平臺或線下基金實(shí)時(shí)估算凈值，最快于6月16日實(shí)施。

“凈值估算數(shù)據(jù)具有一定的參考價(jià)值，但其缺點(diǎn)是該數(shù)據(jù)往往根據(jù)基金之前披露的定期報(bào)告進(jìn)行估算。如果披露時(shí)間太長，數(shù)據(jù)就會有一定的滯后性，這很容易導(dǎo)致估計(jì)準(zhǔn)確性的下降。如果投資者不清楚估計(jì)凈值的計(jì)算方法，當(dāng)實(shí)際凈值低于估計(jì)凈值時(shí)，會在一定程度上影響投資者與基金公司之間的信任?！备裆细恍女a(chǎn)品經(jīng)理張懷若分析說。

在市場低迷時(shí)期，基金投資顧問的重要性進(jìn)一步突出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也看到了這一點(diǎn)，并從制度層面進(jìn)行了鼓勵(lì)和改進(jìn)。6月9日，中國證監(jiān)會就新起草的《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理?xiàng)l例》（以下簡稱《條例》）征求公眾意見。此舉被認(rèn)為是基金投資顧問從試點(diǎn)到常規(guī)的重要一步。

“引導(dǎo)行業(yè)堅(jiān)持顧問服務(wù)的起源，從客戶的角度出發(fā)，是本規(guī)定的指導(dǎo)思想之一?！庇谆鹗紫瘓?zhí)行官肖文認(rèn)為，本規(guī)定要求基金投資機(jī)構(gòu)遵循信函義務(wù)，這意味著投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該從客戶的角度出發(fā)，繼續(xù)為客戶創(chuàng)造最佳利益，這與只承擔(dān)適當(dāng)義務(wù)的傳統(tǒng)銷售有本質(zhì)區(qū)別。

中歐基金董事長竇玉明表示，該規(guī)定強(qiáng)調(diào)了服務(wù)與客戶的匹配和服務(wù)的可持續(xù)性，對基金投資顧問的服務(wù)提出了更高的要求。堅(jiān)持服務(wù)來源不僅有助于培養(yǎng)客戶對投資顧問的信任，而且有利于機(jī)構(gòu)長期陪伴客戶，充分發(fā)揮投資顧問的價(jià)值，最終改善投資者的投資經(jīng)驗(yàn)和回報(bào)。

邊投教邊自購

除行業(yè)變革外，基金公司還通過投資教育、自購等方式，更好地為持有人服務(wù)，提升持有人體驗(yàn)。

6月7日晚，易方達(dá)基金在現(xiàn)場直播中展示了一個(gè)光熱電站的運(yùn)行場景。在陽光下，占地1萬畝、多達(dá)1.2萬面的鏡子就像一大片“向日葵”，隨著陽光實(shí)時(shí)調(diào)整鏡子的角度。結(jié)果證明，這是一個(gè)研究和現(xiàn)場直播，工作人員正在向投資者解釋新能源行業(yè)的投資機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)。

有許多類似的投資和教育創(chuàng)新案例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月初，已有29家基金公司在螞蟻財(cái)富平臺直播間將51項(xiàng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)研究移動。

匯豐金鑫基金相關(guān)人士告訴記者，自今年以來，匯豐金鑫基金累計(jì)直播79場，平均每個(gè)交易日直播陪同用戶35分鐘，平臺累計(jì)觀看近500萬，邀請10位不同領(lǐng)域和風(fēng)格的基金經(jīng)理與投資者交流最新觀點(diǎn)，幫助投資者了解市場和行業(yè)的變化，緩解混亂和焦慮。

浦銀安盛基金相關(guān)人士還表示，在投資者陪同方面，公司以成立16周年為契機(jī)，打造了“16年16城”線下投資者陪同活動?；鸾?jīng)理前往全國16個(gè)城市與投資者面對面交流；在教學(xué)方面，公司創(chuàng)建了“基金投資”等品牌教學(xué)專欄，以漫畫等生動的形式推廣市場熱點(diǎn)，幫助投資者建立長期投資和價(jià)值投資的理念。

財(cái)通資產(chǎn)管理相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“信心是目前投資者最需要的，我們所做的一切都圍繞著增加投資者的信心。”。

自購真金白銀，與投資者利益捆綁在一起，通常被認(rèn)為是基金公司向投資者傳遞信心的有力措施。

5月30日，南方基金宣布，其王波、羅帥等基金經(jīng)理最近購買了該公司的相關(guān)基金產(chǎn)品。同日，華夏基金公司還宣布，華夏新能源汽車領(lǐng)先基金經(jīng)理?xiàng)钣钯徺I華夏新能源汽車領(lǐng)先基金100萬元。

除了基金經(jīng)理進(jìn)入市場“抄底”外，基金公司還在努力購買自己的基金。根據(jù)上海證券基金評估研究中心的統(tǒng)計(jì)，5月初至6月9日，基金公司自購45次，自購總額4.89億元。

池云飛表示，基金公司的自購可以在一定程度上增強(qiáng)投資者的信任感，傳達(dá)積極的市場預(yù)期。此外，基金公司的自購也可以滿足自己的財(cái)務(wù)投資需求。截至2023年5月底，基金公司近五年來一直在增持基金，僅股權(quán)基金和債券基金凈購入超過330億元。

“今年很難，但未來會很美好。我們必須活到那一天！在過去的25年里，公開發(fā)行業(yè)經(jīng)歷了無數(shù)的溝渠和障礙，我們相信每一步都是有意義的。雖然該行業(yè)正處于困難時(shí)期，但高質(zhì)量發(fā)展的美好未來值得期待！”在最近的一次內(nèi)部會議上，北京一家大型基金公司的高管告訴員工。