編輯《證券時報(bào)》 孫翔峰
證券公司戰(zhàn)略將是觀察資本市場趨勢的重要窗口。《證券時報(bào)》編輯最近參加了許多證券公司的春季戰(zhàn)略會議，“技術(shù)”一詞經(jīng)常占據(jù)核心問題。從人工智能到機(jī)器人，從計(jì)算中心到低空經(jīng)濟(jì)，幾乎每一次戰(zhàn)略會議都很擁擠。
資本市場對科技的青睞源于中國科技創(chuàng)新能力的系統(tǒng)提高。近年來，新能源汽車、光伏等新興產(chǎn)業(yè)不斷突破，全球市場份額不斷擴(kuò)大；科技創(chuàng)新的好消息經(jīng)常傳播，從演示到機(jī)器人舞蹈，從智能駕駛平等到人工智能普及，這些成果不僅驗(yàn)證了科技推動經(jīng)濟(jì)增長的邏輯，而且為資本提供了投資方向和目標(biāo)。
然而，我們也應(yīng)該注意到，工業(yè)發(fā)展有其客觀規(guī)律，投資科技股絕不是“鼓”游戲，更不用說陷入短期投機(jī)的模式了。只有基于產(chǎn)業(yè)邏輯，深入培育公司基本面，引導(dǎo)資本流向真正具有核心競爭力的硬技術(shù)企業(yè)，使資本市場與科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)更良性的互動，才能實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與資本回報(bào)的雙向發(fā)展。
為了實(shí)現(xiàn)資本市場與科技創(chuàng)新的良性互動，投資者應(yīng)該消除虛假，保存真實(shí)性，錨定行業(yè)邏輯。主要證券公司提出的“技術(shù)障礙、研發(fā)投資、商業(yè)化能力”三維評價體系可供大多數(shù)投資者參考。例如，在半導(dǎo)體領(lǐng)域，具有國內(nèi)替代能力和關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)更受機(jī)構(gòu)的關(guān)注；在人工智能軌道上，實(shí)施場景清晰、數(shù)據(jù)資源豐富的公司被反復(fù)論證。投資者應(yīng)警惕企業(yè)的“熱點(diǎn)”，通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的滲透分析，篩選出技術(shù)轉(zhuǎn)型效率高、市場空間可驗(yàn)證的目標(biāo)。
為了實(shí)現(xiàn)資本市場與科技創(chuàng)新的良性互動，投資者還應(yīng)扎根于基本面，培育長期價值?？萍纪顿Y需要“從工業(yè)角度進(jìn)行研究和判斷”，關(guān)注企業(yè)是否具有技術(shù)迭代、成本控制和市場擴(kuò)張的可持續(xù)性。
投資者也要堅(jiān)持本心，放棄簡單追求短期主題，從企業(yè)核心競爭力入手，深入挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)，與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同成長。
目前，政策、產(chǎn)業(yè)和資本的協(xié)同效應(yīng)日益增強(qiáng)，科技突破正在推動中國向全球創(chuàng)新鏈高端邁進(jìn)。以科技為錨，以價值為帆，資本市場將譜寫更多“硬技術(shù)”和“軟實(shí)力”的篇章。
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