證券日報編寫 葉玲珍
11月23日，上海有色給出的碳酸鋰銷售市場平均價跌穿14萬余元/噸，短短一年時長，碳酸鋰價格從近60萬余元/噸一路下跌，下滑已經(jīng)超過70%。而碳酸鋰期貨主力合約LC2401全新僅報12.48萬余元/噸。雖然短期難免會有熱點板塊助力，但確定碳酸鋰價格的重要因素依舊是市場供求關(guān)系。
回朔2022年，新能源車占有率快速升級，中下游生產(chǎn)商提產(chǎn)熱火朝天，但是因為上下游鋰礦資源采掘時間較長，產(chǎn)業(yè)上下游供需錯配，鋰礦資源及鋰鹽端提供發(fā)生空缺，促進(jìn)價錢迅速上漲。根據(jù)對將來預(yù)想的看中，中上游公司加快購置壓貨，構(gòu)成了很多高價位庫存量。
但是，進(jìn)到2023年，下游需求增速回落，早期積壓的高價位庫存量變成爛攤子，去產(chǎn)能變成的共識。許多正級公司的必備庫存量從原先1月減至10~15天，一部分中小型企業(yè)甚至只有3~5天。但在市場供給，因為鋰鹽工廠的成本費差別巨大，雖然有不少企業(yè)迫不得已成本負(fù)擔(dān)有一定的限產(chǎn)，但熱門的鋰輝石、鹽湖提鋰生產(chǎn)廠家在原料相對高度自給自足環(huán)境下，鋰鹽生產(chǎn)量并沒有出現(xiàn)明顯下滑，市場供求關(guān)系已經(jīng)從需求量很高轉(zhuǎn)變成供稍大于求，這也成為了放低碳酸鋰價格的重要因素。
實際上，上年碳酸鋰價格一度沖至近60萬/噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了絕大多數(shù)從業(yè)人士的期望?，F(xiàn)階段的價錢下滑能夠看作向正常范圍回歸全過程，同時也是對上年全產(chǎn)業(yè)鏈前置性選購的消化吸收，促進(jìn)行業(yè)回歸理性。長遠(yuǎn)來看有益于領(lǐng)域良好、可持續(xù)發(fā)展觀。
就目前的成交情況來說，碳酸鋰多為長協(xié)或客供為主導(dǎo)，零散單偏少，對形成穩(wěn)定的定價體系大有益處。另一方面，當(dāng)碳酸鋰價格在15萬/噸以下的時，對電池成本早已不再具有決定性的影響，全產(chǎn)業(yè)鏈看碳酸鋰“面色”行事的情況將大大降低。一旦急跌限時搶購及售賣狀況消退，全產(chǎn)業(yè)鏈心理狀態(tài)趨于穩(wěn)定，常態(tài)化購置生產(chǎn)制造有希望重歸。
原材料價格下滑也在加速全產(chǎn)業(yè)鏈盈利的重構(gòu)。近年來，鋰電池中上游為上下游“打工賺錢”的畸型情況得以緩解，各個環(huán)節(jié)盈利日趨均衡，鋰鹽廠爆利時代終結(jié)，鋰電芯廠毛利率得到修補，獲利能力逐步提高。鋰電芯價錢下滑，終端設(shè)備成本負(fù)擔(dān)得到一定程度釋放出來，新能源車降成本有望加速落地式。
值得注意的是，現(xiàn)階段原材料價格斷崖式下降讓庫存量資產(chǎn)減值風(fēng)險高企，但在價格傳導(dǎo)影響下，各個環(huán)節(jié)的利潤空間被不斷縮減，全產(chǎn)業(yè)鏈還需親身經(jīng)歷一段時間的轉(zhuǎn)型期。待高價位庫存量耗費結(jié)束，市場供求關(guān)系回歸常態(tài)，碳酸鋰的價格起伏不會再影響公司平時企業(yè)決策，鋰電企業(yè)正在進(jìn)入大比拼成本控制、產(chǎn)品研發(fā)能力、技術(shù)水平的環(huán)節(jié)，新一輪行業(yè)整合正在路上。
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