◎記者 王彭
今年以來(lái)，外資布局中國(guó)市場(chǎng)步伐加快，不僅北向資金1月凈流入額創(chuàng)下歷史單月新高，而且外商獨(dú)資公募基金也開(kāi)始紛紛上報(bào)產(chǎn)品。全球資管巨頭路博邁旗下路博邁基金去年底申報(bào)的首只公募產(chǎn)品——路博邁護(hù)航一年持有期債券型證券投資基金近日正式獲批。
“這只產(chǎn)品與路博邁長(zhǎng)期投資理念相吻合，結(jié)合中國(guó)債券和權(quán)益市場(chǎng)的特征，這類‘固收+’產(chǎn)品更能有效地為投資者提供長(zhǎng)期穩(wěn)健的收益?！甭凡┻~護(hù)航一年持有期債券基金經(jīng)理之一周平表示。
作為一位從美國(guó)高校走向華爾街的量化和多資產(chǎn)投資專家，周平擁有學(xué)術(shù)圈和金融圈雙重背景。他是美國(guó)喬治亞州立大學(xué)的會(huì)計(jì)學(xué)博士，曾在高校擔(dān)任助理教授。2006年，周平加入路博邁集團(tuán)紐約總部，目前擔(dān)任路博邁基金董事總經(jīng)理、量化策略負(fù)責(zé)人。
近年來(lái)，受各種因素影響，A股市場(chǎng)波動(dòng)加大，能夠獲取穩(wěn)健回報(bào)的“固收+”產(chǎn)品受到投資者追捧。周平表示，相較于市場(chǎng)上同類產(chǎn)品，路博邁護(hù)航一年持有期債券型證券投資基金具有三個(gè)特色。
第一，資產(chǎn)配置，其中包括戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置。在戰(zhàn)略配置上，采用一種目前國(guó)際上最廣泛使用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方式，其核心思想是讓不同資產(chǎn)對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)保持一致。這種方式被廣泛采用的原因是其具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制屬性，其內(nèi)核是高配低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，低配高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。隨著一類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸變大，配置模型會(huì)主動(dòng)降低該類資產(chǎn)的配置比例，而當(dāng)該類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，配置模型會(huì)增加這類資產(chǎn)的配置比例。
第二，相較于其他機(jī)構(gòu)，路博邁投資團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)術(shù)配置的穩(wěn)定性，即注重高安全性、高流動(dòng)性，將可轉(zhuǎn)債歸為權(quán)益?zhèn)}位，不做信用下沉。
第三，在權(quán)益資產(chǎn)部分，相較于很多基金經(jīng)理根據(jù)個(gè)人偏好進(jìn)行選股，路博邁護(hù)航一年持有期債券基金雙輪驅(qū)動(dòng)，即采取紅利和成長(zhǎng)兩種不同的股票策略。
“首先，我們研究發(fā)現(xiàn)，相較于寬基指數(shù)，高股息率公司會(huì)產(chǎn)生較高的超額收益。其次，成長(zhǎng)性好的公司，其表現(xiàn)往往會(huì)超越指數(shù)。更重要的是，這兩類資產(chǎn)具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性，從而進(jìn)一步提升整個(gè)組合的安全性和平穩(wěn)性，不會(huì)在不同風(fēng)格的市場(chǎng)環(huán)境中受到較大影響?！敝芷椒Q。
在選股上，周平表示，基金經(jīng)理會(huì)采用量化與主動(dòng)選股相結(jié)合的方式，同時(shí)保持組合的分散度。“這種方式可以讓我們?cè)诠芾砀笠?guī)模資產(chǎn)的同時(shí)，保持較低的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?/P>
周平強(qiáng)調(diào)，路博邁護(hù)航一年持有期債券型證券投資基金不會(huì)通過(guò)激進(jìn)的資產(chǎn)配置或選股策略創(chuàng)造特別高的收益，因?yàn)檫@種方式會(huì)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，其希望投資者能夠獲得一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的合理回報(bào)。
站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，周平認(rèn)為，A股市場(chǎng)具備四方面投資機(jī)會(huì)。首先是醫(yī)療健康，這一板塊去年受到集采、疫情等因素的影響，估值處于底部，現(xiàn)在面臨較大的投資機(jī)會(huì)。其次是先進(jìn)制造和創(chuàng)新科技，該板塊屬于政策鼓勵(lì)方向。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的積累后，在一些領(lǐng)域已經(jīng)有所突破，比如新能源、新材料等。再次，在整個(gè)地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁復(fù)蘇的背景下，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈也會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)。最后是以銀行為代表的低估值國(guó)企股，這類品種基本面穩(wěn)健、競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)較好、具備穩(wěn)定的股息率，同時(shí)估值也處于較低水平，因此向下風(fēng)險(xiǎn)可控，有望為低風(fēng)險(xiǎn)投資者帶來(lái)超額回報(bào)。
未經(jīng)數(shù)字化報(bào)網(wǎng)授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。
特別提醒：如內(nèi)容、圖片、視頻出現(xiàn)侵權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)發(fā)送郵箱：tousu_ts@sina.com。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)字化報(bào)網(wǎng)呈現(xiàn)的所有信息僅作為學(xué)習(xí)分享，不構(gòu)成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。本網(wǎng)站所報(bào)道的文章資料、圖片、數(shù)據(jù)等信息來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)，僅供參考使用，相關(guān)侵權(quán)責(zé)任由信息來(lái)源第三方承擔(dān)。
本文地址: http:///news/6453.shtml
