編輯《證券時報》 余世鵬
最近，新上市的基金和持有人的結(jié)構(gòu)越來越多樣化。截至2月26日，《證券時報》編輯整理了幾只近期上市基金（主要是ETF和公開發(fā)行的REITS），發(fā)現(xiàn)水產(chǎn)品、技術(shù)、貿(mào)易、廚房用具等公司躋身基金前十大股東之列。作為基金持有人，這些實體企業(yè)已成為繼個人投資者之后的另一種新的基礎(chǔ)公民。
一些機構(gòu)人士告訴《證券時報》，這些非金融機構(gòu)投資者通常有足夠的現(xiàn)金流，風(fēng)險偏好不會太高。具有配置屬性的ETF產(chǎn)品和具有顯著新收入的公共REITS，以滿足他們的財務(wù)需求。
多家公司躋身前十大持有人之列
根據(jù)華夏基金公告，華夏國證自由現(xiàn)金流ETF于2月27日上市交易。乳山海樂水產(chǎn)有限公司(以下簡稱“乳山海樂水產(chǎn)”)出現(xiàn)在基金披露的前十大持有人名單中。乳山海樂水產(chǎn)品持有500萬份，是第五大持有人。據(jù)了解，乳山海樂水產(chǎn)品成立于1999年1月，是山東省威海市一家注冊資本3500萬元的小微水產(chǎn)品冷凍加工企業(yè)。
工行瑞信上證科技創(chuàng)新板綜合價格ETF將于3月3日上市，靈石恒明能源有限公司位居前十，持有3000萬份，占場內(nèi)2.11%。據(jù)悉，靈石恒明能源有限公司成立于2018年，是一家小型煤炭銷售公司。
事實上，非金融機構(gòu)排名前十的持有人并不孤單。例如，在2月12日上市交易的整合中，北京中國消防長城消防安全工程有限公司和吉林新澤網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司分別是第五和第十大持有人。
此外，最近上市的公開發(fā)行REITS也出現(xiàn)了類似的情況。例如，深圳擔(dān)保集團有限公司在2月17日上市的國泰君安濟南能源供熱REITS持有117萬份。湖北鐵路發(fā)展基金有限公司擁有234萬份，躋身REIT十大持有人之列。
根據(jù)《證券時報》編輯的觀察，上述現(xiàn)象已于2024年底出現(xiàn)。例如，2024年12月31日上市的招商科技創(chuàng)新孵化器REIT，前兩名持有人不是傳統(tǒng)金融機構(gòu)，而是上海楊浦科技創(chuàng)業(yè)中心有限公司和上海上海科技研究所跨境技術(shù)貿(mào)易中心有限公司，總持有比例超過30%。
寧波方太廚具有限公司也出現(xiàn)在2024年底上市的平安寧波交易REIT中。
公募REITS的新收入可觀可觀
事實上，自今年年初以來，基金投資者群體發(fā)生了兩個主要變化：一是個人投資者經(jīng)?！爸鲗?dǎo)”ETF前十名持有人，個人ETF前十名持有人甚至個人投資者；二是貿(mào)易公司、廚房用具公司、水產(chǎn)品公司等實體企業(yè)逐漸成為新的基礎(chǔ)公民。
華林證券資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理賈志告訴《證券時報》編輯：“無論是擔(dān)保公司、貿(mào)易公司還是廚具公司，這些最新露面的基金投資者一般都有相對充足的現(xiàn)金流，自然會有財務(wù)收入需求?！保@些機構(gòu)不以投資為主營業(yè)務(wù)，資本風(fēng)險偏好也不會太高。具有配置屬性的ETF產(chǎn)品和具有顯著新收入的公開發(fā)行REITS逐漸進(jìn)入他們的視野。在目前的背景下，由于二級市場交易市場，公開發(fā)行REITS已被大多數(shù)投資者所熟知。此外，公開發(fā)行REITS的認(rèn)購是新的，盈利效果也很好。
據(jù)此前業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，首批基礎(chǔ)設(shè)施REITS的預(yù)期收益最低為4%，最高為12%，2021年平均為6.29%，2022年平均為6.12%。在目前的利率市場水平下，上述收益率仍然很有吸引力，適合長期持有。此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自2021年以來上市的60家REITS中，90%在上市第一天上漲。不包括認(rèn)購費，70%仍能在上市第一天實現(xiàn)收入。
越來越豐富的基金資產(chǎn)類別
隨著指數(shù)基金在主要資產(chǎn)配置中的應(yīng)用越來越廣泛，最新開發(fā)的指數(shù)從源設(shè)計中融入了多資產(chǎn)配置元素。當(dāng)基金資產(chǎn)的類別越來越豐富時，它自然會吸引不同需求的投資者進(jìn)行布局。
今年1月，中證指數(shù)公司發(fā)布了中證股息低波股債恒定比例指數(shù)系列。該指數(shù)系列有三個指數(shù)，股權(quán)比例分別為10%、20%、30%對應(yīng)于低波、中波和高波的“固定收益+”。不難發(fā)現(xiàn)，這實際上是一個復(fù)合指數(shù)。債券部分為中國證券國債指數(shù)，股票部分為中國證券800股息低波動指數(shù)。如果ETF在未來跟蹤該指數(shù)，它將是中國第一批同時包括股票和債券資產(chǎn)的ETF產(chǎn)品。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在復(fù)雜多變的環(huán)境下，單一資產(chǎn)往往難以有效抵御市場風(fēng)險。因此，多資產(chǎn)ETF可以在不同的市場環(huán)境中平衡風(fēng)險和收益，通過股票和債券的合理匹配吸引更多的投資者。從基金公司的角度來看，多資產(chǎn)ETF的推出可以豐富市場上的基金產(chǎn)品線，有望成為基金公司吸引投資者、擴大市場份額的新工具。
在公開發(fā)行REITS方面，市場希望在新的資產(chǎn)項目中取得突破。博世基金REITS業(yè)務(wù)運營總監(jiān)劉宣認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心和智能城市設(shè)施增長較高，“養(yǎng)老社區(qū)+醫(yī)療支持”的資產(chǎn)組合具有較強的現(xiàn)金流穩(wěn)定性和政策支持。在現(xiàn)有資產(chǎn)類型方面，能源資產(chǎn)逐步與ESG投資需求相結(jié)合，可以討論碳回報分享機制的引入，為REITS的發(fā)展提供新的思路。
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