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供應(yīng)過(guò)剩，但需求偏弱，碳酸鋰價(jià)格難言止跌。

碳酸鋰還在“跌跌不休”，12月4日，碳酸鋰期貨全部合約跌停，截至收盤(pán)主力合約2401報(bào)收每噸9.635萬(wàn)元，創(chuàng)下上市以來(lái)新低。

現(xiàn)貨價(jià)格方面也在隨之走低，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)每噸下跌2000元，跌至每噸12.95萬(wàn)元。

在過(guò)去一年，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已下跌了近八成。從原因來(lái)看，供應(yīng)過(guò)剩與成本是跌跌不休的兩大因素。短期來(lái)看，鋰價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩下行趨勢(shì)。

01

碳酸鋰價(jià)格斷崖式下跌

碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，也引起了市場(chǎng)的悲觀情緒。先來(lái)看碳酸鋰是什么，碳酸鋰是主要鋰鹽產(chǎn)品之一，是鋰電池的重要原材料。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，碳酸鋰的上游原材料為鋰礦，包括鋰云母礦、鋰輝石礦等，一般來(lái)自鋰輝石、鋰云母和鹽湖鹵水，下游主要應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能及3C領(lǐng)域。

電池級(jí)碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，主要用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類的正極材料。恰恰由于碳酸鋰在產(chǎn)業(yè)中的重要作用，碳酸鋰又被稱為“白色石油”。

在期貨價(jià)格方面，自從上市以來(lái)，碳酸鋰主力合約2401最高價(jià)格一度達(dá)到每噸24.05萬(wàn)元，隨后便開(kāi)啟了下跌模式，截至12月4日，價(jià)格已經(jīng)腰斬至每噸10萬(wàn)元以下，創(chuàng)下上市以來(lái)新低。

期貨價(jià)格持續(xù)下跌是一方面，另一方面，在現(xiàn)貨價(jià)格上，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，12月4日，電池級(jí)碳酸鋰每噸下跌2000元，價(jià)格為每噸12.95萬(wàn)元，也連續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低。

碳酸鋰價(jià)格為何會(huì)“跌跌不休”，近期期貨價(jià)格的波動(dòng)，外界多認(rèn)為由供需關(guān)系、成本因素、市場(chǎng)情緒等多種因素共同作用的，其中，供應(yīng)過(guò)剩是業(yè)內(nèi)認(rèn)為的重要因素。

隨著電動(dòng)汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)，對(duì)碳酸鋰的需求也在增加，但是，在供給方面的增長(zhǎng)更為迅速，這也導(dǎo)致市場(chǎng)供需關(guān)系失衡。

此外，成本持續(xù)下降也是造成碳酸鋰價(jià)格下跌的重要因素，碳酸鋰的生產(chǎn)成本不斷降低，這使得價(jià)格具有更大的下跌空間。

與此同時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨諸多不確定性情況下，一些廠家開(kāi)始降低生產(chǎn)成本，也對(duì)碳酸鋰價(jià)格構(gòu)成了一定的壓力。

02

影響企業(yè)業(yè)績(jī)，上市公司公告應(yīng)對(duì)

碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，已經(jīng)腰斬跌破了10萬(wàn)元關(guān)口，這對(duì)于碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)影響較大，其中也涉及多家上市公司，包括派能科技、天齊鋰業(yè)、天鐵股份、中礦資源等多家企業(yè)。

在碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌情況下，投資者對(duì)鋰電板塊這些上市公司的盈利能力也出現(xiàn)了擔(dān)憂，基于此多家上市公司在互動(dòng)平臺(tái)都進(jìn)行了密集回應(yīng)。

其中，包括雅化集團(tuán)、天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、億緯鋰能在內(nèi)，多家上市公司稱，碳酸鋰價(jià)格下跌，會(huì)造成公司利潤(rùn)空間減少，并表示要根據(jù)市場(chǎng)需求調(diào)整生產(chǎn)，采取多種措施以應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，也有部分企業(yè)稱將期權(quán)期貨等金融工具進(jìn)行套期保值，以應(yīng)對(duì)原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。比如，派能科技表示將持續(xù)關(guān)注原材料的價(jià)格走勢(shì)，在原材料價(jià)格波動(dòng)較大且供應(yīng)商供應(yīng)能力充足的情況下，根據(jù)市場(chǎng)需求，嚴(yán)格控制原料庫(kù)存。

天齊鋰業(yè)是鋰礦巨頭，也表示要在合法合規(guī)遵守已簽訂商業(yè)條款的前提下，以整體利益為基本考量，綜合考慮原料及產(chǎn)品庫(kù)存、市場(chǎng)、客戶訂單及提貨等因素，合理規(guī)劃未來(lái)鋰精礦采購(gòu)節(jié)奏，以及自有工廠和代工廠的生產(chǎn)節(jié)奏。

企業(yè)的應(yīng)對(duì)是一方面，此外交易所也在進(jìn)行應(yīng)對(duì)，近日廣期所接連采取限制交易額度、調(diào)高手續(xù)費(fèi)的措施，以防止期貨合約出現(xiàn)過(guò)度投機(jī)的現(xiàn)象。

值得一提的是，碳酸鋰價(jià)格下跌，鋰鹽產(chǎn)品的盈利空間也被壓縮，這對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績(jī)也會(huì)造成影響。

整體來(lái)看，在鋰礦板塊的近20家上市公司中，除了極少數(shù)上市公司盈利有小幅增長(zhǎng)以外，大部分上市公司利潤(rùn)均出現(xiàn)了下降。

03

碳酸鋰的“底”在哪？

對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，一個(gè)重要問(wèn)題是碳酸鋰價(jià)格到“底”了嗎？何時(shí)才能止跌？從目前市場(chǎng)行情來(lái)看，需求偏弱、供應(yīng)寬松，碳酸鋰價(jià)格難言止跌，甚至仍未見(jiàn)底。

在供給端，明年是礦山和鹽湖放量之年，還有多個(gè)鋰項(xiàng)目會(huì)集中投產(chǎn)，這也將為市場(chǎng)帶來(lái)更多增量，并且要知道，礦山和鹽湖的利潤(rùn)比較豐厚，尤其是對(duì)于成本較低的鹽湖，擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力較足。

因此在這種情況下，鋰資源供應(yīng)持續(xù)增加，明后年碳酸鋰產(chǎn)能過(guò)剩，在價(jià)格上將會(huì)形成更大壓力。

與此同時(shí)，在需求端，電池廠商的庫(kù)存普遍較高，儲(chǔ)能方面也是淡季，電池廠價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。

以新能源汽車來(lái)看，新能源汽車行業(yè)滲透率已經(jīng)超過(guò)30%，在目前銷售量的高基數(shù)之下，明后年想維持同等增速，有一定的難度。

值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌，并沒(méi)有刺激下游市場(chǎng)需求，反而引起了市場(chǎng)疲弱的消極情緒，這種循環(huán)的結(jié)果就是價(jià)格的持續(xù)下跌。從情緒面來(lái)看，下跌仍有空間。

國(guó)內(nèi)多家機(jī)構(gòu)給出預(yù)測(cè)，有預(yù)測(cè)明年碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)在8萬(wàn)元以上，但在12萬(wàn)元以下，在此區(qū)間橫盤(pán)運(yùn)行。也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)碳酸鋰價(jià)格會(huì)跌破8萬(wàn)元關(guān)口。

當(dāng)然，任何事物發(fā)展都有兩面性，碳酸鋰跌跌不休為大量生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)造成了虧損，但卻有望為下游應(yīng)用市場(chǎng)形成部分優(yōu)勢(shì)。

比如新能源汽車和儲(chǔ)能，碳酸價(jià)格不斷下降，儲(chǔ)能裝機(jī)成本也會(huì)隨之下降，也能活躍工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)，同時(shí)，電池廠、材料廠也能降低生產(chǎn)成本，為新能源汽車發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)。