證券日?qǐng)?bào)編寫(xiě) 葉玲珍
11月23日，上海有色給出的碳酸鋰銷售市場(chǎng)平均價(jià)跌穿14萬(wàn)余元/噸，短短一年時(shí)長(zhǎng)，碳酸鋰價(jià)格從近60萬(wàn)余元/噸一路下跌，下滑已經(jīng)超過(guò)70%。而碳酸鋰期貨主力合約LC2401全新僅報(bào)12.48萬(wàn)余元/噸。雖然短期難免會(huì)有熱點(diǎn)板塊助力，但確定碳酸鋰價(jià)格的重要因素依舊是市場(chǎng)供求關(guān)系。
回朔2022年，新能源車占有率快速升級(jí)，中下游生產(chǎn)商提產(chǎn)熱火朝天，但是因?yàn)樯舷掠武嚨V資源采掘時(shí)間較長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)上下游供需錯(cuò)配，鋰礦資源及鋰鹽端提供發(fā)生空缺，促進(jìn)價(jià)錢(qián)迅速上漲。根據(jù)對(duì)將來(lái)預(yù)想的看中，中上游公司加快購(gòu)置壓貨，構(gòu)成了很多高價(jià)位庫(kù)存量。
但是，進(jìn)到2023年，下游需求增速回落，早期積壓的高價(jià)位庫(kù)存量變成爛攤子，去產(chǎn)能變成的共識(shí)。許多正級(jí)公司的必備庫(kù)存量從原先1月減至10~15天，一部分中小型企業(yè)甚至只有3~5天。但在市場(chǎng)供給，因?yàn)殇圎}工廠的成本費(fèi)差別巨大，雖然有不少企業(yè)迫不得已成本負(fù)擔(dān)有一定的限產(chǎn)，但熱門(mén)的鋰輝石、鹽湖提鋰生產(chǎn)廠家在原料相對(duì)高度自給自足環(huán)境下，鋰鹽生產(chǎn)量并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下滑，市場(chǎng)供求關(guān)系已經(jīng)從需求量很高轉(zhuǎn)變成供稍大于求，這也成為了放低碳酸鋰價(jià)格的重要因素。
實(shí)際上，上年碳酸鋰價(jià)格一度沖至近60萬(wàn)/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了絕大多數(shù)從業(yè)人士的期望。現(xiàn)階段的價(jià)錢(qián)下滑能夠看作向正常范圍回歸全過(guò)程，同時(shí)也是對(duì)上年全產(chǎn)業(yè)鏈前置性選購(gòu)的消化吸收，促進(jìn)行業(yè)回歸理性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有益于領(lǐng)域良好、可持續(xù)發(fā)展觀。
就目前的成交情況來(lái)說(shuō)，碳酸鋰多為長(zhǎng)協(xié)或客供為主導(dǎo)，零散單偏少，對(duì)形成穩(wěn)定的定價(jià)體系大有益處。另一方面，當(dāng)碳酸鋰價(jià)格在15萬(wàn)/噸以下的時(shí)，對(duì)電池成本早已不再具有決定性的影響，全產(chǎn)業(yè)鏈看碳酸鋰“面色”行事的情況將大大降低。一旦急跌限時(shí)搶購(gòu)及售賣狀況消退，全產(chǎn)業(yè)鏈心理狀態(tài)趨于穩(wěn)定，常態(tài)化購(gòu)置生產(chǎn)制造有希望重歸。
原材料價(jià)格下滑也在加速全產(chǎn)業(yè)鏈盈利的重構(gòu)。近年來(lái)，鋰電池中上游為上下游“打工賺錢(qián)”的畸型情況得以緩解，各個(gè)環(huán)節(jié)盈利日趨均衡，鋰鹽廠爆利時(shí)代終結(jié)，鋰電芯廠毛利率得到修補(bǔ)，獲利能力逐步提高。鋰電芯價(jià)錢(qián)下滑，終端設(shè)備成本負(fù)擔(dān)得到一定程度釋放出來(lái)，新能源車降成本有望加速落地式。
值得注意的是，現(xiàn)階段原材料價(jià)格斷崖式下降讓庫(kù)存量資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)高企，但在價(jià)格傳導(dǎo)影響下，各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間被不斷縮減，全產(chǎn)業(yè)鏈還需親身經(jīng)歷一段時(shí)間的轉(zhuǎn)型期。待高價(jià)位庫(kù)存量耗費(fèi)結(jié)束，市場(chǎng)供求關(guān)系回歸常態(tài)，碳酸鋰的價(jià)格起伏不會(huì)再影響公司平時(shí)企業(yè)決策，鋰電企業(yè)正在進(jìn)入大比拼成本控制、產(chǎn)品研發(fā)能力、技術(shù)水平的環(huán)節(jié)，新一輪行業(yè)整合正在路上。
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