證券時報編輯 許孝如
在《私募證券投資基金運作指引》（下稱“新規(guī)”）實施前夕，私募凈值展示幾乎全網(wǎng)消失。
證券時報編輯獲悉，深耕私募行業(yè)20余年的私募排排網(wǎng)已于7月26日起陸續(xù)下架所有非代銷私募產(chǎn)品業(yè)績。據(jù)了解，目前私募排排網(wǎng)僅展示1000多只簽署代銷協(xié)議的私募產(chǎn)品凈值。此外，私募排排網(wǎng)已經(jīng)不顯示私募公司的累計收益、年化收益、近一年收益。
有行業(yè)人士表示，大量私募凈值消失，就像私募投資沒有了導航。不過，僅根據(jù)過往業(yè)績和私募凈值進行投資也容易出現(xiàn)問題。拉長時間來看，投資者將更加依賴大型專業(yè)機構(gòu)，這對中小私募的沖擊更大。
凈值展示幾乎全網(wǎng)消失
本周四，即8月1日，《私募證券投資基金運作指引》將正式實施。
新規(guī)對于私募基金的凈值披露提出了明確要求。其中，要求私募管理人不得向不存在私募證券投資基金銷售委托關(guān)系的機構(gòu)或者個人提供基金凈值等業(yè)績相關(guān)信息；除私募基金管理人、與其簽署該基金代銷協(xié)議的基金銷售機構(gòu)外，任何機構(gòu)和個人不得展示和傳遞基金凈值等業(yè)績相關(guān)信息。
在新規(guī)實施前夕，私募凈值展示幾乎全網(wǎng)消失。證券時報編輯打開私募排排網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，大量私募公司的產(chǎn)品欄已一片空白，不少行業(yè)人士表示“這周都在適應”。
私募排排網(wǎng)表示，為響應監(jiān)管號召，已于7月26日起陸續(xù)下架所有非代銷私募產(chǎn)品業(yè)績，“因此帶來的不便，我們深感抱歉，接下來我們會與更多優(yōu)秀管理人合作，引入更多公私募產(chǎn)品供合格投資者選擇”。
據(jù)了解，目前私募排排網(wǎng)僅展示1000多只簽署代銷協(xié)議的私募產(chǎn)品凈值。證券時報編輯同時還發(fā)現(xiàn)，私募排排網(wǎng)已經(jīng)不顯示私募公司的累計收益、年化收益、近一年收益，也就是說以后投資者或機構(gòu)再也無法獲取某家私募機構(gòu)的整體業(yè)績。
比如，東方港灣旗下有106只產(chǎn)品，目前僅有3只產(chǎn)品的業(yè)績獲顯示；景林、淡水泉等不少百億私募則沒有任何產(chǎn)品的業(yè)績被展示。相對而言，頭部量化獲展示的產(chǎn)品數(shù)量相對更多，比如衍復、九坤分別有14只、9只產(chǎn)品的業(yè)績?nèi)栽谡故尽?/p>
中小私募受沖擊更大
早在今年5月份，一些券商和第三方銷售渠道等就開始準備應對凈值披露的新要求。首先是陸續(xù)停更了私募業(yè)績周報，其次是緊急與私募簽署代銷協(xié)議。
據(jù)證券時報編輯了解，基于合規(guī)等方面的諸多原因，第三方機構(gòu)與私募簽署代銷協(xié)議的完成度并不高，目前主要針對中大型私募旗下的部分產(chǎn)品簽署了代銷協(xié)議，大量中小私募則沒有簽署代銷協(xié)議。
根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至6月底，存續(xù)的私募證券投資基金數(shù)量為9.5萬只，存續(xù)規(guī)模5.2萬億元，8月1日新規(guī)實施起能展示私募業(yè)績的產(chǎn)品比例僅為1%，這意味著普通投資者將很難再公開獲得私募的凈值數(shù)據(jù)。
上海博斐基金投資總監(jiān)胡泊表示，大量私募凈值消失，就像私募投資沒有了導航。在過往的私募發(fā)展過程中，券商、私募排排網(wǎng)等第三方機構(gòu)給市場提供了大量的私募凈值數(shù)據(jù)，這對投資者做私募投資有一定的輔助作用，降低了投資者決策的成本。
“不過，這也讓一些投資者認為私募投資是很簡單的事情，部分投資者僅根據(jù)凈值就去做投資，甚至按照業(yè)績排行榜來買產(chǎn)品，這在經(jīng)濟周期和市場風格變化時期會遇到很大的問題。反之，廣大投資者看不到私募凈值，可能對私募投資有更強的敬畏心理。拉長時間來看，投資者將更加依賴大型的專業(yè)機構(gòu)，這對中小私募的沖擊更大?！焙凑f。
業(yè)內(nèi)人士期待完善措施
近日，東方港灣董事長但斌通過微博發(fā)布了一則溫馨提示：根據(jù)最新的規(guī)定，東方港灣的部分產(chǎn)品凈值將無法在私募排排網(wǎng)上展示。同時，但斌還表達了對私募基金不公開凈值和持倉情況的擔憂。
但斌認為，應該采取相關(guān)措施，要求所有私募基金公開其持倉情況。投資者只有清晰地了解自己所投資的公司，才能有效避免風險。否則，如果基金公司更換名稱后再次出現(xiàn)，投資者將難以了解真實情況。
“公布持倉，至少有可能避免之前出現(xiàn)的情況，比如某私募先用自己的錢買三板小股票，然后用客戶的錢高位接盤套利。另外，還可以提高坐莊、操縱市場的難度……對公眾利益而言，陽光一定是最好的殺毒劑?！钡笳f。
值得提及的是，新規(guī)還要求，私募基金管理人、與其簽署該基金代銷協(xié)議的基金銷售機構(gòu)，不得將規(guī)模小于1000萬元、成立期限少于6個月的私募證券投資基金過往業(yè)績用于宣傳、銷售、排名。這也意味著，大量的私募產(chǎn)品即便業(yè)績突出也無法用于業(yè)績排名。
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