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供應(yīng)過剩，但需求偏弱，碳酸鋰價(jià)格難言止跌。

碳酸鋰還在“跌跌不休”，12月4日，碳酸鋰期貨全部合約跌停，截至收盤主力合約2401報(bào)收每噸9.635萬元，創(chuàng)下上市以來新低。

現(xiàn)貨價(jià)格方面也在隨之走低，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)每噸下跌2000元，跌至每噸12.95萬元。

在過去一年，電池級碳酸鋰價(jià)格已下跌了近八成。從原因來看，供應(yīng)過剩與成本是跌跌不休的兩大因素。短期來看，鋰價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩下行趨勢。

01

碳酸鋰價(jià)格斷崖式下跌

碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，也引起了市場的悲觀情緒。先來看碳酸鋰是什么，碳酸鋰是主要鋰鹽產(chǎn)品之一，是鋰電池的重要原材料。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，碳酸鋰的上游原材料為鋰礦，包括鋰云母礦、鋰輝石礦等，一般來自鋰輝石、鋰云母和鹽湖鹵水，下游主要應(yīng)用于動力電池、儲能及3C領(lǐng)域。

電池級碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，主要用于磷酸鐵鋰、鈷酸鋰以及部分三元鋰類的正極材料。恰恰由于碳酸鋰在產(chǎn)業(yè)中的重要作用，碳酸鋰又被稱為“白色石油”。

在期貨價(jià)格方面，自從上市以來，碳酸鋰主力合約2401最高價(jià)格一度達(dá)到每噸24.05萬元，隨后便開啟了下跌模式，截至12月4日，價(jià)格已經(jīng)腰斬至每噸10萬元以下，創(chuàng)下上市以來新低。

期貨價(jià)格持續(xù)下跌是一方面，另一方面，在現(xiàn)貨價(jià)格上，根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，12月4日，電池級碳酸鋰每噸下跌2000元，價(jià)格為每噸12.95萬元，也連續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低。

碳酸鋰價(jià)格為何會“跌跌不休”，近期期貨價(jià)格的波動，外界多認(rèn)為由供需關(guān)系、成本因素、市場情緒等多種因素共同作用的，其中，供應(yīng)過剩是業(yè)內(nèi)認(rèn)為的重要因素。

隨著電動汽車市場的增長，對碳酸鋰的需求也在增加，但是，在供給方面的增長更為迅速，這也導(dǎo)致市場供需關(guān)系失衡。

此外，成本持續(xù)下降也是造成碳酸鋰價(jià)格下跌的重要因素，碳酸鋰的生產(chǎn)成本不斷降低，這使得價(jià)格具有更大的下跌空間。

與此同時(shí)，在全球經(jīng)濟(jì)形勢面臨諸多不確定性情況下，一些廠家開始降低生產(chǎn)成本，也對碳酸鋰價(jià)格構(gòu)成了一定的壓力。

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影響企業(yè)業(yè)績，上市公司公告應(yīng)對

碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，已經(jīng)腰斬跌破了10萬元關(guān)口，這對于碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)來說影響較大，其中也涉及多家上市公司，包括派能科技、天齊鋰業(yè)、天鐵股份、中礦資源等多家企業(yè)。

在碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌情況下，投資者對鋰電板塊這些上市公司的盈利能力也出現(xiàn)了擔(dān)憂，基于此多家上市公司在互動平臺都進(jìn)行了密集回應(yīng)。

其中，包括雅化集團(tuán)、天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、億緯鋰能在內(nèi)，多家上市公司稱，碳酸鋰價(jià)格下跌，會造成公司利潤空間減少，并表示要根據(jù)市場需求調(diào)整生產(chǎn)，采取多種措施以應(yīng)對價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

此外，也有部分企業(yè)稱將期權(quán)期貨等金融工具進(jìn)行套期保值，以應(yīng)對原料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。比如，派能科技表示將持續(xù)關(guān)注原材料的價(jià)格走勢，在原材料價(jià)格波動較大且供應(yīng)商供應(yīng)能力充足的情況下，根據(jù)市場需求，嚴(yán)格控制原料庫存。

天齊鋰業(yè)是鋰礦巨頭，也表示要在合法合規(guī)遵守已簽訂商業(yè)條款的前提下，以整體利益為基本考量，綜合考慮原料及產(chǎn)品庫存、市場、客戶訂單及提貨等因素，合理規(guī)劃未來鋰精礦采購節(jié)奏，以及自有工廠和代工廠的生產(chǎn)節(jié)奏。

企業(yè)的應(yīng)對是一方面，此外交易所也在進(jìn)行應(yīng)對，近日廣期所接連采取限制交易額度、調(diào)高手續(xù)費(fèi)的措施，以防止期貨合約出現(xiàn)過度投機(jī)的現(xiàn)象。

值得一提的是，碳酸鋰價(jià)格下跌，鋰鹽產(chǎn)品的盈利空間也被壓縮，這對相關(guān)公司的業(yè)績也會造成影響。

整體來看，在鋰礦板塊的近20家上市公司中，除了極少數(shù)上市公司盈利有小幅增長以外，大部分上市公司利潤均出現(xiàn)了下降。

03

碳酸鋰的“底”在哪？

對于廣大投資者來說，一個(gè)重要問題是碳酸鋰價(jià)格到“底”了嗎？何時(shí)才能止跌？從目前市場行情來看，需求偏弱、供應(yīng)寬松，碳酸鋰價(jià)格難言止跌，甚至仍未見底。

在供給端，明年是礦山和鹽湖放量之年，還有多個(gè)鋰項(xiàng)目會集中投產(chǎn)，這也將為市場帶來更多增量，并且要知道，礦山和鹽湖的利潤比較豐厚，尤其是對于成本較低的鹽湖，擴(kuò)產(chǎn)動力較足。

因此在這種情況下，鋰資源供應(yīng)持續(xù)增加，明后年碳酸鋰產(chǎn)能過剩，在價(jià)格上將會形成更大壓力。

與此同時(shí)，在需求端，電池廠商的庫存普遍較高，儲能方面也是淡季，電池廠價(jià)格競爭比較激烈。

以新能源汽車來看，新能源汽車行業(yè)滲透率已經(jīng)超過30%，在目前銷售量的高基數(shù)之下，明后年想維持同等增速，有一定的難度。

值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌，并沒有刺激下游市場需求，反而引起了市場疲弱的消極情緒，這種循環(huán)的結(jié)果就是價(jià)格的持續(xù)下跌。從情緒面來看，下跌仍有空間。

國內(nèi)多家機(jī)構(gòu)給出預(yù)測，有預(yù)測明年碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)在8萬元以上，但在12萬元以下，在此區(qū)間橫盤運(yùn)行。也有機(jī)構(gòu)預(yù)測碳酸鋰價(jià)格會跌破8萬元關(guān)口。

當(dāng)然，任何事物發(fā)展都有兩面性，碳酸鋰跌跌不休為大量生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)造成了虧損，但卻有望為下游應(yīng)用市場形成部分優(yōu)勢。

比如新能源汽車和儲能，碳酸價(jià)格不斷下降，儲能裝機(jī)成本也會隨之下降，也能活躍工商業(yè)儲能市場，同時(shí)，電池廠、材料廠也能降低生產(chǎn)成本，為新能源汽車發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)勢。